删除指引、拒绝预告，澳洲联储这轮加息到头了？

2026-11-03 16:34:01 来源：汇通网作者：

　　周二(11月3日)亚洲时段，澳元兑美元震荡走低，当前交投于0.6980附近。澳洲联储主席布洛克周二表示，央行最新的加息是压低通胀所必需的，而经济将不得不承受低迷的增长与更高的失业率才能实现这一目标。

　　在委员会将现金利率上调25个基点至4.85%后的记者会上，布洛克表示此次收紧旨在应对本地产能压力。

　　她论证称，接受当下的一些痛苦有助于避免日后更大的痛苦。

　　她说，增长需要保持低迷，失业率需要进一步上升。

通胀判断：明年大部分已锁定，“不是一个好处境”

　　布洛克对近期通胀前景直言不讳。

　　她表示，通胀在明年大部分已经锁定，并称这“不是一个好处境”。

　　这一表述与决议同时发布的更新预测一致：整体通胀预计在12月季度见顶于4.5%，整体通胀与截尾均值通胀均将维持在3%以上直至2027年末。

　　换言之，即便经历了今年第五次加息，通胀回到目标区间上沿仍需两年以上，这正是布洛克所说“锁定”的含义。

　　委员会分歧：三名委员看到更多下行风险，主张再等数据

　　布洛克还揭示了委员会的内部分歧。六名委员投票支持加息，三名倾向于维持在4.60%。

　　布洛克称，主张维持的委员认为经济面临更大的下行风险，觉得委员会应在行动前再等一段时间、获取更多数据。

　　澳洲联储公布投票结果但不具名，因此异议者的身份未披露。

　　这一分歧的实质是：多数派认为产能压力需要立即回应，少数派则认为紧缩的滞后效应尚未充分显现、过早行动的风险大于等待的成本。

　　指引缺位：不知道下一步，等待数据“可能是明智的”

　　展望方面，布洛克表示她不知道下一次利率行动是什么，委员会不提供前瞻指引。

　　她补充称，现在等待并评估即将公布的数据可能是明智的——这一表态很可能强化市场对周二加息后将迎来暂停的猜测。

　　此次加息是澳洲联储今年第五次，使现金利率升至2008年以来最高。委员会在声明中表示将关注数据、采取必要措施使通胀回到目标，但未明确承诺进一步加息。

　　决议公布后澳元下跌，市场普遍预期此次加息，同时有观点认为分歧投票可能意味着这是本轮周期的最后一次加息。

　　经济判断：政策会起作用但需时间，不认为经济正在开裂

　　布洛克还对紧缩将产生预期效果表示信心，称货币政策会起作用，但传导至经济需要时间。

　　她指出失业率仍相对较低、就业增长持续，并补充称她目前不认为经济正在开裂。

　　这一判断为她的“等待数据”立场提供了依据：既然经济尚未出现明显裂痕、劳动力市场仍有韧性，央行便有空间观察此前紧缩的传导效果，而非急于再度行动。

　　结论

　　布洛克在加息后的记者会上未提供任何前瞻指引，明确表示不知道下一次利率行动、现在等待数据“可能是明智的”，这使市场对暂停的猜测得到强化。

　　她的表态呈现两组平衡：一方面，通胀明年大部分已锁定、“不是一个好处境”，加息旨在应对产能压力，增长需保持低迷、失业率需进一步上升，显示央行对紧缩的决心；另一方面，三名委员看到更多下行风险、主张再等数据，且布洛克承认政策传导需要时间、经济尚未开裂，显示委员会内部对紧缩幅度已存在实质分歧。

　　这一组合支持“进一步加息仍有可能但远非确定”的判断，限制了澳元在决议后下跌的反弹空间；对利率敏感的银行、零售与地产板块，则因央行明确接受更弱增长与更高失业而承受压力。