美联储维持利率不变，鲍威尔警告伊朗冲突推高通胀

2026-03-19 14:20:02 来源：汇通网作者：

　　汇通财经APP讯——根据汇通财经APP 报道，衡量美元兑六大主要货币的美元指数(DXY)在前一交易日录得近0.75%涨幅后出现回落，周四亚洲交易时段徘徊在100.10附近。不过，绿背仍有望重拾动能，因为美联储政策展望转向更为鹰派。

美联储在3月会议上维持利率区间在3.50%-3.75%不变。主席Jerome Powell近期针对通胀与地缘主题明确指出，虽然通胀预计将逐步缓和，但去通胀步伐可能比先前预想的更慢。他同时强调，与伊朗冲突相关的油价上涨很可能在短期内进一步推高通胀。美联储承认伊朗战争对经济影响存在不确定性，但警告通胀面临显著上行风险。决策者表示，只有看到更明确的通胀缓和证据才会启动降息，不过点阵图仍预计今年一次降息、2027年再一次，与12月展望保持一致。

　　周三公布的数据显示，美国2月生产者物价指数环比涨幅超预期，强化通胀压力超出能源范畴的信号。美国生产者物价指数环比上升0.7%，高于1月的0.5%及市场预期的0.3%，创七个月最大增幅。同比来看，整体生产者物价指数升至3.4%，达到一年高点，较1月的2.9%及持平预期明显加速。核心生产者物价指数同比亦从3.5%加快至3.9%。投资者现转向每周初请失业金数据，以进一步研判劳动力市场状况。

　　最新市场定价显示，美联储年内降息次数预期已从两次缩减至一次，6月降息概率降至不足40%。伊朗冲突叠加全球能源供应紧张，已直接推升进口油气成本，成为通胀顽固主因。这让美联储陷入两难：既要应对上行通胀风险，又要避免过早收紧打击经济增长。分析人士合理推测，若油价维持高位至二季度，核心通胀回落路径将进一步放缓，美元有望在100关口上方筑底反弹。

　　事件对美元及全球经济的连锁影响值得关注。油价上涨通过进口渠道放大企业成本，进而传导至消费端；劳动力市场若保持韧性，将支撑美联储维持较高利率更长时间。企业层面，融资成本居高不下可能抑制投资扩张；家庭层面，实际收入增长受限将拖累消费。投资者需警惕，若伊朗局势缓和、能源价格回落，美元回调压力将重新显现。

　　为直观展示数据差异，以下为最新生产者物价指数关键指标对比表：

编辑总结

　　伊朗冲突引发的能源冲击已深度嵌入美联储决策框架，通胀上行风险迫使降息路径后移，美元短期支撑犹存。长期走势仍取决于冲突演变、能源价格回落速度及就业数据表现。市场参与者宜持续跟踪美联储会议纪要、PPI与CPI系列数据及地缘动态，提前布局汇率与利率风险对冲。

　　【常见问题解答】

　　1. 美元指数为何回落至100.10但仍可能反弹？

　　前一交易日近0.75%涨幅后出现获利了结，亚洲时段暂时承压。但美联储鹰派表态——尤其是鲍威尔强调伊朗冲突推高油价及通胀——强化了延后降息预期，吸引买盘回流，支撑美元在100关口附近企稳。

　　2. 美联储维持3.50%-3.75%利率的核心考量是什么？

　　尽管通胀预计逐步回落，但去通胀速度慢于预期，加上伊朗战争带来的油价上行风险，决策者不愿过早放松。点阵图保留今年一次降息，显示仍留有政策空间，但必须看到清晰缓和证据才能行动，避免重蹈过去通胀失控覆辙。

　　3. 2月生产者物价指数超预期加速意味着什么？

　　环比0.7%远超0.3%预期、同比升至一年高点3.4%，核心指标亦加速至3.9%，表明通胀压力已扩散至非能源领域。这验证了鲍威尔关于伊朗冲突传导效应的判断，进一步推迟市场对美联储降息的定价。

　　4. 伊朗冲突如何影响美联储政策路径？

　　冲突推升全球油气价格，直接放大进口成本与供应侧通胀。美联储承认经济不确定性，但重点警告通胀上行风险，导致年内降息次数预期缩减至一次。这让美元获得额外支撑，同时考验企业成本控制与家庭实际收入。