金宝：2019.12.3美指继续看空，磅系继续低多

2019-12-03 09:06:02 来源：外汇网特约作者：金宝

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　　昨天金价再次走出探底回升深V，价格下探后晚间破日内高点与预期一样，从当市场来看，我们从三方面来看：一道指顶部初现中空信号出现，二帽子战打打和和仍然是不确定因素，三美债近期出现了异常信号，特别是风险敏感的杠杆信贷，从数据来看近几个月美国杠杆信贷的结构化衍生工具CLO价格持续下跌，这让我们不由想起08年的次贷危机，熟悉的配方，熟悉的味道，当前企业杠杆贷款市场的情况，不由得让我们想起07年的美国次级按揭贷款市场，这两个市场存在很多惊人相似的地方，比如贷款人信用记录差，现金流脆弱，又比如贷款大幅增长但放贷标准减弱。尽管CLO市场尚不具备引发大型债务危机的‘基因‘，那么美国债市就不存在风险了吗？肯定有的，当前美国信用债存量占GDP比重已超过危机前水平，而投资级债券规模更是突破了5万亿美元，投资级债券中，评级最低的BBB级债券占比过半，而BBB级债券距离垃圾债只差两个评级。如果仅以负债率为标准，45%的BBB级债券将从投资级调低至垃圾级，关键的是，美国大公司(比如苹果)以及风险厌恶的养老金持有很多BBB级债券，但监管并不允许它们持有垃圾债，一旦经济衰退降临、企业营收恶化，大批BBB债券将被降级为垃圾债。由于许多基金不能持有垃圾债，将被迫甩卖。如此下来，美国债市或出现巨大抛售潮，形成流动性紧缩，而现在道指日图顶部初现，一旦债市出现问题哪对于股市来说会雪上加霜，哪变相对于避险的黄金中长期将再次利好。

　　而短期从技术面来看，日图中阳跟十字均线走平，价格连续测试半年线受支撑上扬，辅助指标MACD在0轴下方金叉，而周图三K探底回升，整体来看下方在未有效失守1450前看空动能不大，而小时图走出明显的震荡，上不破顶，下不破底，综合来看明显的震荡洗盘筑底动作，因此战略上继续低多不变，因此得出结论如下：

　　建议：早盘1464.5-65空，防守1470，目标看1458-56分批出局，同时给1456-54做战略性波段多单，各防守1452和50，配比好仓位，目标1482-95.

　　原油：56.45-5空，止损56.8，目标55.7-2.同时挂57.3空，防守57.7，目标不设。

　　磅日：1.2905多，防守1.2780，目标1.2770-80.

　　以上思路供参考，市场有风险，投资需谨慎。