沃什对美联储独立性的看法引发担忧

2026-05-04 19:39:02 来源：汇通网作者：

　　汇通财经APP讯——美国总统特朗普提名的美联储主席人选凯文·沃什表示，美联储的独立性在某些领域处于顶峰，但在其他领域则远未达到这一水平；多位前美联储官员认为其观点模糊，极端情况下可能让美联储失去对资产负债表等关键工具的控制；沃什提出的美联储与财政部达成协议的计划也引发质疑。 2026年4月21日(周二)，沃什在华盛顿特区举行的参议院银行、住房和城市事务委员会确认听证会上作证。听证期间及后续回应中，沃什明确美联储在制定货币政策时应“完全独立”，但愿意在“非货币政策事务”上与国会和特朗普政府合作，还特别提到“在影响国际金融等领域，美联储官员并不有权获得同样特殊的尊重”。此外，他常提及一项新的“美联储-财政部协议”，暗示其将规范美联储资产负债表，但具体细节尚未明确。

　　前美联储官员的困惑与潜在担忧

　　六位前美联储官员对沃什的表态普遍感到困惑，甚至担忧。他们认为，沃什的言论往好里说是模糊不清，往坏里说则存在明显隐患——其观点若走向极端，可能限制美联储在危机中使用资产负债表的能力，而资产负债表是美联储应对金融动荡、稳定市场的核心工具之一。由于言论缺乏明确性，这些前官员目前均未得出明确结论。

　　里士满联储前主席杰弗里·拉克(鹰派立场)表示，若新协议能让美联储专注货币政策、将信贷政策交予财政部，他会表示欢迎，但也担忧协议可能让财政部利用美联储资产负债表绕过国会，损害其独立性；另有匿名前美联储高级官员直言，按沃什观点的逻辑推行，美联储可能失去对资产负债表的控制权。沃什目前拒绝对相关疑问发表评论，其对“货币政策与非货币政策”的界定仍不清晰，仅表示可能在参议院确认后进一步阐述。

　　货币互换额度与资产负债表的争议

　　美联储观察人士面临的核心挑战的是，中央银行货币职能与非货币职能的界限模糊，货币互换额度便处于这一灰色地带。这种主要用于金融危机的工具，需经负责制定货币政策的联邦公开市场委员会(FOMC)批准，且被动用时会增加美联储资产负债表规模——据哈弗分析公司数据，全球金融危机期间互换额度曾为美联储资产负债表增加近6000亿美元(占当时总额25%)，新冠疫情期间最高达4500亿美元。目前，包括阿联酋在内的波斯湾国家已请求设立互换额度，财政部长斯科特·贝森特是否希望美联储提供额度尚不明确，沃什也未直接回应“美联储是否需服从财政部意愿”的提问。

　　前美联储官员担忧，向无需应对美元流动性危机的海湾国家提供互换额度，可能沦为政治判断，而非专业的市场决策，甚至让美联储资产负债表成为“对外援助工具”。此外，沃什设想的修订版“美联储-财政部协议”，可能规范资产负债表的规模与构成，这与多数美联储官员“资产负债表政策是货币政策重要组成部分”的观点相悖，若协议要求美联储购买资产需经财政部许可，将严重限制其危机应对灵活性。

　　美联储与财政部的关系及未来走向

　　沃什与贝森特均批评美联储非危机时期资产负债表过于庞大，沃什甚至曾因反对美联储不缩减资产负债表，于2011年辞去美联储理事一职。贝森特将美联储扩大资产负债表比作“危险实验室实验”，认为其侵占了财政部的权力，两人在“部分事务应归财政部负责”上观点一致，但贝森特也不清楚沃什所提“美联储-财政部协议”的具体含义。

　　前美联储官员最担忧的是，若财政部能命令美联储购买特定资产，将导致其独立性丧失，引发债券市场恐慌，被视为“为赤字融资”或“向政客偏好行业分配信贷”。

　　圣路易斯联储前主席吉姆·布拉德警示，美联储与财政部的“密切合作”通常伴随糟糕结果；波士顿联储前主席埃里克·罗森格伦则指出，若危机中财政政策反应迟缓，资产负债表受限将阻碍货币政策灵活性。

　　不过摩根大通指出，联邦公开市场委员会的其他11名成员将制衡沃什的政策快速转变，而沃什或许认为，主动卸下非核心职责，才能确保美联储制定利率的核心业务保持独立，不受提名总统的干预。他在听证会上也暗示：“总统们希望利率更低，但美联储的独立性取决于返回外汇网首页，查看更多>>