日本CPI强化加息预期，日元涨势未能延续，机构中期仍看涨

2026-10-23 15:29:02 来源：汇通网作者：

　　周五(10月23日)亚洲时段，美元兑日元自亚洲时段早些时候触及的一个多月低点(约156.00附近)反弹，此前日本公布了消费者通胀数据。

　　不过，当前汇价未能站稳157.00上方，本周仍势将录得较大周度跌幅。

日本通胀升温提振日元，但涨势未能延续

　　日本总务省最新数据显示，9月全国消费者物价指数(CPI)同比增速由上月的1.9%加快至2.1%。剔除波动较大的生鲜食品的核心CPI同样上涨2.1%，为2025年12月以来最强读数。

　　此外，剔除生鲜食品和能源的核心核心CPI当月升至2.5%，创10个月新高，为日本央行继续加息提供更多理由。

　　这在一定程度上提振了日元，但初始市场反应很快消退。

　　美元小幅反弹，帮助美元兑日元在低位吸引部分逢低买盘，汇价自156.00附近的一个多月低点回升。

　　美元需求回暖，但上行空间受限

　　尽管美联储官员近期表示没有立即加息的紧迫性，但交易员似乎确信美国央行今年将再次加息。

　　CME集团FedWatch工具显示，12月加息概率约为80%。能源价格上涨带来的通胀风险也支撑了美联储进一步收紧的前景。

　　除此之外，中东紧张局势进一步升级，使地缘政治风险溢价持续存在，提振了对避险美元的需求，成为美元兑日元的顺风因素。

　　不过，上行空间似乎有限，因交易员在下周关键央行事件前似乎犹豫不决。

　　机构观点

　　三菱日联金融集团(MUFG)

　　将美元兑日元预计2026年四季度末155、2027年一季度153、二季度151、三季度149。日银已将政策利率升至1.25%，12月最可能再度加息，后续节奏加快至2027年达到2%。

　　三菱日联金融集团认为，美日利差收窄、日元被美国视为显著低估，以及潜在协调干预风险，将限制汇率大幅上行。若突破160，日美当局警告和干预可能性上升，200日均线也会构成阻力。持续升值需日银持续加息并恢复财政纪律信心。近端风险进一步走弱已消退，中期日元有望逐步走强。

　　西太平洋银行(Westpac)预计美元兑日元2026年12月降至156，2027年12月进一步至151。日元复苏主要集中在2027年，且不依赖美联储快速降息(假设美利率2027年全年不变)。

　　西太平洋银行表示，日银持续正常化、日本通胀数据支持进一步加息，将逐步收窄美日利差。同时，日元长期低估及潜在资本回流提供支撑。短期或仍受美债收益率及全球风险情绪影响，但中长期看日元对美元具备升值空间，整体路径偏向逐步走强。

　　下周焦点：美联储与日本央行会议

　　美联储定于10月28日为期两天的货币政策会议结束时宣布利率决定，随后是备受期待的日本央行会议(10月29-30日)。

　　交易员还将面对下周四公布的美国三季度GDP初值和美国个人消费支出(PCE)物价指数，这些数据将推动美元需求并为美元兑日元提供有意义的动能。

　　与此同时，市场参与者将保持高度警惕，因有猜测认为日元进一步贬值可能触发日本当局直接干预汇市。

　　这可能进一步限制该货币对，并提醒激进的看涨交易者保持谨慎。