美元兑日元160关口震荡：美伊协议打压美元，但利差与日本央行决议成关键变量

2026-06-15 17:12:04 来源：汇通网作者：

　　汇通财经APP讯——周一(6月15日)欧洲时段，美元兑日元小幅下跌，当前交投于160.10附近。

　　美伊达成和平协议缓解了通胀及加息担忧，令美元承压。然而，美日之间巨大的利差继续为美元兑日元提供结构性支撑，限制了日元的进一步上行空间。

美伊协议缓解通胀压力，美元走弱

　　随着美伊达成结束冲突的协议，市场对通胀和加息的担忧显著缓解，美元应声下跌。这一突破性进展标志着持续近四个月的伊朗战争即将迎来实质性停火，全球地缘政治风险溢价开始快速剥离。华盛顿与德黑兰周日宣布的协议将于本周五正式生效，为饱受能源价格飙升之苦的全球经济带来喘息之机。

　　根据协议，美国总统特朗普表示，美国将解除对伊朗港口的海上封锁，允许霍尔木兹海峡这一关键通道重新开放。作为全球约20%石油海运量的咽喉要道，霍尔木兹海峡的重新开放意味着每日数百万桶的原油供应将逐步恢复，有效缓解全球能源市场的紧张局面。自2月底海峡实质上被关闭以来，国际油价一度飙升至近120美元/桶，加剧了全球通胀压力。如今，随着供应端风险的消退，布伦特原油与WTI原油期货周一亚洲早盘双双下跌逾4%，美元指数则承压下挫至99.40附近。

　　作为协调响应，英国、法国、德国和意大利宣布，在伊朗就其核计划采取相关步骤后，愿意解除对伊朗的制裁。欧洲四国的这一表态为协议的顺利实施增添了重要助力，也向市场传递了西方世界对和平进程的集体支持信号。

　　分析人士指出，制裁的解除将进一步释放伊朗的原油出口能力，为全球油市带来额外的供应增量。不过，伊朗核计划等核心议题被推迟至后续60天谈判，市场仍保持谨慎，任何反复都可能重新点燃担忧。

　　总体而言，短期内风险偏好改善的趋势有望延续，投资者正密切关注周五的签署仪式及后续谈判进展。

　　市场对美联储加息预期骤降

　　在这一具有里程碑意义的美伊和平协议达成后，市场对货币政策的预期发生了剧烈转变。此前，由于伊朗战争导致霍尔木兹海峡关闭、油价飙升至近120美元/桶，市场一度担忧通胀失控可能迫使美联储在年底前继续加息。然而，随着和平协议的达成以及霍尔木兹海峡即将重新开放，这一担忧正在快速消散。

　　CME FedWatch工具显示，市场预计美联储在12月维持利率不变的概率已飙升至近47%，远高于上周的28%。与此同时，市场对年底前加息的预期概率从冲突高峰期的超过50%大幅回落至30%以下。这一剧烈转变反映出投资者认为地缘风险降温将显著减轻通胀压力，从而降低了美联储进一步收紧政策的必要性。

　　分析人士指出，油价作为通胀的重要输入因素，其走势对央行政策路径具有关键影响。布伦特原油和WTI原油期货周一亚洲早盘双双下跌逾4%，跌至近两个月低点，这为通胀压力的缓解提供了有力证据。如果能源价格能够维持在当前较低水平，全球通胀率有望在未来几个月内显著回落，这将为各国央行提供更大的政策灵活性。

　　不过，市场也保持谨慎。美伊协议中关于伊朗核计划等核心议题被推迟至后续60天谈判，任何谈判破裂或局势反复都可能重新点燃通胀担忧。此外，核心通胀的粘性——尤其是服务业价格和薪资增长——仍是美联储关注的重点。因此，尽管短期预期转向鸽派，但市场仍将密切关注即将公布的通胀数据以及美联储主席沃什在周三新闻发布会上的表态，以确认这一政策预期转变是否具有可持续性。

　　油价暴跌利好日本，但利差仍制约日元

　　霍尔木兹海峡重新开放的消息导致油价暴跌，布伦特原油与WTI原油期货周一亚洲早盘双双下跌逾4%。这一跌势显著缓解了全球通胀压力，并直接降低了日本等能源依赖型经济体的高昂进口成本。日本作为全球最大的原油进口国之一，能源几乎完全依赖海外供应，油价暴跌意味着贸易逆差压力减轻、企业生产成本下降、居民生活成本回落。日元因此在地缘政治突破的背景下获得了稳固支撑，美元兑日元周一交投于160.10附近，较此前高点有所回落。

　　然而，日元的上涨空间仍然受限。美日之间巨大的利差继续为美元兑日元提供结构性支撑——美联储基准利率维持在3.50%至3.75%区间，而日本央行政策利率仅为0.25%左右，两者之间的利差超过300个基点。只要这一利差格局不发生根本性改变，日元就很难走出持续性的单边升值行情。套息交易者仍倾向于借入低息的日元、买入高息的美元，这将在一定程度上限制日元的反弹高度。

　　此外，日元可能获得额外的国内支撑。交易员正在定价日本央行可能在周二加息以抑制国内通胀。尽管日本的核心通胀率已有所回落，但能源价格上涨的滞后传导效应以及服务业价格的粘性，使得日本央行面临继续收紧政策的压力。若日本央行在周二意外加息，或释放明确的鹰派信号，日元可能获得短线提振。

　　不过，即便日本央行小幅加息，美日之间的利差仍将维持在历史高位，日元的结构性弱势短期难以逆转。市场正密切关注日本央行的政策声明，以判断其是否会为未来的加息路径提供更多线索。

　　技术分析

　　根据美元兑日元日线图，当前汇价处于中期上升趋势中的高位震荡阶段。价格依托各周期均线稳步上行，MA20、MA50、MA100、MA200呈多头排列，中期上涨趋势明确。近期价格冲高至160.59附近，创下阶段新高，随后小幅回落，目前在160关口附近震荡整理。

　　均线系统上，价格始终位于所有均线上方，中期支撑强劲，下方关键支撑为 MA20(159.67)与前期密集成交区159.20附近，进一步强支撑位于155.03的前期低点。上方阻力则为160.47-160.59的前期高点区间，突破后有望打开新的上行空间。

　　指标方面，MACD在零轴上方运行，DIFF与DEA维持金叉，红柱虽有所收缩但仍为正值，显示上涨动能虽有所放缓但未消退；RSI处于58附近的偏强区间，尚未进入超买，仍有上行空间。