美元数据一冷一热，加拿大就业一触即发：谁先“掀桌子”

2026-01-08 20:49:07 来源：汇通网作者：

　　汇通财经APP讯——周四(1月8日)，美元兑加元汇价欧洲时段围绕1.3870附近运行。日线结构上，前期从1.4139一线高位回落后曾下探至1.3641，近期出现连续反弹并重新站上1.3800一线，短线多空开始围绕1.3800至1.3950区间展开再定价，事件驱动下波动率抬头的迹象更明显。

基本面

　　美元端的核心矛盾仍是“数据摇摆”与“降息定价”之间的拉扯。过去几天美元反复震荡，主因是市场在等待美国非农就业报告落地；本周美国数据呈现分化：制造业景气指标偏软，而服务业景气指标偏强，就业相关的新增就业与岗位空缺也给出一强一弱的信号。定价层面，市场仍在计入年内约62个基点的宽松空间，并认为最早在3月出现美联储降息的概率约57%。这意味着：除非后续非农与通胀数据同时显著走弱，否则更可能发生的是“降息时点后移到2026年”式的再定价，而不是立刻兑现更激进的宽松路径。与此同时，临近“意见公布日”的政策不确定性也可能短线放大美元的事件溢价，令汇价在数据前更容易出现上下扫盘的行情。

　　加元端的定价更偏向“等确认”。加拿大央行在上一轮议息中维持利率不变，但并未确认市场关于继续收紧的押注；措辞上保持谨慎，并强调此前国内生产总值与就业数据细节偏弱，即使也承认部分指标出现改善。通胀方面，加拿大最新通胀报告显示核心通胀修剪均值同比降至2.8%，较市场预期低0.1个百分点，较前值低0.2个百分点，这推动利率预期出现偏鸽的再定价。短线焦点转向即将公布的加拿大就业数据：若就业再次给出偏强结果，加元可能获得顺周期支撑；反之，若就业走弱，则加元更容易在“央行谨慎+通胀回落”的组合下承压，从而给美元兑加元提供上行空间。

　　技术面：

　　从日线K线图看，美元兑加元在经历一段清晰的下降趋势后出现技术性反弹：高点从1.4139一线回落并加速下挫，最低触及1.3641后企稳回升，当前回到1.3870附近。结构上，1.3800是近期最关键的水平支撑与多空分界：此前跌破后形成一段盘整市场，当前重新站回该位，意味着空头动能阶段性衰减，但要将反弹从“修复”升级为“趋势反转”，仍需有效突破上方1.3950阻力线并完成回测确认。短线观察到1.3887附近存在近端压制，若反弹在该区域反复受阻，易形成箱体内的震荡与回撤；若放量式突破并站稳，则上方1.3950将成为下一道“价格磁力位”，突破失败则可能演化为假突破并回落考验1.3800。

动量指标方面，MACD(26,12,9)显示DIFF为-0.0026、DEA为-0.0052，而柱状图MACD为0.0052，呈现“柱体翻红、线仍在零轴下”的典型修复形态：多头动能在回升，但中期空头结构尚未完全扭转。RSI(14)回到57.9079，站上50中枢，说明短线多头市场情绪占优但尚未进入明显超买区，更像是反弹延续的中性偏强阶段。综合来看，1.3800至1.3950构成当下的核心交易区间：向上需要突破确认，向下需要守住支撑，否则将回到下降趋势的延伸路径。

　　市场情绪观察

　　当前市场情绪更接近“事件前的再平衡”，而不是单边押注。美元端在非农前往往容易出现仓位收敛，导致汇价呈现“数据前缩波、数据后放波”的节奏；同时，市场对美联储年内宽松的共识并不低，但对“何时开始”的分歧很大，这会放大对单一数据点的敏感度。

　　加元端的情绪则更偏向“等待就业给方向”：通胀修剪均值同比降至2.8%后，市场对加拿大央行继续偏鹰的预期被压低，但若就业延续韧性，加元又具备快速修复的条件。于是，短线更可能出现“拉锯式行情”：利差预期与风险偏好交替主导，盘中容易发生短线挤压与回撤共存的走势。

　　后市展望

　　多头展望(偏向美元走强或加元走弱的情形)：若美国非农与通胀数据并未显著走弱，市场对“最早3月降息”的57%概率可能下修，年内62个基点的宽松定价也可能被部分回吐，美元获得阶段性支撑；叠加政策不确定性带来的避险需求回升，美元兑加元有机会在站稳1.3800的基础上继续上攻，先测试1.3887，再冲击1.3950阻力线。若1.3950被有效突破并回测不破，日线层面将更接近“下降趋势转为横盘趋势再上破”的路径，反弹的可持续性将明显增强。

　　空头展望(偏向美元走弱或加元走强的情形)：若美国非农与后续通胀读数同步偏软，市场可能重新提前押注宽松，甚至加大对2026年降息节奏的定价，美元承压；与此同时，若加拿大就业数据再度强劲，将对加元形成直接利好，并削弱“加拿大央行谨慎”带来的拖累。在这一组合下，美元兑加元若无法突破1.3887并在1.3950前出现连续上影线或冲高回落，汇价更容易回撤并回测1.3800支撑线；一旦1.3800失守，短线反弹可能被定性为死猫跳，市场视线将重新回到此前低点区域，趋势延续风险上升。