美元兑日元技术面偏强但干预风险升温：美联储加息预期与日本口头警告双重博弈

2026-06-09 13:40:01 来源：汇通网作者：

　　汇通财经APP讯——周二(6月9日)亚洲时段，美元兑日元震荡走高至160.20附近，此前已连续7个交易日上涨。

　　中东局势持续升级推高了避险美元，而美国强劲的就业数据进一步巩固了市场对美联储加息的预期，为美元提供了支撑。然而，日本当局再次发出强烈的干预警告，称已准备好采取果断措施阻止本币走弱，这限制了美元兑日元的上行空间。

美联储加息预期升温，美元获得支撑

　　美国经济在5月实现了连续第三个月的强劲就业增长。美国劳工统计局公布的数据显示，5月非农就业人数增加17.2万人，前值从11.5万人上修至17.9万人，远高于市场预期的8.5万人。失业率稳定在4.3%，与市场预期一致。这份报告传递出清晰信号：尽管能源价格持续攀升、霍尔木兹海峡关闭已逾百天，美国劳动力市场仍未显现任何实质性的疲软迹象。就业增长的广度也有所改善，服务业、制造业和建筑业均录得稳健的岗位增加。

　　在强劲的美国就业数据公布后，交易员加大了对美联储加息的押注，这为美元提供了支撑。根据CME FedWatch工具的数据，市场目前定价12月加息25个基点的概率为43%，远高于一个月前的约14%。这一变化反映出市场对美联储政策路径的重新定价——几周前主流预期还是年内维持利率不变甚至降息，而强劲的就业数据彻底改变了这一判断。中东地缘政治紧张局势的持续升级进一步提振了避险美元，推动美元兑日元走高。

　　日本当局发出干预警告

　　面对日元持续走弱，日本当局再次发出强硬的口头警告。日本财务大臣片山皋月在周二明确表示，政府的立场没有改变，当局已完全准备好采取果断且适当的行动来保护本国货币，防止汇率过度波动对经济和民生造成负面影响。这一表态迅速引发市场关注，投资者对日本当局可能再次入市干预的预期有所升温，从而对美元兑日元的上行空间构成一定阻力。

　　回顾4月底至5月初，日本当局曾多次实施实际干预措施，大规模买入日元、卖出美元。当时，美元兑日元一度突破160关口，创下数十年来新高。在日本财务省连续数日的强力干预下，汇价迅速回落，最低触及155附近，跌幅超过500点。干预行动虽未能彻底扭转日元疲软的趋势，但成功减缓了贬值速度，并为市场注入了不确定性——投资者开始忌惮在160关口上方过度押注日元贬值。

　　然而，近期随着美债收益率走高、美联储加息预期升温，日元再度走弱，美元兑日元已悄然重返160关口。当前市场正在密切关注日本当局是否会再次入场干预。与上一次干预时相比，环境更为复杂：一方面，美联储加息预期比此前更为强烈，美元强势的逻辑更加稳固；另一方面，中东局势虽暂时缓和，但长期不确定性犹存，避险资金仍倾向于流入美元。

　　片山皋月的口头警告，可以被视为“先礼后兵”的常规步骤。若美元兑日元在CPI数据公布后快速突破161甚至162，日本当局很可能在假期流动性较低的时段再次出手干预。

　　市场焦点转向美国通胀数据

　　本周市场的注意力将集中在周三公布的美国5月消费者价格指数(CPI)数据上，这将是影响美元兑日元短期走势的关键变量。在5月非农就业数据远超预期之后，市场对美联储政策路径的预期已发生根本性转变——从几周前的“年内降息”转向“年底前至少加息一次”。而CPI数据将成为验证这一逻辑的“试金石”。

　　经济学家普遍预计，5月整体CPI同比将升至4.2%，创三年多来最高水平，环比上升约0.5%。剔除能源和食品的核心CPI预计同比保持在2.9%附近，环比上升0.3%。若通胀数据继续走高，将进一步巩固市场对美联储加息的预期。目前CME FedWatch工具显示，12月加息25个基点的概率已升至43%，远高于一个月前的14%。若CPI超预期，这一概率很可能向50%以上迈进。这将推动美元兑美元指数突破当前100.20附近的阻力区，美元兑日元有望站稳160关口并进一步上行，测试161甚至162区域。

　　反之，若通胀意外走弱——例如整体CPI同比低于4.0%或核心CPI环比低于0.2%——则可能促使投资者回调此前的鹰派定价。届时，市场对美联储加息的预期可能有所松动，12月加息概率可能回落至30%以下。这将为日元提供喘息空间，美元兑日元可能回吐近期的部分涨幅，向159甚至158区域回调。

　　此外，日本当局的干预威胁也是影响汇价的重要因素。若美元兑日元因通胀超预期而快速突破161，日本财务省可能再次入场干预，通过卖出美元、买入日元来遏制汇价过度上涨。

　　技术分析

　　当前美元日元日线级别延续强势上行趋势，多头格局稳固。

　　价格方面，当前汇价处于160.20附近，运行于所有均线系统上方，MA20、MA50、MA100、MA200呈多头排列，均线对价格形成强劲支撑。短期上方阻力为160.47，下方支撑依次为MA20(159.31)、前期震荡平台及158.94一线。

　　指标端信号偏多：MACD指标DIFF与DEA在零轴上方形成金叉后持续上行，红柱逐步放量，多头动能仍在释放；RSI指标处于63.40，尚未进入严重超买区间，上涨动能仍有空间。

　　整体来看，价格处于明确的上升通道中，均线多头排列、指标同步确认趋势强度，美元日元短期延续偏强走势。不过临近前期高点，需警惕短线获利回吐引发的回调风险。