CWG资讯：欧盟拟制定关税报复计划，美元上周五回落整理，避险需求支撑金价

　　CWG Markets市场资讯2025年7月21日(周一)：

　　汇讯摘要：

　　上周五，受美联储理事沃勒的鸽派言论以及消费者通胀预期降温的影响，美元指数回落，最终收跌0.155%，报98.46。美债收益率全线走低，基准的10年期美债收益率收报4.423%，2年期美债收益率收报3.88%。

　　周一(7月21日)亚市早盘，现货黄金窄幅震荡，目前交投于3347美元/盎司附近。金价上周五上涨0.35%，因美元走软以及地缘政治和经济的持续不确定性提振了对避险黄金的需求，调查显示，多数分析师倾向于看涨后市，散户看涨比例显著增加。

　　随着市场消化欧盟对俄能源的新一轮制裁措施，国际油价倒V反转。WTI原油盘中站上67关口，日内一度涨约2%，随后回吐日内全部涨幅，最终收跌0.47%，报66美元/桶；布伦特原油收跌0.45%，报68.59美元/桶。

　　前日公布数据与消息：

　　美元兑欧元上周五下跌，但仍守住了周线涨幅，投资者权衡对美联储政策的预期，因为有迹象表明关税可能开始增加一些通胀压力，且美国总统特朗普继续批评美联储主席鲍威尔。

　　周二公布的数据显示，6月消费者价格指数(CPI)上涨，但涨幅被认为较为温和。周三公布的生产者价格通胀报告显示，6月价格涨幅保持稳定。

　　鲍威尔表示，他预计今年夏天通胀将因特朗普的关税政策而上升。他的言论推迟了人们对美联储何时可能降息的预期。

　　但尽管总体就业增长和失业率保持相对稳定，劳动力市场仍显示出疲软迹象。

　　RW Trading驻芝加哥的策略师 Lou Brien 表示：“我们正在等待关税真正落地，而不仅仅是作为谈判策略；同时也在等待劳动力市场的真实表现。裁员人数低于疫情前的水平，但招聘情况很糟糕。如果突然出现裁员潮，失业率很快就会大幅上升。”

　　美联储理事沃勒上周五表示，他倾向于在7月会议上降息，因为他认为关税对通胀的影响可能有限。沃勒补充说，基础数据“并未表明民间部门劳动力市场极其健康”，美联储应该“提前”应对可能出现的招聘放缓。

　　鲍威尔几乎每天都面临特朗普对美联储不愿降息的批评。上周三，有报道称特朗普计划解雇鲍威尔，美元应声下跌，但在特朗普否认该报道后，美元有所反弹。鲍威尔的任期将于明年5月到期。

　　芝加哥联储主席古尔斯比表示，他对6月CPI数据中关税推高商品通胀的迹象“有点警惕” ，但仍认为美国经济处于良好状态，美联储的政策利率在未来12个月内可能会有“相当幅度的”下降。

　　联邦基金利率期货交易员预计年底前将降息 46 个基点，这意味着最有可能的是两次降息，每次25个基点，第一次将在 9 月份。美元指数日内基本持平于 98.49，预计周线涨幅为 0.65%。欧元最新上涨 0.22%，至1.1621 美元，但周线下跌 0.59%。

　　英国《金融时报》报道称，特朗普正在推动与欧盟达成的任何协议中最低关税设定为15%至20%，此后欧元缩减涨幅。英镑持平于 1.3411 美元，周线跌幅为0.64%。

　　日元兑美元小跌，日本周日将举行参议院选举，日本执政党在此次选举中显得较为脆弱。美元兑日元上涨 0.1% 至 148.75日元，周线上涨0.93%。

　　民意调查显示，日本执政联盟面临失去多数席位的风险，这将引发国内政策的不确定性，并使与美国的关税谈判复杂化。美国财长贝森特在东京会见日本首相石破茂后表示，两国可能就关税问题达成“良好协议”。

