日元从40年低点反弹，但日本政府的"三难困局"刚刚开始

2026-07-03 15:56:10 来源：汇通网作者：

　　汇通财经APP讯——周五(7月3日)欧洲时段，美元兑日元延续跌势，尽管亚洲时段早盘曾小幅反弹至161.50附近，但随后再度遭遇抛压，目前交投于160.85附近。

　　周四，美元兑日元跌幅达0.9%，创下近一个多月最大跌幅。

汇市干预警告：维持威慑，密切沟通

　　在日元从40年低点逐步回升后，日本周五再次向外汇市场发出警告。

　　财务大臣片山皋月在例行记者会上表示，东京方面就汇率议题与华盛顿保持着定期联系，"我们的立场没有改变，如有必要，我们将随时采取适当应对措施"。她特别强调，即使在美国假期期间，日本政府也一直与美国当局保持密切沟通。

　　周四公布的美国就业报告表现疲软，推迟了市场对美联储即将加息的预期，美元普遍走弱，日元因此获得一定喘息空间。

　　美元兑日元周四出现突然跳水，交易员对官方可能采取新的买入日元策略感到不安，并对干预可能性保持高度警惕。

　　不过，交易员认为此次波动幅度过小，不足以证明进行过实际干预。当前日元兑美元交投于161关口下方，而本周早些时候曾触及40年低位162.84。

　　实体冲击：破产案件激增32.3%

　　日元持续走弱已成为政策制定者日益头疼的问题。弱势日元推高了进口原材料的成本，并加剧了家庭和企业的经营压力。

　　本周，日本企业面临压力的新迹象显现：智库东京商工调查(Tokyo Shoko Research) 的报告显示，今年上半年与日元贬值相关的破产案件共计45起，较去年同期增加32.3%。

　　报告还指出，在可预见的未来，此类破产案件数量可能仍将居高不下。

　　当被问及这一问题时，片山表示，政府计划全面实施振兴民间部门活动的措施。

　　政策困境：财政刺激与债券动荡

　　然而，加大财政刺激力度可能要付出高昂代价。

　　投资者对首相高市早苗的支出计划持谨慎态度，这使得债券市场持续动荡。指标10年期日本公债收益率周五创下30年来新高，因为投资者认为高市早苗的经济蓝图将带来大规模新增支出，并预示日本央行将抵制进一步加息。

　　该蓝图强调了政府关于与央行密切协调至关重要的观点，指出日本央行使其政策决策与提振经济的努力保持"非常重要"。

　　片山驳斥了有关政策转向的猜测，辩称该蓝图只是重申了"政府一直以来的立场"，并补充说政府仍致力于维护市场对日本财政健康状况的信心。

　　内部声音：央行应适度加息

　　随着日元和日本公债面临压力，政府内部正显现出不安的迹象。

　　日本经济财政谘问会议的民间成员永滨利广周四表示，日本央行应继续以适度步伐加息，以纠正日元过度贬值的情况。

　　值得注意的是，永滨利广被视为被视为鸽派首相高市早苗的经济顾问，这一身份使他的鹰派言论更具分量，反映出政府内部对日元弱势的担忧正在加深。

　　技术分析

　　4小时图来看，美元兑日元短线由涨转跌，进入深度回调阶段。前期冲高162.83后出现大阴线破位下跌，短期均线拐头向下形成空头压制：MA20(162.00)、MA50(161.84)、MA100(161.26)均在价格上方构成压力，仅MA200(160.40)在下方形成短期支撑，前期启动低点160.12为关键防守位。

　　指标层面，MACD双线快速回落至零轴下方，DIFF -0.273大幅低于DEA-0.084，空头绿柱持续放大，短线下跌动能充足；RSI数值26.49，跌入30以下超卖区间，短期存在技术性小幅反弹需求，但未出现拐头企稳信号。