3月17日美元走势解析：决议前多空博弈，中长期下行风险隐现

　　今日(3月17日)美元指数呈现“震荡偏弱、小幅回调”态势，延续前一交易日的回落走势，褪去近期高位强势。截至发稿，美元指数报99.52，微跌0.07%，开盘99.59，盘中最高触及99.68、最低下探99.41，波动幅度温和；人民币兑美元中间价报6.8961，上调96个基点，反映美元短期承压格局。短期美元受地缘紧张缓解、油价回落压制，同时依托高利率、美国经济相对韧性支撑，多空博弈加剧；中长期来看，政策不确定性、美联储降息预期、全球经济复苏均衡化等因素，推动美元逐步进入震荡下行周期，下行风险持续累积。

　　一、今日美元实时行情复盘

　　今日亚市早盘，美元指数延续昨日回落态势，从99.59平开后震荡走低，截至发稿交投于99.41-99.68区间，微跌0.07%，未出现单边行情，整体呈现“高位回落、多空僵持”的特征。昨日(3月16日)美元指数从10个月高位小幅回落，美元指数主连期货收盘价报99.59，较前一交易日下跌0.517，跌幅0.51%，终结连续三个交易日的上涨态势。

　　主要货币对同步呈现分化态势：欧元兑美元小幅反弹0.15%至1.1538，英镑兑美元上涨0.11%至1.3126，均从数月低点逐步收复失地；美元兑日元震荡于157.78附近，微跌0.09%，日本央行加息预期对日元形成小幅支撑，削弱美元优势；人民币兑美元中间价大幅上调96个基点，报6.8961，国内银行间外汇市场美元兑人民币交投于6.8950-6.9020区间，美元兑人民币汇率承压走弱。

　　从日内走势来看，美元指数虽有小幅回弹，但上行动力不足，核心原因是美联储议息会议前市场情绪谨慎，叠加地缘避险需求降温，资金倾向落袋为安，多空双方均不敢贸然发力，短期震荡偏弱格局难改。

　　二、今日美元走势核心驱动因素(有理有据)

　　(一)短期压制：地缘缓和+油价回落，避险支撑减弱

　　1.  中东地缘紧张缓解，美元避险需求降温：霍尔木兹海峡部分船只恢复通航，美国对通航表态温和，叠加美伊恢复直接沟通，市场对能源供应中断的极端担忧显著降温，作为传统避险货币的美元，阶段性避险买盘减少，支撑力度减弱，成为今日美元回落的核心短期因素。芝商所指出，尽管地缘风险未完全消除，但紧张局势降温已导致美元空头止盈平仓节奏放缓，避险溢价逐步消退。

　　2.  国际油价大幅回落，通胀鹰派预期降温：经过昨日近3%-5%的大跌后，今日国际油价维持低位震荡，市场对“油价推升美国通胀、迫使美联储更长时间维持高利率”的担忧有所缓解，此前基于油价冲击形成的美元鹰派预期被逐步质疑，利空美元走势，进一步压制美元上行动力。

　　3.  美联储决议前谨慎情绪，压制冲高动能：本周美联储议息会议(3月19日凌晨)成为全球市场焦点，目前市场普遍预期美联储将维持利率不变，概率高达99.1%，但市场高度关注鲍威尔对通胀和增长风险的倾向性表态。在决议公布前，投资者倾向于减少美元仓位、落袋为安，不敢盲目追涨，直接限制了美元的反弹高度，导致今日美元震荡偏弱。

　　(二)短期支撑：高利率+经济韧性，筑牢底部支撑

　　1.  美联储降息预期持续后移，利差优势仍在：尽管通胀鹰派预期降温，但市场已将美联储首次降息时间推迟至下半年，当前高利率环境仍未改变，美国与欧元区、日本等主要经济体的利差优势依然存在，支撑美元维持相对高位，避免出现大幅回落。

　　2.  美国经济相对韧性，支撑美元内在价值：在全球经济不确定性上升的背景下，尽管美国2月非农就业数据疲软，但相较于欧洲、亚洲部分经济体，美国经济仍具相对韧性，美元资产的避险属性和配置价值仍未完全消退，为美元提供阶段性底部支撑，避免走势进一步走弱。

　　3.  地缘风险未完全解除，突发反弹风险犹存：尽管霍尔木兹海峡通航暂时缓和，但伊朗强硬表态未变，哈尔克岛设施安全仍存变数，美伊冲突仍有升级可能；同时，美国关税政策摇摆带来的不确定性，也可能引发短期市场波动，一旦出现突发风险事件，仍可能刺激美元快速反弹。

　　(三)中长期压制：政策不确定性+下行周期确立，风险逐步累积

　　1.  美国政策摇摆，损害美元信用：近期特朗普政府关税政策反复，先宣布对加拿大、墨西哥及中国加征关税，随后又宣布暂缓征税，这种政策不确定性造成市场投资和消费决策困难，对美元形成长期不利影响。渣打银行外汇策略主管指出，投资者已开始将关税视为系统性风险，美元传统的避险逻辑已然出现松动。

　　2.  美联储降息周期临近，利差优势将逐步消退：从中长期来看，美联储下半年开启降息窗口的概率逐步上升，一旦降息落地，美欧利差将逐步收窄，美元的利差优势将被削弱，持有美元的吸引力下降，推动美元进入震荡下行周期。东方汇理资管指出，关税对美国经济增长的负面冲击，可能进一步提升降息需求，拖累美元长期走弱。

　　3.  全球经济复苏均衡化，美元相对优势减弱：随着欧洲、中国等新兴市场复苏提速，“美国例外论”逐步消退，资本开始从美元资产流向非美高收益资产，资金流出压力持续显现，进一步压制美元中长期走势。上海交通大学高级金融学院教授指出，驱动美元走强的利率差、贸易差和国力差三大因素正在消退，美元中长期震荡下行趋势明确。

　　三、技术面分析

　　日线级别：美元指数连续两个交易日收阴，从近期高位逐步回落，5日均线开始拐头向下，MACD金叉动能持续减弱，RSI指标从高位回落至中性区间，布林带开始收口，显示短期震荡偏弱格局，回调压力逐步加大。

　　关键点位：下方核心支撑位为99.40美元/盎司，进一步支撑位在99.00、98.80美元/盎司，若失守99.00支撑，美元可能进一步下探98.50区间；上方短期压力位99.70美元/盎司，中长期压力位100.00美元/盎司(3月13日曾触及的10个月高位附近)，若无法站稳99.70上方，难以重新回归强势格局。

　　小时图级别：美元指数呈现低位震荡态势，MACD死叉形成但绿柱未扩大，短期存在小幅回弹需求，但整体震荡偏弱格局未改，难以形成有效反弹动能，大概率维持区间整理。 返回外汇网首页，查看更多>>