美元指数受关税政策与美联储鹰派制约，维持高位震荡

2026-02-25 15:06:12 来源：汇通网作者：

　　汇通财经APP讯——亚洲交易时段，美元指数(DXY)维持在97.80附近整理，整体呈现弱势盘整结构。市场情绪主要受政策信号与通胀预期双重影响。

　　特朗普在国情咨文中强调经济复苏成果，并重点提及降低通胀水平，但市场更关注其贸易政策表态。近期美国对全球加征关税并威胁进一步提高关税水平，增加了国际贸易环境的不确定性。

贸易摩擦通常会降低全球风险资产配置比例，同时削弱美元作为全球贸易结算货币的需求，从而对美元指数构成压力。

　　另一方面，美联储官员仍维持相对谨慎的货币政策立场。部分官员认为当前利率区间仍适合维持一段时间，这限制了市场对降息的过度预期。鹰派政策倾向通常会提升美元吸引力，但当前政策信号并未形成单边趋势性利好。

　　市场焦点已转向即将公布的美国PPI数据。若通胀数据回落，可能强化市场对宽松政策的预期，从而继续压制美元；若通胀超预期上行，则可能重新推升美元需求。

　　从技术结构看，DXY仍处于短期震荡区间内运行。97.80附近形成短线均衡中枢区域，价格多次测试但未能形成明显趋势突破，说明市场多空力量较为平衡。

　　目前动能指标位于中性区间，未出现超买或超卖信号。均线系统趋于粘合，显示趋势方向尚未明确。若指数能够重新站稳98.20上方，则可能打开进一步反弹空间；反之若跌破97.30，则短线空头动能可能增强。

　　整体来看，美元指数短期更可能延续区间震荡走势，趋势性行情仍需等待宏观数据或政策信号催化。

编辑观点：

　　当前美元走势本质上是政策不确定性与货币政策预期的博弈结果。贸易政策变化增加了市场定价难度，而美联储并未释放明确转向信号，使美元缺乏单边趋势驱动力。

　　未来若通胀数据持续回落，美元可能面临阶段性压力；但若经济数据保持韧性，美元仍具备中期支撑基础。整体而言，短期更偏向震荡行情，而非趋势行情。