美元指数走低支撑黄金超跌修正，重回区间震荡

2026-11-05 10:52:07 来源：汇通网作者：

　　周四亚洲交易时段，现货黄金迎来强势拉升，价格一路上行至 4125 美元附近，单日涨幅超过 3.6%，为 8 月中旬之后录得的最大单日涨幅。触发本轮贵金属反弹的核心驱动来自美国中期选举结果，民主党一举拿下参议院与众议院的控制权，市场普遍解读后续华盛顿将陷入政策僵局，财政扩张的推进难度将明显加大。

受该预期冲击，美元指数在周三大幅下挫，跌至一个月以上低位。以美元计价的黄金随之获得直接提振，美元走弱降低海外买家的购入成本，吸引买盘资金大举涌入贵金属市场。不过盘面依旧存在制衡因素，通胀隐患尚未完全消除，原油价格维持高位运行，这会限制美联储转向宽松的空间。黄金属于无息资产，利率抬升会提高持有黄金的机会成本，对金价形成压制。CME FedWatch 工具显示，市场依旧计价美联储 12 月加息概率达到 82.7%，高加息预期并没有随着选举结果而快速消退。

　　机构观点指出，市场寄望于新的国会力量能够出台举措来应对通胀问题，能源价格也是其中重要一环。加拿大丰业银行分析提到，黄金单日接近 3% 的大幅上涨，稳稳站上 4000 美元这一重要心理关口，白银同步涨幅接近 5%。本轮贵金属走强是美元走弱叠加市场担忧美国财政前景共同作用的结果，财政不确定性重新定价直接传导至黄金盘面。

　　虽然金价出现强力反弹，但并不代表趋势已经彻底反转，本周五将要公布的美国 9 月非农就业报告至关重要。就业数据强弱将重新修正市场对美联储年底加息的定价，如果就业数据再度展现韧性，美债收益率有再度反弹的可能，或将打压金价；反之就业数据显著降温，会进一步放大黄金本轮反弹空间。除此之外，中东地缘局势、美伊谈判进展同样会间歇性扰动避险情绪，投资者需要综合多重信号判断行情持续性。

　　日线级别，现货黄金刚刚经历一轮大幅反弹，现价 4125，价格依旧运行在 20 周期均线以及 100 日简单移动平均线下方，短期大级别偏向空头的格局尚未被彻底扭转。14 周期 RSI 指标读数抬升，逐步靠近超买区间，说明低位迎来强力修复，但结构性卖方压力依旧存在，反弹之后依旧会面临重重抛压。上方第一阻力为布林带 20 日中轨 4075(已突破)，下一关键中期压力位 100 日均线 4205，布林带上轨 4255 构成更远强压。下方首要支撑切换为布林带 20 日中轨 4075，其次是布林带下轨 3900；若有效跌破 4075，本轮反弹节奏将放缓，重新测试下方支撑；只要守住该支撑，金价将维持反弹后的宽幅震荡格局。

　　4 小时周期，K 线连续收大阳线，短期均线快速拐头向上，短线多头动能集中释放，RSI 进入超买区间，短线存在技术性回踩需求。短线反弹强势，但需要重点观察 4205 阻力的突破有效性，站稳该位置，反弹行情才能够进一步延续；若冲高在此处遇阻回落，则容易进入高位震荡消化。

编辑总结

　　中期选举民主党横扫两院带来美元大幅走弱，驱动黄金迎来报复性反弹，价格上行至 4125 美元，但是美联储 12 月高加息预期依旧悬于市场，大级别空头结构尚未完全破坏，不能直接确认趋势反转。短期风险在于非农就业数据超预期强劲，美债收益率反弹，金价冲高回落；潜在机会是就业数据走弱，进一步削弱加息预期，金价向上突破 4205 关键阻力。重点观察 4205 阻力与 4075 支撑的得失，非农数据公布前后波动率急剧放大，不宜追涨杀跌。