美元因地缘政治风险加剧而走强，日元濒临干预

2026-05-18 20:31:02 来源：汇通网作者：

　　汇通财经APP讯——周一(5月18日)，美元指数日内先震荡冲高至99.41附近遇阻回落，午后持续走弱并跌破分时均线，尾盘更出现一轮急跌，最低触及99.05附近，整体走出了明显的冲高回落、空头主导的走势。

　　上周五，美元延续此前的上涨态势，顺利收盘并创下两个月以来最强劲的单周表现，其涨幅覆盖主要非美货币，成为当周汇市表现最突出的币种。中东地区新爆发的紧张局势，彻底击碎了市场对霍尔木兹海峡可能重新开放的预期，而该海峡作为全球最重要的石油运输通道之一，其通行预期的变化直接引发国际油价大幅飙升，单日涨幅达到约4%。进入新的一周后，美元与油价均保持强势开局后有所回调，但市场避险情绪与大宗商品涨价预期相互叠加，或将进一步巩固了美元的避险属性优势。

　　美伊两国官员的最新表态显示，尽管双方已经经历了多轮谈判、提出多项和平提案，且当前的停火协议仍在勉强维持，但两国之间的核心分歧依旧巨大，短期内难以弥合。伊朗方面明确表示，对美国“毫无信任”，认为美方此前的谈判态度缺乏诚意，只有当美国真正展现出务实的谈判立场和行动时，伊朗才会考虑重返谈判桌；而美国总统特朗普则公开警告，美国对伊朗的耐心已经耗尽，再次重申绝不能允许伊朗拥有核武器，这一表态进一步加剧了地区紧张氛围。

　　局势不仅停留在口头交锋，更进一步升级为新的敌对行动：一架无人机突然袭击了阿联酋的一座核电站，虽未造成大规模人员伤亡和严重设施损坏，但已引发中东地区国家的普遍警惕；与此同时，沙特阿拉伯防空部队成功拦截了另外三架来袭的无人机，这些无人机的来源尚未明确，但无疑让本就紧张的中东局势雪上加霜。

　　收益率飙升，美联储加息预期升温

　　叠加上周美国公布的通胀数据远超市场预期，新一轮中东紧张局势的爆发，直接推动美国国债收益率大幅飙升，其中10年期美债收益率更是一举攀升至2025年2月以来的最高水平，收益率的上涨进一步提升了美元资产的吸引力，吸引全球资金回流美元市场。在此背景下，投资者纷纷增加对美联储加息的押注，加息预期持续升温。根据联邦基金利率期货市场的数据显示，市场目前已完全定价美联储在3月加息25个基点的可能性，而1月加息的概率更是高达90%，同时，年内美联储实现加息的概率约为70%，相较于此前的预期，加息时点可能进一步提前。

　　综合当前所有因素来看，美元后续的上行风险依然存在，短期内难以出现明显回调。油价长期处于高位运行，大概率会进一步推高全球通胀水平，尤其是美国国内的通胀压力，从而加快美联储启动加息的时点，毕竟控制通胀是美联储当前的核心政策目标之一。即便未来国际油价趋于稳定，通胀水平的回落仍需要较长时间——因为通胀同比数据需要与去年同期的价格水平进行对比，而去年同期的油价远低于当前水平，基数效应将导致通胀数据在短期内难以快速下降。若后续公布的各项经济数据进一步印证这一趋势，美联储官员可能会感受到更早启动加息的紧迫性，从而进一步支撑美元走强。

　　日元濒临干预

　　尽管日本当局近期已采取过外汇干预行动，且美日两国当局多次公开表态，承诺将联合遏制外汇市场的投机行为，稳定日元汇率，但日元兑美元汇率仍连续第六日出现贬值，贬值幅度累计超过1%，日元的弱势态势十分明显。

目前，美元/日元汇率再度进入158.00-160.00这一关键区间，而这一区间正是日本财务大臣片山预设的干预警戒区间，此时片山频繁公开表态，明确指出若日元汇率继续大幅波动、对日本经济造成不利影响，日本当局准备在必要时采取果断行动干预汇市。这意味着日元面临的干预风险持续高企，但市场普遍认为，单一的干预行动难以从根本上改变日元的弱势格局，若要让干预行动产生实质性效果，日本央行必须同步启动一系列加息行动，缩小日元与美元之间的利差。

　　根据日本隔夜指数掉期(OIS)的数据显示，市场预计日本央行在6月货币政策会议上加息25个基点的概率为68%，而到12月前再次加息的概率已接近100%。若今晚公布的日本GDP数据表现强劲，且核心CPI数据显示日本国内通胀存在明显粘性，市场对日本央行的加息预期将进一步升温，加息概率可能会进一步上升。

　　英镑受政治压力拖累，关键数据待公布

　　英镑在本周也遭遇了明显的抛售压力，出现小幅下跌，而这一走势的形成，不仅是因为美元走强带来的被动贬值压力，英国国内日益加剧的政治不确定性，更是成为拖累英镑的核心因素之一。目前，英国国内要求首相斯塔默下台的呼声日益高涨，反对党和部分民众对其施政表现不满，认为其在经济治理、民生保障等方面的举措未能达到预期，政治动荡进一步加剧了市场对英镑的担忧情绪。

　　当前，市场对斯塔默下台后的政治格局猜测日益增多，多数投资者认为，斯塔默的继任者可能会采取更为宽松的财政政策，以提振经济、赢得民众支持，这一预期直接导致英国国债收益率大幅飙升，进一步削弱了英镑的吸引力。本周，英国将公布多项关键经济数据，其中包括周二公布的3月就业报告、周三公布的CPI通胀数据以及周五公布的零售销售数据，这些数据将直接反映英国当前的经济状况和通胀水平。即便这些数据表现强劲，进一步支撑英国央行未来数月加息的预期，也难以有效阻止英镑的跌势——毕竟，目前市场普遍预期英国央行在2026年底前仅能再加息66个基点，加息空间有限，难以抵消美元走强和政治不确定性带来的负面影响，英镑后续仍将面临持续承压。

　　通胀担忧引发股市回调，黄金下挫

　　在美股市场，华尔街三大主要股指周五全线收跌，其中科技股集中的纳斯达克综合指数跌幅最大，跌幅超过1%，科技股的回调主要受到通胀担忧和加息预期升温的拖累，投资者担忧加息会增加企业融资成本，挤压企业盈利空间；同时，美股股指期货预示今日开盘将继续走低，市场悲观情绪有所蔓延。从当前市场情绪来看，通胀担忧已经最终盖过了市场对强劲财报季的乐观预期，而此前持续升温的AI热潮，也将在本周迎来本财报季的最大考验——行业“标杆”企业英伟达将于周三收盘后公布最新财报，其财报表现将直接影响AI板块乃至整个科技板块的走势，进而决定美股后续的方向。

　　黄金价格在周五也出现明显下挫，一举跌破4640美元/盎司这一关键支撑位，而该位置目前已转变为重要的阻力位，随后金价下探至4510美元/盎司附近并暂时企稳盘整。从后续走势来看，全球通胀担忧持续加剧、美债收益率不断上升以及美元走强，这三大因素将持续对黄金价格形成压制，4510美元/盎司的支撑位难以长期维持。一旦金价跌破这一支撑位，将进一步打开下行空间，可能会向4345美元/盎司的区间靠近，而该区间目前与200日指数移动均线重合，是黄金价格的重要中长期支撑位。