澳元逆袭！凭什么在“降息年”走出独立牛市？

2025-12-29 16:48:11 来源：汇通网作者：

　　汇通财经APP讯——周一(12月29日)澳元兑美元汇率延续强劲上行态势，周一盘中攀升至0.6727的14个月高位，较前一周0.6714的收盘价进一步突破，巩固了年末反弹势头。回顾近期表现，澳元上周录得1.6%的大幅上涨，不仅触及0.6724的阶段性高点，更创下4月以来最大单周升幅，年度累计涨幅已达8.5%，成功终结连续四年的下跌态势，成为2025年外汇市场表现亮眼的商品货币。

　　与此同时，澳元兑低息日元同样表现强势，上周五上涨0.7%后触及17.5个月新高105.16日元，周一持稳于104.81日元水平，反映出市场对高息货币的配置偏好持续升温。

而同为商品货币的新西兰元则表现滞后，小幅下挫0.1%至0.5825美元，年度涨幅仅4.2%，在0.5853美元的三个月高点附近遭遇强阻力，低利率环境导致其套利交易吸引力匮乏，与澳元的强势形成鲜明对比。

　　本轮澳元升值的核心驱动在于加息预期以及大宗商品涨价，内外利好共振。

　　澳联储鹰派信号强化加息押注

　　澳联储12月政策会议纪要成为汇率上行的核心催化剂：董事会成员对当前货币政策“足够限制性”的信心显著弱化，明确表态若通胀未能按预期回落，将随时启动政策收紧。

　　这一立场推动市场加息预期前移，目前业内普遍聚焦1月28日公布的第四季度CPI数据——若核心通胀超预期回升，将为2月3日会议加息提供直接依据。

　　从基本面来看，澳大利亚通胀黏性持续凸显：2025年10月整体通胀率从3.6%回升至3.8%，始终高于2%-3%的政策目标区间；12月消费者通胀预期从4.5%反弹至4.7%，为鹰派政策立场提供关键支撑。

　　澳大利亚联邦银行、国民银行等主流机构均预测，澳联储将在2026年首次会议上把基准利率上调至3.85%，市场对加息的定价逐步深化。

　　收益率与大宗商品形成双重支撑

　　债券市场层面，澳大利亚国债收益率持续上行，成为澳元的重要支撑：基准10年期国债收益率累计上涨近40个基点至4.745%，3年期收益率同步上行30个基点至4.114%，利差优势吸引跨境资金流入。

　　大宗商品市场同样给力，黄金、白银、铜等价格创下历史峰值，作为资源出口大国，澳大利亚经济与商品价格具备直接敞口优势，进一步强化了澳元的商品货币属性。

　　IG分析师托尼?赛科莫指出，若2026年贵金属及关键工业大宗商品的上涨行情持续发酵，澳元与澳大利亚股市将具备显著超额收益潜力，AUD/USD有望成为来年核心交易标的。

　　美元侧博弈：强势难续，政策分化利好澳元

　　在美联储降息预期未改的背景下，美元指数(DXY)虽逆势收复当日失地至98.10附近，但持续性面临考验。2025年美联储累计降息75个基点，12月会议将政策利率下调至3.50%-3.75%，市场普遍预期2026年仍将实施两次降息。

　　关键看点在于1月周二公布的FOMC12月会议纪要，将为美联储政策路径提供明确线索。

　　从利率定价来看，芝商所(CME)数据显示，市场对美联储1月维持当前利率的概率已升至81.7%，降息概率下滑至18.3%，短期“按兵不动”预期强化。

　　但中长期来看，美联储与澳联储的政策分化(前者宽松、后者收紧)仍将支撑AUD/USD上行，美元的阶段性强势更可能成为澳元回调后的买入机会。

　　总结与技术分析：

　　当前AUD/USD的强势格局由加息预期、收益率优势、大宗商品上涨及政策分化多重因素共振形成，短期趋势明确。

　　技术面来看，突破14个月高点后，上方空间逐步打开，关键阻力关注0.6800整数关口；回调支撑可关注0.6650-0.6700区间，对应前期高点与均线支撑位。

　　对于交易员而言，可重点关注1月28日澳大利亚CPI数据与2月3日澳联储议息会议，这两大事件将决定澳元强势能否延续；同时需联动美元指数走势，利用美联储政策预期波动寻找交易机会，中长期汇价可能依托澳美利差扩大和大宗商品市场涨价潮保持上涨趋势。