吴辉：英镑极度准确同样绝非偶然，附股市重磅分析

2020-07-03 13:34:03 来源：外汇网特约作者：吴辉

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　　今天会着重提到一个品种，相信大家都知道上证指数突破3000点的大涨，今天已经再刷新高点到3138，如果看过之前笔者在4月的二季度宏观展望报告中着重提示了二季度风险资产将延续其反弹走势，包括股市原油一样，没有任何做空的理由。到现在已经7月了，回过头来看，这个反弹周期还有所拉长，但是方向并未出错，原油在负价格之后的10块钱就一路喊多到40上方，而且很早就给出了关键点位41.5,同样，这也绝非偶然。

　　市场现在有了对A股牛市的高涨情绪期待，在之前报告中我也着重提过了A股将跑赢全球多数股市，尤其是美股，而且也说了今年可能的区间就在2700/3200，所以市场在爆发前一直有提到做A股需要靠近底部积极跟进，当然并不是说3200这个位置一定很牢固，或者一定不会破，如果区间在拉大可能就要扩大到3400的位置。这里就存在一个重要问题，是否会有足够的增量资金来推动，这个流动性传导若是继续流向股市会导致一定程度的加剧经济继续恶化，所以我们看到了美联储资产负债表最近出现了小幅拐头。中国央行相对在全球是非常克制的了，因为我们也深刻清楚自身经济体存在的诸多结构性疑难杂症，往前一步就是万丈深渊。

　　疫情还在全球肆虐，人流感还没过去，猪流感又隐隐作现，经济衰退是必然。正如我在6月底的《中期宏观策略》报告中所提的，资产价格的V型反弹并不代表经济的V型复苏，市场无论是认为V型、L型、U型都不为过，但是在这种未知环境下我们或许能看到WWW型的市场表现。

　　我们应该明白一点，股市会反映经济，但是股市是领先于经济指标，所以如果我们只看当月的经济指标和股市做对比那完全是脱离状态。如果用股市和工业产出值来做对比，股市往往领先工业产出值数据3-6个月的表现，所以市场是先行指标，当然A股现在或许已经把后半年中国经济的持续反弹已经开始计价，但是A股是否有充足流动性来进入市场，是否中国就能独善其身领涨全球？显然不可能。

　　《中期宏观策略》报告中还提到了关键的时间节点，那就是VIX期货远期曲线出现了让人惊讶的走势，

先扬后抑的时间节点就是10-12月，也就是今年4季度，市场已经用实际行动给到了4季度的高风险时间段，这也恰好是美国大选阶段，同时进入秋冬季全球疫情二次爆发的尾部风险会集中释放，所以看似繁华的上涨背后还是否有逻辑来支撑，这是个问题。

　　关于上证指数大涨，我们还是维持4月初给到的区间2700/3200，上证上方3189将是最近的强压，整体都在这个范围中。

　　

　　回看这轮上涨的繁华，是否有牛市启动的可能，其实文中已经说的很清楚了，大家也可以自己思考下。

　　GBPUSD：H4

　　

　　英镑昨天建议直接1.247做多，目标上看1.253，到了1.253果断反手做空，目标回看1.246/1.239，市场已经完全按照路径节奏去运行，先多后涨就如黄金一样，多空通吃且点位还如此精准的背后也是绝非偶然。今天不在做过多赘述，1.246是个支撑位，不过这个位置短线不在看涨，可以直接选择去做空，向下看至1.239，届时才可做多。

　　操作建议：1.246/1.247直接空，损1.253，目标1.242/1.239,

　　1.239做多，目标回看1.246