ATFX汇市：近两周，澳元升值幅度超预期

2025-04-23 16:16:03 来源：外汇网特约作者：ATFX

　　ATFX汇市：4月9日至今，AUDUSD从最低点0.5913上涨至本周最高点0.6438，涨幅525基点。由于美元指数的下跌，大部分非美货币都在升值，澳元的升值走势本不奇怪。不过，在4月9日之前，美元指数同样处于下跌趋势，大部分非美货币同样处于升值趋势，只有澳元保持较大幅度的贬值走势。市场人士本来预期澳元受美元走弱的提振很小，近期的走势打破了这种预期。

　　

　　▲ATFX图

　　上图是AUDUSD和EURUSD的日线走势叠加图。早在今年1月10号，EURUSD就已经触底反弹，价格从最低1.0240上涨至本周最高1.1520，涨幅1280点。反观AUDUSD，同期，价格从0.614上涨至当前的0.639，波幅仅为25基点，震荡态势显著。甚至于，在两周之前，AUDUSD最低达到0.596，面对美元指数的持续下跌，澳元非但没有升值，反而贬值了45基点。

　　同样是美元指数下跌，什么原因导致澳元前后截然不同的走势？

　　4月9日之前，美国总统特朗普加强壁垒，不断渲染紧张气氛。澳元是商品货币，澳大利亚的宏观经济对出口产业极度依赖，尤其是矿石类产品。当时的主流观点认为，特朗普的激进政策不但会损害本国经济，还会严重冲击澳大利亚出口产业。“双输”的悲观预期下，美元指数开始跌跌不休。澳大利亚总理阿尔巴尼斯明确表示，不会采取反制措施。这才出现了面对弱势美元，澳元没有出现对应的升值走势。加拿大同样依赖出口产业，所以加拿大元与澳元的表现类似：升值动力不足。

　　4月9日后，特朗普的态度大幅软化，提出“90天暂停”计划。4月11日，美国对手机、电脑、芯片等产品进行豁免。此前过度悲观的市场预期开始修复，依赖出口产业国家的货币开始报复性升值，这才出现了AUDUSD近两周的暴涨。但是，90天暂停计划是权益之际，澳大利亚出口产业受损或成大概率事件，澳元维持当前升值状态的难度较高。

　　

　　▲ATFX图

　　走势结构角度看，日线级别，AUDUSD从去年底开始形成中枢结构，截至目前中枢结构都未遭到破坏。4月9日前后的大跌和大涨，都围绕中枢结构展开，市价仍受到中枢的回拉作用。最近一周，AUDUSD的日线呈现短线触顶迹象，如果不能出现决定性的长阳线，未来极有可能向中枢结构下轨回落。

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