国信期货日评：金银略有反弹，油价短期维持震荡偏强

2022-08-24 16:02:01 来源：汇通财经手机版作者：佚名

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　　锌镍：锌基本面偏强，镍震荡；

　　周三沪锌主力合约较前一交易日上涨0.69%，欧洲天然气期货价格短线回调，但欧洲能源问题仍然严重，欧洲锌锭供应紧张局面难解。国内锌精矿加工费低位，供应紧张局势未改。精炼锌内外盘倒挂，锌精矿进口盈利窗口关闭。国内四川限电问题仍存，锌锭短期供给偏紧。需求方面，整体仍旧相对平淡，下游镀锌开工率略微下行，压铸锌合金开工率上行。库存方面，LME库存低位，昨日库存增加；国内社会库存继续去库，上期所库存上周增加9000吨。欧洲能源问题仍然是锌价比较强的支撑点所在，中线对锌继续看多。

　　周三沪镍主力合约较前一交易日下跌2.03%。基本面方面，电解镍产量持续增长，7月进口量环比上行。镍铁方面，印尼项目持续放量，国内铁厂仍处于亏损减产的状态。需求端，不锈钢库存压力减弱，产量或企稳。而新能源领域，中间品使用比例大幅上行，镍豆需求减少。终端需求转好或在慢慢正反馈至硫酸镍环节，但原材料MHP供给充足压制硫酸镍价格。库存方面，LME库存继续下行，国内上期所库存上周略有下行。镍基本面偏弱，预计短线镍价震荡概率较高，震荡区间16万—18万，中线仍然是逢高做空的策略。

　　贵金属：衰退预期影响金银略有反弹；

　　周三，黄金白银期货震荡反弹。截至14:30，沪金主力合约AU2212暂报388.92元/克，上涨0.58%，沪银主力合约AG2212暂报4300元/千克，上涨0.58%。美国8月Markit制造业和服务业PMI初值分别录得51.3和44.1，低于市场预期且创出近2年来新低，市场衰退预期升温，美元指数高位略有回落，金银反弹。美联储7月会议纪要中认为通胀压力仍然广泛，关注需求下行对降通胀的作用。在压需求就是降通胀的主基调下，经济下行还不足以成为美联储后续加息的掣肘。贵金属后续可能更多受到包括Jackson Hole全球央行年会在内的，美联储官员发言影响。不过，由于通胀总的来说已有缓解，加息预期最猛烈的时候接近过去，贵金属下方支撑亦较强，关注黄金1700美元/盎司附近支撑。

　　玉米:现代偏稳期货上涨；

　　周三玉米期货上涨，主力C2301暂报2755元/吨，较上日涨1.29%，因天气担忧增加。现货方面，据汇易网，南北港口玉米价格偏弱运行，北方港口粮商自行集港为主，二等收购2670-2690元/吨，集装箱一等玉米收购2800元/吨，广东蛇口新粮散船2800-2850元/吨，较昨日提价20元，集装箱一级玉米报价2930-2950元/吨，黑龙江深加工主流收购2550-2620元/吨，吉林深加工主流收购2600-2740元/吨，内蒙古主流收购2620-2730元/吨，辽宁主流收购2650-2720元/吨。近期国内新玉米上市临近，贸易商出货增加大，对盘面形成一定压力，但新作成本上升，在国内整体产需结构没有很过剩的情景下，下方空间有限，预计后市筑底为主。操作上，低位多单持有。

　　生猪:现货小涨期货调整；

　　周三生猪期货合约整体调整为主，主力LH2301暂报23225元，较上日结算价跌0.47%。现货方面，据汇易网信息，河南报价21.8元/公斤-22.3元/公斤，较昨日小涨0.4元/公斤；山东报价21.9元/公斤-22.5元/公斤，较昨日小涨0.4元/公斤。从供需来看，9月开始国内猪肉消费将季节性上升，而根据前期仔猪出生数据推算的肉猪供应来看,8、9月供应偏低，10月开始环比增加，对应着11、12、1月供需面呈现供需双增的格局。近期肥标猪价差转正,反映市场上大肥猪供应偏少，加之后期天气转凉、消费恢复，市场对未来看涨预期升温，二次育肥再度增加，继续对盘面形成提振，预计短期期货保持偏强走势。操作上，短期偏多思路为主。养殖企业逢高套保锁定利润为主。

　　原油：油价短期维持震荡偏强；

　　周三原油价格继续上涨，主力SC2210合约报收于734.1元/桶，上涨35.3元/桶，涨幅5.05%，持仓增加3778手。担心欧佩克及其减产同盟国减产应对伊核协议重启，国际原油期货价格强劲反弹。沙特阿拉伯国家通讯社SPA报道，沙特能源部长萨勒曼王子表示，欧佩克及其减产同盟国有承诺、灵活性和手段来应对挑战，并提供指导，包括随时以不同形式减产。美国石油学会数据显示，美国原油库存继续减少而汽油和馏分油库存增加。截止至8月19日当周，美国商业原油库存4.097亿桶，比前周减少563.2万桶，汽油库存增加26.8万桶，馏分油库存增加110万桶。技术面，国内油价短期维持震荡偏强运行。操作建议：震荡偏多思路操作。