　　原油期货上周五变化不大，因美国经济和关税消息好坏参半，以及欧盟因乌克兰战争而对俄罗斯实施最新制裁后对石油供应的担忧。

　　布伦特原油期货下跌0.3%，收于每桶69.28美元；美国原油期货下跌0.3%，收于67.34美元。这使得本周两大指标合约均下跌了约 2%。

　　在美国，由于高抵押贷款利率和经济不确定性阻碍了购房，6月份单户住宅建设降至11个月以来最低，这表明住宅投资在第二季度再次萎缩。

　　但在另一份报告中，7 月份美国消费者情绪有所改善，而通胀预期继续下降。英国《金融时报》上周五报道称，美国总统特朗普正在推动在与欧盟达成的任何协议中征收至少15% 至20%的关税，他还称，即使达成协议，美国政府现在也在考虑征收超过 10% 的对等关税。

　　美国花旗集团旗下花旗研究公司的分析师在一份报告中说：目前设想的对等关税，加上已宣布的行业征税，可能会使美国的有效关税率超过 25%，超过 1930 年代的峰值，在未来几个月里，关税应该会越来越多地体现在通胀上。"通胀上升会提高消费者的消费价格，削弱经济增长和石油需求。

　　在欧洲，欧盟就针对俄罗斯乌克兰战争的第18项制裁方案达成协议，其中包括旨在进一步打击俄罗斯石油和能源产业的措施。

　　欧盟外交官表示，欧盟也将不再进口任何由俄罗斯原油制成的石油产品，但这一禁令不适用于从挪威、英国、美国、加拿大和瑞士进口的产品。

　　其他新闻方面，美国石油巨头雪佛龙在赢得与美国石油巨头埃克森美孚具有里程碑意义的法律战以获得圭亚那近海数十年来最大的石油发现后，该公司于上周五完成了对美国能源公司赫斯价值550亿美元的收购。

　　金价上周五上涨，因美元走软以及地缘政治和经济的持续不确定性提振了对避险黄金的需求，而铂金价格在达到2014年以来的最高水平后有所回落。

　　现货金上涨0.4%，至每盎司3353.25美元，前一交易日下跌1.1%。美国期金也上涨了0.4%，至3359.70美元。

　　Marex分析师Edward Meir说："在贵金属市场，由于美元走软，贵金属全线上涨。"美元跌幅为0.5%，这使得黄金对持有其他货币的买家来说更加便宜。

　　渣打银行全球研究部贵金属分析师Suki Cooper表示："对美债增长的担忧和关税的进一步消息可能会让黄金继续受到关注，目前看来，黄金得到了很好的底部支撑。"

　　在关税方面，印尼仍在制定与美国新贸易协议的细节，而美国财政部长贝森特则告诉日本首相有可能达成 "良好协议"。

　　现货铂金上周早些时候触及2014年8月以来的最高点后，下跌0.8%，至每盎司1432美元。钯金下跌0.7%，至1271.08美元；银价上涨0.4%，至38.26美元。

　　美元指数技术分析：

　　美指上周五上涨在98.70之下遇阻，下跌在98.05之上受到支持，意味着美元短线上涨后有可能保持下跌的走势。如果美指今天上涨在98.75之下遇阻，后市下跌的目标将会指向98.15--97.80之间。今天美指短线阻力在98.70--98.75，短线重要阻力在99.00--99.05。今天美指短线支持在98.15--98.20，短线重要支持在97.80--97.85。

　　欧元/美元技术分析：

　　欧美上周五下跌在1.1590之上受到支持，上涨在1.1675之下遇阻，意味着欧美短线下跌后有可能保持上涨的走势。如果欧美今天下跌在1.1585之上企稳，后市上涨的目标将会指向1.1670--1.1710之间。今天欧美短线阻力在1.1665--1.1670，短线重要阻力在1.1705--1.1710。今天欧美短线支持在1.1585--1.1590，短线重要支持在1.1545--1.1550。

　　黄金技术分析：

　　黄金上周五下跌在3331.00之上受到支持，上涨在3362.00之下遇阻，意味着黄金短线上涨后有可能保持下跌的走势。如果黄金今天上涨在3365.00之下遇阻，后市下跌的目标将会指向3334.00--3318.00之间。今天黄金短线阻力在3364.00--3365.00，短线重要阻力在3377.00--3378.00。今天黄金短线支持在3334.00--3335.00，短线重要支持在3318.00--3319.00。

　　主要财经数据：

　　

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