事关日本央行下周决议，不要光盯着加息！TA的讲话可能引发日元剧烈波动

2026-06-12 13:30:02 来源：FX168 作者：

FX168财经报社(亚太)讯英国路透社周五(6月12日)报道称，日本央行预计将在下周把利率上调至31年来的最高水平，并释放继续推进加息的意愿。尽管行长植田和男(Kazuo Ueda)缺席会议，但日本央行仍将重点关注应对中东战争带来的通胀风险。

(截图来源：路透社)

　　这一决定将使日本央行与其他正转向更紧缩货币政策的央行保持一致，其中包括欧洲央行。欧洲央行已于周四实施了市场广泛预期的加息举措。

　　由于感染性肝囊肿正在接受为期两周的住院治疗，日本央行行长植田和男将缺席于6月16日结束的为期两天的货币政策会议。

　　其余八名政策委员会成员中的许多人此前都曾警告称，物价上涨压力正在加剧。因此，他们可能将政策利率从0.75%上调至1%，这将使日本利率水平达到自1995年以来从未见过的高度。

　　瑞穗研究与技术研究所(Mizuho Research Institute)高级经济学家Saisuke Sakai表示：“植田和男缺席不会影响日本央行作为一个机构所作出的决策。相比中东冲突可能给经济增长带来的风险，日本央行将继续把重点放在不断上升的通胀风险上。”

　　如果此次加息成真，这将是日本央行自去年12月以来首次加息，也将标志着其政策重心发生转变——从植田和男前任时期遗留下来的超宽松刺激政策残余的谨慎退出，转向履行传统央行职责，即遏制通胀。

　　内田真一讲话成市场焦点恐引发日元剧烈波动

　　鉴于市场几乎已完全消化日本央行下周加息的预期，投资者的关注点正转向未来进一步加息的时间点和节奏。

　　路透社调查显示，经济学家普遍预计，日本央行将在6月把利率上调至1%，并于第四季度进一步升至1.25%。

　　对于投资者而言，一个值得关注的变数在于如何比较日本央行行长植田和男过去的表态与副行长内田真一(Shinichi Uchida)的措辞。由于植田和男因病缺席，下周政策会议后的新闻发布会将由内田真一代为主持。

　　市场将密切关注内田真一释放的信号，以判断通胀扩散迹象是否会促使日本央行加快加息步伐。

　　随着能源价格冲击、日元疲软推高进口成本以及劳动力市场持续紧张加剧通胀风险，日本央行预计将重申其继续推进加息的决心。

　　然而，据路透援引知情人士报道，鉴于伊朗战争对经济影响仍存在较大不确定性，日本央行目前认为没有必要加快加息步伐或连续实施加息。

　　乐天证券经济研究所(Rakuten Securities Economic Research Institute)首席经济学家Nobuyasu Atago表示：“尽管内田真一被视为政策委员会中立场偏鸽派的成员之一，但为了避免日元出现不受欢迎的贬值，他可能会尽量展现出相对鹰派的态度。”

　　他表示：“这对日本央行而言是一个两难局面。由于不确定性太高，日本央行不希望就下一次加息的时间作出明确承诺。但如果对下一步行动表现得过于谨慎，又可能导致日元走弱、物价上涨，并增加货币政策落后于形势的风险。”

　　若利率上调至1%，日本央行的政策利率将接近其估算的1.1%至2.5%名义中性利率区间的下限。所谓中性利率，是指既不会刺激也不会抑制经济增长的利率水平，这也是日本央行在后续政策调整上保持谨慎的重要原因。

　　不过，日本央行缓慢的加息步伐一直被认为是导致日元走弱的重要因素之一。目前日元兑美元汇率徘徊在1美元兑160日元附近，而这一水平通常被市场视为可能促使日本当局出手干预汇市的警戒线。

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