国信期货早评：胶价维持底部区间震荡，油价震荡偏弱

2022-08-02 09:46:01 来源：汇通财经手机版作者：佚名

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　　PTA：夜盘跟随油价震荡调整；

　　周一夜盘TA2209收跌0.78%。PTA计划外停车增多，现货供应维持偏紧，终端需求处于淡季，下游聚酯开工低位，长丝库存居高不下，供需层面驱动不足。成本端，周一原油及PX回调，成本支撑预期削弱，但鉴于当前加工费水平，PTA估值中性偏低。短期PTA绝对价格跟随成本震荡波动，关注油价走势及供需改善情况。建议回调逢低可短多。

　　聚烯烃：去库放缓盘面震荡整理；

　　周一夜盘塑料2209收跌0.09%、PP2209收跌0.15%。国内高检修限制产量释放，进口开启出口关闭，供应压力暂时不大，下游现实需求偏弱，低价刺激现货成交，上周石化库去库较为顺利，但随着价格连续上涨，终端跟进意愿减弱，短期需求端将制约上行空间，关注本周现货成交情况。建议短线谨慎偏多思路。

　　橡胶：胶价维持底部区间震荡；

　　天然橡胶基本面仍无明显改善，供应端维持增量不改；需求端，下游轮胎厂出口订单有所减弱，高温天气下生产尚处季节性淡季，对企业开工形成拖拽。轮胎行业产销调整短期内仍是主流行为，开工率大幅上升可能要等到9月份。技术面，胶价RU2209近期或将维持底部11500-13000区间震荡。操作建议：震荡偏弱思路操作。

　　原油：关注下方支撑油价震荡偏弱；

　　担心全球经济放缓拖累需求，利比亚原油产量恢复正常，等待OPEC+月度会议结果，国际原油价格大幅下挫。欧佩克及其减产同盟国将于周三开会决定9月份的原油日产量。理论上看，该减产联盟原油日产量已经恢复到大流行之前的水平，9月份应该停止增加原油产量或减少原油产量，但是也有可能9月份欧佩克还将小幅增加原油日产量。技术面，油价震荡转弱，关注下方支撑。操作建议：震荡偏空思路操作。

　　甲醇：原油回调甲醇减仓下行；

　　夜盘甲醇期货主力MA2209合约收盘2529元/吨，较上一交易日跌幅2.66%，减仓24万手，持仓74万手。根据卓创资讯信息显示：上周国内甲醇整体装置开工负荷为66.16%，下降2.02个百分点，较去年同期下降3.17个百分点。内蒙古荣信、内蒙古东华进入检修，前期检修装置中鄂能化、陕西长青、中新化工、奥维乾元、山西华昱、山西万鑫达等装置仍在检修中，全国甲醇开工负荷下降。操作建议：震荡思路操作。

沥青：原油回落沥青小幅度下挫；

　　周一夜间，国际原油冲高回落，近期区间震荡，沥青价格震荡走弱。根据百川盈浮数据，截至2022年7月27日，全国沥青炼厂开工率回升明显，开工率为34.5%，市场供应量提高。库存方面，本周沥青炼厂库存率略有上升，为33.89%，但是仍处近年低位水平。今年受到天气因素和资金因素等影响，下游需求较往年略显不足。近期国际原油价格波动较大，导致从业者信心略显不足，观望情绪略浓，大规模采购情绪不高，导致炼厂近期出货能力较之前有所回落，库存水平小幅度回升。

　　燃料油：原油下挫燃料油下跌明显；

　　周一夜间，国际原油价格回落，燃料油大幅度下挫。近期焦化、催化裂化装置利润低迷，影响燃料油价格，原油价格稳定，燃料油价格走低导致炼厂利润进一步压缩，市场供应量略显不足，但目前需求整体平淡。国际燃料油库存近期回升明显，需求近期较为平淡。贸易量不足影响船队运行，导致船用油价格近期承压下降，运费指数有所回落，近期燃油宽幅震荡，建议快进快出。

　　焦炭焦煤：需求预期回暖双焦震荡运行；

　　周一夜间，焦炭2209高位开盘，震荡运行，报收2886，下跌8.5，跌幅0.29%。焦企亏保持亏损幅度，减产范围亏大，焦炭供应环比收缩。上周铁水产量环比再次下滑，但近期终端需求释放回暖信号，市场对高炉复产预期增强，带动原料盘面反弹，建议短多操作。

　　周一夜间，焦煤2209低位开盘，震荡偏强运行，报收2176，较前日结算价持平。国内煤矿生产整体平稳，蒙煤进口高位震荡。下游亏损减产，高频数据反馈需求走弱。但近日复产预期渐起，下游原料库存低位，需求将有反弹，期货盘面偏强震荡，建议短线操作。

　　玻璃：供需弱势？延续震荡；

　　周一夜盘玻璃主力合约延续震荡。玻璃产业方面供需情况较弱，库存高企，玻璃产业冷修减产仍未大规模启动，仅部分企业少量进行。随着大宗商品情绪走好，叠加玻璃企业亏损严重，玻璃现货开始提涨。短期看，再次下跌压力较大，但供需没有好转的情况下，预计上行力度较弱，成本仍有较强压力，短期谨慎操作。

　　铁矿石：部分钢厂复产？铁矿高位震荡；

　　周一夜盘铁矿石主力合约高位震荡。宏观情绪方面，经历持续推涨后市场情绪开始谨慎，下游接受程度减弱。产业方面，钢联数据显示终端库存大降，表需企稳，钢厂铁水产量再降，铁矿石需求减弱。库存方面，在钢厂主动控制库存的情况下，港口矿石库存持续积累，钢厂库存持续主动去化，已经创出新低。随着部分钢厂复产，铁水产量再次大幅下滑概率降低，操作上建议谨慎。

　　螺纹钢：夜盘小幅震荡观望为宜；

　　周一晚间期螺价格震荡。根据Mysteel数据，昨日线螺成交19.7万吨，上周线螺成交均值19.7万吨，同比上升2.8%，环比上升5.2%，市场需求明显转暖。需求回升领先供给回升，上周Mysteel统计铁水产量214万吨，环比下降2.6%，同比下降7.8%；螺纹钢产量232万吨，同比下降29.3%。期螺淡季不淡，市场有所回暖。但基于长期需求的不乐观，操作层面仍然建议观望为宜。

　　铁合金：铁合金减产价格回升；

　　锰硅：周一晚间黑色系商品震荡。目前从原料来看，锰矿发运总体偏少，但锰硅生产大幅减少，对锰矿形成压力。锰硅生产南方亏损，北方微利，现货企业继续减产，五大钢种硅锰(周需求)：126690吨，环比上周增0.2%，全国硅锰产量(周供应)：132895吨，环比上周减6.73%。锰硅供需有缺口，或可以逢低做多为主。

　　硅铁：周一晚间黑色系商品震荡。硅铁期货跌至近低值成本，继续下探预计空间有限，产量开始明显减少。(7.29)Mysteel统计全国136家独立硅铁企业样本：开工率(产能利用率)全国38.97%，较上期降0.67%；日均产量13141吨，较上期降150吨。。硅铁现货减产幅度较大，成本钢性，期现跌回成本，建议观望为主。

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