国信期货早评：油价短期维持震荡偏强，燃油走强支持明显

2022-08-24 09:35:09 来源：汇通财经手机版作者：佚名

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　　PTA：盘面跟随油价大幅上涨；

　　周二夜盘TA2301收涨3.32%。据悉PTA装置重启可能延期，且有新检修计划加入，市场供应预期偏紧，社会库存有望延期去化，下游开工维持低位，聚酯库存有待消化，但9月需求有改善预期。成本方面，油价强势反弹，PXN价差坚挺，PTA成本端支撑增强。短期PTA有望维持偏强走势，建议逢低做多思路，关注油价走势及9月传统旺季来临后需求复苏节奏及力度。

　　聚烯烃：短期或跟随油价震荡反弹；

　　周二夜盘塑料2301收涨0.85%、PP2301收涨0.87%。部分检修装置重启，国内产量边际回升，进口窗口部分打开，到港货源预期增加，但短期供应压力尚可。当前市场症结在需求端，下游因限电及订单不足开工低位，原料采购意愿较弱，石化及贸易商去库放慢。不过，当前行业估值低位，短期盘面或跟随油价震荡反弹，建议谨慎短多思路，关注旺季需求复苏情况。

　　甲醇：供应压力不大甲醇震荡整理；

　　夜盘甲醇期货主力MA2301合约收盘2520元/吨，较上一交易日涨幅0.1%，减仓14万手，持仓97万手。外盘方面，美国一套170万吨/年甲醇装置停车检修中，重启时间待定，根据卓创资讯信息显示：远月到港的非伊甲醇船货参考商谈在298-318美元/吨。国内主产区供应压力暂时不大，太仓提货顺畅，沿海库存累积缓慢。操作建议：震荡思路操作。

　　橡胶：胶价近期维持区间震荡运行；

　　近期上游橡胶主产区多雨，新胶放量一般，加之库存偏低，对胶价形成底部支撑。下游需求端并无明显改善，企业订单需求表现薄弱，成品高库存叠加当前部分地区高温等因素或导致开工较难有明显提升，下游需求缺乏改善驱动。技术面，胶价RU2301近期或将维持12500-13500区间震荡，关注下方支撑。操作建议：震荡思路操作。

　　原油：油价短期维持震荡偏强；

　　担心欧佩克及其减产同盟国减产应对伊核协议重启，国际原油期货价格强劲反弹。沙特阿拉伯国家通讯社SPA报道，沙特能源部长萨勒曼王子表示，欧佩克及其减产同盟国有承诺、灵活性和手段来应对挑战，并提供指导，包括随时以不同形式减产。美国石油学会数据显示，美国原油库存继续减少而汽油和馏分油库存增加。截止至8月19日当周，美国商业原油库存4.097亿桶，比前周减少563.2万桶，汽油库存增加26.8万桶，馏分油库存增加110万桶。技术面，国内油价短期维持震荡偏强运行。操作建议：震荡偏多思路操作。

　　燃料油：燃油震荡走强成本支持明显；

　　周二夜间，原油价格回升，基本面信息较好推涨原油价格，原油价格高涨支撑燃油成本端。近期虽然焦化利润表现转好，但是山东地区一次减压装置开工率持续走低叠加催化利润表现不佳。国内燃料油市场供应偏弱的同时，市场对燃料油需求也略显不足。国际燃料油库存水平本周出现回升，外加多国持续高温导致燃料油发电需求稳定，利好燃油基本面。近期燃料油价格或在3000-3300元/吨附近宽幅震荡。

　　沥青：原油持续上涨沥青走势分化；

　　周二夜间，国际原油涨幅超过3%，沥青价格走弱，沥青、原油走势相悖。根据百川盈孚数据，截至2022年8月17日，全国沥青炼厂开工率维持低位，开工率为36%，市场供应量持续偏紧。库存方面，本周沥青炼厂库存率约为30%左右，8月开始，逐渐进入沥青需求旺季，但是目前市场供应水平偏低，导致库存水平下降明显，库存压力较大。但是近期出现主力合约换位12月的情况，虽然近期沥青市场供应略显不足，但是12月将是沥青传统淡季，观望情绪偏重。

　　玻璃：情绪有所回暖玻璃延续震荡；

　　周二夜盘玻璃主力合约弱势震荡，保交楼政策让市场情绪有一定回暖，玻璃对需求回暖有一定预期。现实端需求仍然弱势，在现货价格坚挺的情况下，玻璃供应端企稳，维持高位，玻璃压力仍大，中线偏空不变，短期仍将震荡，建议短线操作。

　　焦炭焦煤：需求短期回升双焦反弹；

　　周二夜间，焦炭2301高位开盘，震荡运行，报收2620.5，上涨38，涨幅1.47%。焦企利润好转，开工积极，日均产量快速反弹。铁水产量连续三周回升，高炉推进复产，提振短期需求。下游原料库存低位，适当补库操作。期货盘面贴水下小幅反弹，建议短线操作。

　　周二夜间，焦煤2301高位开盘，震荡运行，报收1971，上涨15，涨幅0.77%。国内煤炭整体供应稳定。蒙煤进口通关高位，口岸库存累积。焦企以及钢厂下游开工率回升支撑焦煤需求，远月期货贴水，低位小幅反弹，建议短线操作。

铁矿石：情绪回暖偏强震荡；

　　周二夜盘铁矿石震荡偏强，截止收盘，铁矿石01合约涨17至714.5，涨幅2.44%。宏观方面，央行降息，多部门出手保交楼，市场情绪回暖。产业方面，钢联数据显示钢厂铁水产量增加，铁矿石需求上升，库存开始下滑，终端需求也有一定有强，钢厂自身铁矿石库存偏低，短期供需情况走好，建议短线操作。

　　铁合金：供需双减铁合金观望；

　　锰硅：周二晚间黑色系震荡偏强。目前从原料来看，统计局数据，锰矿7月进口262万吨，同比下降4.3%，但锰硅生产减幅更大，对锰矿形成压力。Mysteel数据来看，7月锰硅产量64万吨，远小于供需平衡位置。Mysteel统计全国121家独立硅锰企业样本：开工率(产能利用率)全国33.72%，较上周减0.65%；日均产量19870吨，减70吨。短期来看钢厂有复产预期，锰硅产量偏低，钢招早于上月，锰硅期货不宜过度悲观。

　　硅铁：周二晚间黑色系震荡偏强。硅铁产量减少，但减幅不及锰硅。Mysteel：2022年7月调研统计全国硅铁主产区企业约136家，7月全国硅铁产量为46.13万吨。上周Mysteel统计全国136家独立硅铁企业样本：开工率(产能利用率)全国38%，较上期降2.17%；日均产量13356吨，较上期降445吨。硅铁生产大减，观望为主。

　　螺纹钢：市场延续反弹观望为主；

　　周二夜间期螺冲高回落。昨日上海钢联公布的贸易商建材成交16.11万吨，环比有所改善。宏观面来看，央行会议要求保证房地产合理融资需求，市场降息利率回落。供需面来看，长期来看，需求较少倒逼供应减少，整体去杠杆导致供需存三减。短期来看，短期季节性淡季不淡，螺纹钢供需有改善迹象。上周供给铁水产量225.78万吨/日，环比回升3.2%，同比下降1.5%;钢材产量回升，螺纹钢产量265.18 万吨，环比上升4.86%，同比下降18.32%。需求Mysteel统计的全国建筑钢材成交量上周均值为13.8万吨，同比下降17.0%，环比下降7.1%。建议投资者观望为主。