美联储加息预期升温削弱避险需求，黄金跌破4100美元创阶段新低

2026-06-24 10:06:20 来源：汇通网作者：

　　汇通财经APP讯——国际黄金市场周三延续弱势运行，现货黄金(XAU/USD)亚洲交易时段回落至4086美元附近，较此前高位进一步下滑。随着中东地缘风险降温以及市场重新评估美联储货币政策前景，黄金近期面临明显抛售压力。

自2月底美国与伊朗冲突爆发以来，黄金曾凭借避险需求快速攀升，并一度刷新历史高位。然而随着近期双方达成阶段性协议，市场对于能源供应中断和地区局势恶化的担忧明显缓解。原油价格持续回落，全球金融市场风险偏好有所改善，使部分资金逐步撤离黄金市场。

　　尽管能源价格有所回落，但此前油价大幅上涨带来的通胀影响仍未完全消散。市场普遍认为，能源成本传导效应将在未来数月继续反映在美国通胀数据之中，从而增加美联储维持紧缩政策的必要性。上周由美联储主席凯文·沃什主持的利率会议成为近期市场关注焦点。会议释放出的政策信号明显偏向鹰派，多位官员强调通胀风险依然高于目标水平，并表示有必要保持政策灵活性，以应对未来价格压力变化。

　　受此影响，市场对年内再次加息的预期迅速升温。芝商所FedWatch工具数据显示，交易员目前预计美联储12月加息概率约为86.1%，而在上周议息会议召开前这一概率仅约为61%。加息预期的大幅提升推动美元指数和美国国债收益率走高，从而削弱黄金作为无息资产的配置吸引力。

　　与此同时，美国经济数据表现依旧稳健，也进一步强化了市场对于美联储维持紧缩立场的判断。就业市场韧性、消费支出保持增长以及服务业活动扩张，使投资者相信美国经济仍具备承受较高利率环境的能力。机构方面，德意志银行分析师迈克尔·许表示，美联储政策重新定价以及美国宏观经济数据表现强劲，是近期金价持续回调的重要原因。该机构已经下调黄金价格预测，预计第三季度黄金均价约为4300美元，较此前预测明显下降，同时将第四季度预测调整至4800美元附近。

　　市场接下来将重点关注周四公布的美国5月个人消费支出物价指数(PCE)。作为美联储最关注的通胀指标之一，PCE数据可能直接影响市场对于未来利率走势的判断。若数据继续显示通胀压力顽固存在，则可能进一步强化加息预期，从而对黄金形成额外压力；反之，若通胀出现放缓迹象，则有望缓解市场紧缩预期，为黄金带来阶段性反弹机会。

　　从日线结构观察，黄金自历史高位回落后已进入中期调整阶段，价格连续跌破多条关键均线支撑，整体趋势由此前强势上涨逐步转向高位修正。目前市场正在测试4050美元重要心理关口，该区域同时接近前期密集成交区，对短期走势具有重要参考意义。若后续有效跌破4050美元，则可能进一步下探4000美元整数关口以及3920美元附近支撑区域。上方则重点关注4200美元至4250美元阻力区间，只有重新站稳该区域，多头才有望重新掌握主动权。

　　从4小时周期来看，黄金持续运行于下降通道之内，短期均线维持空头排列，显示市场抛压依然存在。虽然近期跌幅较大后出现部分超卖迹象，但反弹动能仍显不足。若价格能够突破4200美元并形成有效企稳，短线或迎来技术性修复行情；若失守4050美元支撑，则空头可能进一步推动价格向4000美元区域靠拢。与此同时，美元指数维持高位运行以及美国国债收益率保持坚挺，仍对黄金构成压制。在避险需求减弱和货币政策预期转向鹰派的双重背景下，黄金短期走势仍偏向震荡下行。

编辑总结

　　当前黄金市场正经历由地缘避险驱动向货币政策驱动的逻辑切换。随着美国与伊朗关系缓和，中东局势风险溢价明显下降，黄金失去了部分重要支撑因素。而美联储年内加息预期快速升温，则进一步增强美元资产吸引力，对金价形成持续压制。未来市场焦点将集中于美国PCE通胀数据、就业市场表现以及美联储官员讲话。短期来看，4100美元关口将成为黄金多空争夺的重要区域。若通胀持续高企，加息预期进一步强化，黄金仍存在继续回调风险；若经济数据出现降温迹象，则可能为金价带来阶段性反弹机会。