ATFX汇市：东京通胀率升至3.4%，日央行加息预期增强

2025-04-25 17:02:02 来源：外汇网特约作者：ATFX

　　ATFX汇市：根据日本总务省统计局最新发布的数据，日本4月东京核心CPI年率从2.4%骤升至3.4%，高于预期值3.2%。大部分情况下，通胀率的升高按照0.2~0.3的幅度进行，4月份的升幅达到1.0，约是平常升幅的五倍左右，可见日本东京内需的强劲增长。东京物价数据虽然只代表一个城市，但由于东京是日本GDP贡献最高的城市，约占全国GDP的六分之一，所以其通胀率变化具有很强的代表意义。

　　

　　▲ATFX图

　　上图是日本核心CPI年率和东京核心CPI年率的叠加图。长周期看，两者走势显著共振，能够提前知晓其中一个数据的变化，另外一个数据的变化也可以相对准确的预测。4月份的通胀数据，东京率先发布，可以作为日本全国通胀走向的前瞻指标。不出意外的话，日本4月核心CPI年率也将大幅升高。考虑到3月份日本的核心通胀率为3.2%，4月份数据有望升高至3.5%上方。对于日本央行来说，防范高通胀问题反扑是重中之重。如果4月份日本核心通胀确如预期一样大涨，市场人士对于日本央行延续加息政策的信心将增强。

　　

　　▲ATFX图

　　日本央行的政策利率与十年期国债收益率共振特征显著。2024年3月份，日本央行首次加息以来，债券和政策利率曲线同步上涨，截至目前，涨势仍在延续，意味着日本央行有可能进一步提高利率。由于美国总统特朗普在4月初提出激进的政策，市场人士一度担忧日本经济会受到冲击而陷入衰退。不过，从最新的通胀率数据看，这种担忧并没有兑现，日本的宏观经济依旧表现良好。日元的背后是日债收益率，随着日本央行加息的进程延续，日债收益率持续走高，日元也将维持当前升值态势。

　　

　　▲ATFX图

　　日线级别看，USDJPY处于明显单边走势中，适宜用均线系统分析操作。最近的调整走势出现在2月20日至4月3日，4月9日的回踩确认了调整走势的终结。截至目前，MA5 MA10 MA20三条均线呈空头排列，预计日元的升值状态将延续。4月22日开始，USDJPY出现持续反弹迹象，今日K线最高价穿过MA10均线。如果未来反弹波段延续，K线收盘价处于MA20上方，则需警惕趋势反转可能。

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