国信期货早评：沥青小幅度下挫，需求复苏铁合金相对偏强

2022-08-29 09:55:01 来源：汇通财经手机版作者：佚名

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　　PTA：油价回调 PTA震荡调整；

　　周五夜盘TA2301收跌0.28%。PTA仍有检修计划加入，市场供应维持偏紧，社会库存预期延期去化，终端织机开工小幅回升，市场即将步入旺季，需求有改善预期。成本方面，外盘原油调整，PX价格窄幅回调，PTA成本端支撑减弱。短期PTA走势仍受油价影响，建议回调逢低短多思路，关注油价走势及未来需求复苏节奏及力度。

　　聚烯烃：盘面低位震荡；

　　周五夜盘塑料2301收涨0.85%、PP2301收涨0.59%。部分检修装置重启，产量环比有所回升，海外报价下调，进口窗口部分打开，后续供应有增量预期。下游开工水平偏低，工厂低位刚需补库，但传统旺季即将来临，终端需求有改善预期。当前绝对价格及估值偏低，但宏观面有外部冲击，短期盘面或延续低位震荡，建议逢低谨慎偏多，关注旺季需求复苏情况。

　　橡胶：胶价近期维持区间震荡运行；

　　近期主产区多雨，新胶放量一般，加之库存偏低，对胶价形成底部支撑。不过下游轮胎行业需求并无明显改善，企业订单需求表现薄弱，成品高库存叠加当前部分地区高温等因素或导致开工较难有明显提升，国内轮胎厂家仍维持谨慎开工，整体开工维持在五至七成，控制库存增长仍是主要任务。技术面，胶价RU2301近期或将维持12500-14000区间震荡，关注下方支撑。操作建议：震荡思路操作。

　　原油：关注上方阻力前期多单可止盈减仓；

　　欧佩克多成员国支持沙特能源部长可能减产的言论，国际油价在波动后收高。然而美联储进一步加息的可能性抑制油价涨幅。沙特阿拉伯能源部长有关欧佩克将减产作为选项之一的言论支撑了市场气氛，伊核协议重启谈判久拖不决也引发市场对增加石油供应量的质疑。美国原油库存继续下降，但是美国汽油需求减少引发市场对经济衰退的担忧，加之美元坚挺，打压石油市场气氛。技术面，国内油价遇阻回调，继续关注上方阻力。操作建议：前期多单可止盈减仓。

　　甲醇：国内开工下降甲醇震荡上行；

　　夜盘甲醇期货主力MA2301合约收盘2606元/吨，较上一交易日涨幅0.8%，减仓9万手，持仓95万手。8 月国内甲醇装置计划外检修增加，还有部分装置恢复延期，截至8月25日，国内甲醇整体装置开工负荷为62.85%，较上周下降1.08个百分点，较去年同期下降7.03个百分点。神木化学、青海中浩进入检修，前期进入检修的重庆卡贝乐、达钢、世林化工、和宁化学、中新化工、奥维乾元等装置仍在检修中。操作建议：震荡思路操作。

沥青：沥青小幅度下挫市场预期偏空；

　　周五夜间，国际原油震荡回调，沥青走弱明显。根据百川盈浮数据，截至2022年8月24日，全国沥青炼厂开工率回升明显为40.2%，市场供应不足的情况有所缓解。库存方面，本周沥青炼厂库存率约为30.29%左右，库存水平持续偏低。沥青进入12月将进入传统淡季，需求不高，市场情绪偏空，另外今年地方专项债发放完成率较高，后市潜力或略显不足。

　　燃料油：燃油下挫船用油表现不佳；

　　周五夜间，原油价格持续震荡，燃油价格大幅度下挫。7月以来，船企租金表现持续不佳和需求不足的双重因素导致BDI指数持续下挫，船用油需求较为平淡。但是近期原油价格回升明显，市场信心得到一定修复，燃油价格触底反弹。另外，今年市场对一次性燃料供应偏紧的担忧导致目前国际市场对燃油等商品的采购热情较强。若原油价格持续走强，燃料油价格或在3100-3400区间震荡

　　铁合金：供给低位需求复苏铁合金相对偏强；

　　锰硅：周五晚间黑色系商品价格略有回落。目前从原料来看，统计局数据，锰矿7月进口262万吨，同比下降4.3%，但锰硅生产减幅更大，对锰矿形成压力。Mysteel统计全国121家独立硅锰企业样本：开工率(产能利用率)全国34.32%，较上周增0.6%；日均产量19975吨，增105吨。短期来看钢厂有复产预期，锰硅产量偏低，钢招早于上月，锰硅期货看多为主。

　　硅铁：周五晚间黑色系商品价格略有回落。硅铁产量减少，但减幅不及锰硅。本周(8.26)Mysteel统计全国136家独立硅铁企业样本：开工率(产能利用率)全国38.09%，较上期增0.09%；日均产量13476吨，较上期增120吨。硅铁产量较低，期待需求复苏，暂时观望为主。

　　焦炭焦煤：焦钢博弈焦炭震荡运行；

　　周五夜间，焦炭2301高位开盘，震荡偏弱运行，报收2629.5，下跌27，跌幅1.02%。mysteel高频数据反馈，上周全样本焦企焦炭日均产量周环比增加1.5万吨至66.3万吨，247家钢厂日均铁水产量周环比上升3.6万吨至229.4万吨。焦炭供需双增，焦企小幅去库，下游按需补库。焦钢持续博弈，盘面震荡，建议短线操作。

　　周五夜间，焦煤2301高位开盘，震荡偏弱运行，报收2012，上涨5，涨幅0.25%。国内煤炭开工持稳为主，山西疫情出现，引发市场情绪动荡。甘其毛都口岸日均通关年内高位。下游开工率回升支撑焦煤需求，期货盘面维持震荡格局，建议短线操作。

　　螺纹钢：供应回升逢高沽空；

　　周五夜间期螺震荡回落。宏观面来看，美联储释放鹰派信号，国内政策稳经济稳住。供需面来看，供应环比有所恢复，上海钢联螺纹钢供需数据出炉，产量268.46万吨，环比上升4.28万吨，同比下降17.7%；需求环比略有恢复，但同比仍然偏弱，上周上海钢联公布的贸易商建材成交均值15.2万吨，环比有所改善，环比上周上升10.0%；但同比仍然下降22.4%。市场预期钢材旺季即将来临，但实际需求好转情况仍然有待观察，建议投资者观望或轻仓做空为主。

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