油价暴涨“杀死”降息，美元笑了，黄金将迎来至暗时刻？

2026-03-09 15:21:26 来源：汇通网作者：

　　汇通财经APP讯——周一(3月9日)亚市时段，现货黄金震荡下行，现交投于每盎司5120美元附近，虽在5000美元心理位上方获得部分支撑，但日内跌幅约为0.85%。避险买盘未能有效抵挡通胀预期升温与美元强势的双重压力，金价出现明显回调。

　　市场焦点迅速转向原油暴涨引发的通胀连锁反应，以及中东冲突第十天仍无降温迹象的现实，黄金作为非生息资产在高实际利率环境下吸引力下降。

原油暴涨超20%，通胀预期升温美联储降息前景黯淡

　　霍尔木兹海峡持续关闭叠加中东产油国减产直接推高能源成本，周一亚市时段，美原油价格震荡上行，连续第五个交易日走高，现交投于每桶107美元附近，日内涨幅约17.7%，油价此前一度上涨31%触及2022年6月以来的最高点119.48美元，上周涨幅逾35%创1983年以来纪录。

(美原油连续日线图，来源：易汇通)

　　市场担忧能源冲击将全面传导至消费端与生产端，核心通胀压力重燃，美联储近中期降息路径被大幅重新定价。交易员对2026年降息次数预期进一步缩减，甚至出现“年内暂停降息”乃至“重启加息讨论”的极端观点。

　　通胀预期升温抬升美债收益率，压制无息黄金。黄金未能从上周五疲软非农数据中获得持续支撑，反而被能源通胀逻辑主导。

　　美元创2025年11月以来新高，金价承压

　　美元指数周一亚市时段震荡上行，现交投于99.35附近，日内涨幅约0.5%，此前一度刷新2025年11月以来高点，达99.69，对美元计价的黄金构成直接压制。强势美元使黄金对非美货币持有者更昂贵，国际买盘受抑。美联储鹰派预期强化背景下，美元作为避险与收益资产的双重吸引力上升，进一步分流资金从黄金流出。

　　黄金短期失去传统避险光环，更多受制于实际利率与美元走势的双重挤压。

(美元指数日线图，来源：易汇通)

　　美以对伊行动进入第十天，莫杰塔巴上任最高领袖加剧紧张

　　美以联合对伊朗军事行动进入第十天，轰炸持续覆盖德黑兰及其他关键目标，伊朗防空与指挥体系遭受重创。伊朗官方宣布已故最高领袖阿里·哈梅内伊之子莫杰塔巴·哈梅内伊接任新最高领袖，革命卫队表态支持。此举确保强硬派继续掌控政权，被视为对特朗普“必须获美批准”警告的直接对抗。

　　特朗普此前称莫杰塔巴“不可接受”、“轻量级”，以色列国防军警告将打击任何参与继任会议人员。伊朗外长阿拉格齐强硬回应拒绝美国干涉内政，并表示军队已准备好应对地面入侵。冲突短期无降温迹象，代理人报复与导弹袭击继续外溢至海湾多国。

　　霍尔木兹关闭持续，能源冲击波及全球股市与风险资产

　　霍尔木兹海峡航运基本停滞，全球约20%石油与大量LNG出口受阻。海湾产油国储油饱和被迫减产，供应缺口短期难以弥补。原油暴涨引发全球股市一片红海，风险资产遭抛售，资金短暂回流黄金帮助其从日内低点回升至5100美元附近，但整体仍录得明显跌幅。能源危机、通胀担忧与地缘不确定性三重叠加，令市场风险偏好持续低迷。

　　黄金4小时图200周期EMA成关键支撑，空头等待确认破位

　　现货黄金4小时图显示，金价在上升的200周期指数移动均线(EMA，5014.11)上方震荡，整体上行趋势尚未被破坏，但动能明显冷却。

　　MACD指标线下穿信号线，柱状图转为小幅负值，显示多头压力减弱而非彻底转空。RSI位于50中轴下方，呈现偏弱格局。

　　下行方面，下方第一个重要支撑在5060美元附近，更关键防线为5000美元(200周期EMA与近期低点汇聚位)，一旦确认失守，将打开进一步下探4960美元空间。

　　上行方面，上方首个阻力位于5150美元，突破后看向5200美元，站稳可缓解当前下行压力。短期中性略偏空，需警惕5000美元关口得失。