美元指数在100关口徘徊，非农数据是“油门”还是“刹车”？

2026-08-07 12:12:07 来源：汇通网作者：

　　周五(8月7日)亚洲时段，美元指数窄幅波动，交投于100.00心理关口附近。地缘政治风险持续升温为美元提供了避险买盘支撑，油价反弹则重新点燃通胀担忧，强化了美联储加息预期。

　　然而，在周五美国非农就业报告公布前，多头似乎并不急于大规模押注，市场正等待这一关键数据来确认下一步方向。

地缘风险持续升温，避险美元获支撑

　　中东局势的最新发展持续为美元提供支撑。

　　据报道，一名沙特官员表示，部分伊拉克民兵组织正与也门胡塞武装协调，计划在短期内对沙特发动协同攻击。这一消息加剧了市场对地区冲突扩大的担忧，促使交易商重新定价地缘政治风险溢价，避险资金回流美元。

　　与此同时，胡塞武装声称对亚丁湾一艘沙特油轮的袭击负责。伊朗方面也在审议一项计划，拟禁止美国和以色列船只通过霍尔木兹海峡。

　　地缘风险的蔓延从霍尔木兹海峡延伸至红海，进一步提升了市场的避险情绪。

　　油价反弹推升通胀担忧，美债收益率走高

　　原油价格周四大幅反弹逾3%至82美元/桶以上，扭转了此前因地缘缓和预期而持续走低的趋势。油价回升正在重新点燃市场对通胀的担忧，强化了美联储进一步加息的预期。

　　美债收益率因此维持高位，为美元提供了利率层面的支撑。

　　市场对美联储9月加息概率的定价维持在54.5%左右，尽管较一周前的63.4%有所回落，但仍处于较高水平。

　　机构观点

　　摩根大通在8月报告中指出，美联储主席凯文·沃什强调物价稳定的鹰派立场，叠加美国劳动力市场韧性，已“激活”美元多头逻辑。美国增长相对全球的优势再度显现，利率差难以快速收窄，其他主要央行难以同步追赶。

　　摩根大通预计美元指数在2026年下半年维持温和上行，幅度约3%左右，与历史加息周期表现一致。欧元兑美元年底目标下修至1.14附近，美元兑日元则看至164。

　　摩根大通表示，尽管短期仓位可能触发技术性回调，但基本面仍支持美元相对低息货币(尤其欧元)保持强势。整体观点由“看多风险资产、看空美元”转向“看多风险资产、看多美元”，核心驱动仍是美国例外论与政策利率路径分化。

　　渣打银行认为，近期美国增长稳健、核心通胀黏性以及实际利率差扩大，继续支撑美元。企业盈利强劲带动股权与信用资金流入，中东冲突反复也为美元提供贸易条件与避险底线。即便消费通胀数据偏软，也未能打破美元近端上行不对称性。

　　展望更长期，渣打预期其他主要央行进入加息周期后，利率差将收窄，美元指数有望温和回落至99。同时指出，美元按购买力平价仍高估约16%，净国际投资头寸恶化，若外资对美股兴趣减弱，可能触发周期性乃至结构性下行。

　　市场聚焦非农报告，美元短期方向待定

　　市场焦点已转向周五将公布的美国7月非农就业报告。

　　该数据将成为判断劳动力市场健康状况、进而预期美联储政策路径的关键依据，并将直接影响美元的短期走向。

　　在数据公布前，多头似乎不愿大规模押注，美元指数本周可能录得温和上涨，但需要突破周内区间才能确认进一步上行空间。地缘政治消息面将继续与就业数据共同影响美元走势。

　　总结

　　美元指数当前交投于100.00关口附近，地缘风险持续升温为美元提供避险买盘支撑，油价反弹重新点燃通胀担忧，美债收益率维持高位。伊朗审议霍尔木兹禁令草案及胡塞武装袭击沙特油轮，进一步推升市场避险情绪。

　　市场正等待美国非农就业报告以获取更清晰的方向指引——若数据疲软，美元可能面临回调压力；若数据强劲，加息预期将重新升温，美元有望突破当前区间。在数据和地缘消息明朗之前，美元指数料维持区间震荡。