欧元被“官方需求”托着走？1.18附近的关键矛盾点出现了

2025-12-25 23:57:02 来源：汇通网作者：

　　汇通财经APP讯——周四(12月25日)，欧元兑美元汇价定格在1.1778。今天没有足以改变定价框架的重要经济数据发布，后续汇价更容易被资金流向、头寸调整与流动性变化所主导。

基本面：

　　没有重要数据的交易日，基本面影响往往通过两条路径传导：一是利率预期的“慢变量”，二是官方与长期配置资金的“结构性需求”。从近期市场讨论来看，欧元得到的支撑更多来自第二条路径。部分外汇研究观点认为，未来数月欧元可能获得更强的官方需求支撑，核心逻辑在于欧洲主权债与官方欧元区债券供给上升、负利率时代已成过去，债券市场的可投性与流动性改善，给了长期资金更清晰的配置理由。与此同时，上周达成的一项规模为900亿欧元的贷款安排，被认为有助于提升相关债券的流动性，并推动官方需求以更渐进的方式回流。

　　利率端的叙事则更偏中长期。欧洲大型银行对欧洲央行利率路径的基线判断是：利率大概率维持稳定直到2027年下半年，随后可能出现两次各25个基点的加息；进一步降息的风险已明显减弱，但并未完全消失。对欧元兑美元而言，这种“短期不激进、长期偏温和抬升”的利率图景，含义是：短线推动力不一定来自利差突然扩大，而更可能来自市场对欧洲政策稳定性的再定价，以及对欧元资产可配置性的再评估。

　　技术面：

　　从日线蜡烛图看，欧元兑美元自1.1468一线形成阶段低点后，整体呈现更高的低点与更高的高点结构，典型的上升趋势正在延续。当前汇价1.1778贴近上方关键阻力带：其一是1.1790附近的水平阻力线，属于短线多空反复争夺的“门槛位”；其二是前高1.1807，属于更强的结构性阻力与心理关口上沿。若以支撑体系观察，1.1750已从前期压力逐步转为短线动态支撑，一旦回撤不破1.1750，更多体现为强势整理或回测确认；再下方的核心支撑在1.1650，那里既是前期盘整区的上沿，也是趋势延续的关键防线。

指标层面，MACD读数为：DIFF0.0045、DEA0.0037、MACD0.0016，处于零轴上方且柱状图为正，说明中期动能仍偏多头市场情绪，趋势交易资金尚未明显撤退。但需要注意的是，临近1.1790至1.1807区域时，若出现实体缩短、上影线增多或连续十字星形态，往往意味着上攻动能在高位边际放缓，容易转入横盘整理或小幅回撤。RSI(14)为66.5743，已经接近超买阈值但尚未真正进入极端区，常见的节奏是“强势不等于直线拉升”：更符合逻辑的演化是高位震荡消化，再选择向上突破或形成假突破后的回撤。结合假期流动性偏低的背景，技术面的关键不在于预测单根K线，而在于盯住1.1750与1.1650两道防线是否守住，以及1.1807能否被有效突破并完成回测确认。

　　后市展望：

　　短期展望偏向“强势震荡上行”。只要汇价能稳定站在1.1750上方，日线结构仍更像多头市场的整理阶段，后续若放量突破1.1807并完成回测确认，上方将打开更高的价格空间，进一步上探将以图表上方区域为参考，市场关注点会转向前高突破后的趋势延续强度与波动率扩张。

　　空头展望则围绕“假突破与回撤深度”。若汇价在1.1790至1.1807区间反复受阻，同时出现连续长上影线或吞没形态等反转信号，短线回撤首先观察1.1750是否失守；一旦跌破并形成支撑转阻力，回撤可能扩大到1.1650进行趋势回测。更长期的视角上，只有当1.1650也被有效跌破，才意味着上升趋势的结构被破坏，届时市场才会重新讨论1.1468附近低点区域的中期牵引力。整体而言，当前更像上升趋势的高位整理阶段，关键在于突破质量与回撤是否“有序”，而不是单日涨跌的表象。