　　橡胶：胶价近期维持区间震荡运行；

　　周三沪胶小幅震荡下跌。现货方面，卓创资讯数据显示，今日上海市场天然橡胶现货价格重心重心下滑50-100元/吨，市场交投气氛不旺，实单成交商谈确定，主流参考价格如下所示：21年全乳价格为12000-12050元/吨，越南3L/混合胶价格为11900-12000元/吨附近，实单具体商谈。近期上游橡胶主产区多雨，新胶放量一般，加之库存偏低，对胶价形成底部支撑。下游需求端并无明显改善，企业订单需求表现薄弱，成品高库存叠加当前部分地区高温等因素或导致开工较难有明显提升，下游需求缺乏改善驱动。技术面，胶价RU2301近期或将维持12500-13500区间震荡，关注下方支撑。操作建议：震荡思路操作。

　　甲醇：减仓减量甲醇震荡盘整；

　　周三甲醇主力合约2301较前一交易日涨幅0.1%，减仓15万手，持仓97万手。现货方面，根据卓创资讯信息显示：太仓甲醇市场报盘2475-2480元/吨(5/-10)。内蒙古地区甲醇市场整理运行，北线地区商谈2290-2330元/吨，南线地区参考2240-2260元/吨，部分装置检修中。外盘方面，国际天然气价格持续冲高，国际甲醇生产成本抬升，需关注对国际装置开工的影响。目前伊朗三套将近500万吨/年甲醇装置重启中，后市供应或将再次承压。操作建议：震荡思路操作。

沥青：沥青走弱看多空间有限；

　　周三，国际原油国际原油大涨，沥青走势分化，价格走弱。根据百川盈浮数据，截至2022年8月17日，全国沥青炼厂开工率回升明显为36.55%，但是市场供应量持续偏紧。库存方面，本周沥青炼厂库存率约为30.25%左右，导致库存水平下降明显，库存压力较大。沥青进入12月将进入传统淡季，需求不高，市场情绪偏空，另外今年地方专项债发放完成率较高，后市潜力或略显不足。

　　燃料油：原油大涨燃料油走势强劲；

　　周三，国际原油走强，成本端带动燃油价格大涨，主力合约2301收3318元/吨，上涨122元/吨，涨幅3.82%。前期燃料油下挫较为明显，导致炼厂偏向生产成品油等其他类产品，导致燃料油供应不足。近期原油价格回升明显，市场信心得到一定修复，燃油价格触底反弹。另外，近年市场对一次性燃料供应偏紧的担忧导致目前国际市场对燃油等商品的采购热情较强。若原油价格持续走强，可能带动燃料油价格有所提振。

　　PTA：利好尚存 PTA日内高开震荡；

　　周三TA2301收涨3.65%。卓创数据，今日现货报盘参考期货2301升水600元/吨自提，递盘参考期货2301升水590-600元/吨自提，参考商谈6235-6275元/吨自提，9月中旬货源报盘参考期货2301升水550元/吨自提，买卖气氛一般。PTA短期供应仍有收紧，社会库存延续去化，下游即将步入旺季，需求有边际改善预期。油价连续反弹，PXN价差坚挺，PTA成本端支撑增强。短期PTA走势偏强，建议逢低做多思路，关注油价及需求复苏情况。

　　聚烯烃：盘面低位反弹；

　　周三塑料2301收涨1.37%。现货价格整理，市场询盘谨慎，实盘一单一谈，卓创数据，线性华北报价7730-7900元/吨，华东报价7750-8000元/吨，华南报价7900-8050元/吨。

　　周三PP2301收涨1.33%。现货价格窄幅调整，下游采购有限，成交未有好转，卓创数据，拉丝华北报价7810-7950元/吨，华东报价7880-7950元/吨，华南报价7930-8050元/吨。

　　基本面变化不大，下游开工维持低位，弱需求现实压制市场信心，石化及贸易商去库较慢。盘面或跟随油价震荡走强，建议谨慎短多思路，关注旺季需求复苏情况。

　　玻璃：供需情况不变玻璃延续震荡；

　　周三玻璃主力合约弱势震荡，保交楼政策让市场情绪有一定回暖，玻璃对需求回暖有一定预期。现实端需求仍然弱势，在现货价格坚挺的情况下，玻璃供应端企稳，维持高位，玻璃压力仍大，中线偏空不变，短期仍将震荡，建议短线操作。

　　铁矿石：情绪动荡偏强震荡；

　　周三铁矿石延续震荡，盘中回落后迅速拉回。宏观方面，多部门出手保交楼，市场情绪回暖。产业方面，钢谷网数据显示钢材表需继续走强，库存下降，产量下降，终端需求也有一定有强，钢厂自身铁矿石库存偏低，若终端需求继续走强，钢厂面临补库，短期供需情况走好，建议短线操作。

　　焦炭焦煤：供需双增震荡运行；

　　周三，焦炭2301高位开盘，震荡偏弱运行。焦企利润修复，开工积极性回升，焦企开工率与焦炭日均产量快速反弹，焦炭供应增加。钢厂铁水产量连续三周上行，上周Mysteel调研247家钢厂日均铁水产量225万吨，下游原料库存低位，但钢厂保持按需补库策略。焦炭现货二轮提涨落地后，贸易商情绪有所回落，采购积极性下滑。期货盘面维持震荡格局，建议短线操作。

　　周三，焦煤2310高位开盘，震荡偏弱运行。国内煤矿生产整体维持平稳，短期扰动因素趋弱。进口方面，蒙古国内疫情尚稳，甘其毛都口岸日均通关车数在500以上。焦企利润改善，开工回升，下游对原料适当增库。期货盘面震荡运行，建议短线操作。

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