中东局势缓和压制通胀预期，白银反弹至75.70美元但不确定性限制涨幅

2026-05-06 15:24:02 来源：汇通网作者：

　　汇通财经APP讯——周三亚洲时段，白银价格结束此前连续两个交易日的回调，反弹至75.70美元/盎司附近。此次回升主要受到市场风险情绪改善以及能源价格回落的共同推动。随着中东局势出现阶段性缓和迹象，原油价格承压下行，通胀预期随之降温，从而减弱了市场对央行持续紧缩政策的押注。

美国方面宣布结束对相关地区的进攻性行动，并重申停火安排仍在执行中。美国国防部门表示，目前局势尚未完全稳定，仍存在局部冲突。

　　在通胀预期降温背景下，市场对高利率持续维持的预期有所减弱，这对无收益资产白银形成支撑。此前，由于能源价格飙升带动通胀上行，市场普遍预期央行可能维持更长时间的高利率环境，从而对白银形成持续压制。而当前油价回落使这一逻辑出现阶段性修正。

　　能源价格回落成为推动白银反弹的重要因素之一，因为其直接影响通胀路径与利率预期，从而改变贵金属的估值逻辑。

　　不过，白银上涨仍面临明显制约。中东局势尚未完全稳定，市场对冲突反复仍保持高度警惕。美国方面表示，将暂停部分行动以评估协议达成可能性，但关键航运通道的限制措施仍然存在，使得地缘风险溢价难以完全消退。

　　从市场结构来看，白银此前已连续承压下行，主要受高通胀与高利率预期双重打压。本轮反弹更多属于情绪修复与技术性回补，而非趋势性反转。资金在低位进行短线回补，使价格出现阶段性修复走势。

　　从技术面来看，白银日线结构仍处于高位回调后的震荡修复阶段。价格在连续下探后企稳于74美元上方，短期形成支撑反弹结构。上方阻力位关注76.00及77.50美元区域，若突破则可能延伸至79美元附近；下方支撑位位于74.00及72.50美元区域。RSI指标从超卖区域回升至中性区间，显示短线修复动能增强，但整体趋势尚未反转。MACD仍处于零轴下方，表明中期压力依然存在。

　　在4小时周期中，白银呈现低位震荡回升结构，短期均线开始拐头向上，显示反弹动能增强。价格逐步站上短期均线系统，说明买盘开始回流。MACD出现初步金叉迹象，但力度较弱，显示修复性质明显。RSI维持在50附近震荡，表明市场仍处于多空平衡状态。若价格突破76美元阻力，则可能进一步测试77.50区域；若跌回74美元下方，则反弹结构可能结束。

编辑总结：

　　白银当前走势受两大核心因素影响：一是中东局势缓和带动能源价格回落，从而缓解通胀压力；二是市场对央行持续紧缩预期有所降温，推动贵金属短线反弹。通胀预期与地缘风险仍是决定白银中期方向的关键变量。若能源价格继续回落，白银有望延续修复；但若冲突再度升级或通胀反弹，则可能重新承压。整体来看，白银仍处于高波动震荡阶段，趋势尚未明朗。