美元展望：就业数据疲软与美联储降息预期下，美元指数回升

2025-11-07 20:45:08 来源：汇通网作者：

　　汇通财经APP讯——周五(11月7日)欧盘时段，美元指数(DXY)小幅走高至99.87，在近期下跌后温和回升。但美元情绪仍显脆弱，交易员正消化不及预期的美国就业数据、12月美联储降息预期升温，以及美国政府长期停摆的影响，这些因素持续削弱经济信心。

美国政府停摆持续，目前已创下历史最长纪录，仍对美元情绪构成沉重压力。美国政府关门仍无结束迹象。不过参议员们预计将在周末举行会议，不妨关注周一早晨是否有新消息。博彩市场显示，政府关门持续至11月16日之后的概率达46%。

　　荷兰国际集团(ING)分析师认为，美元指数在三个月交易区间的顶部遇阻，预计其将出现回落。但目前尚不清楚今日推动其下行的动力将来自何方。最后一点值得关注：上周美国货币市场的紧张状况可能推动了美元走强。本周货币市场状况似乎有所改善，美联储隔夜常备回购工具(Standing Repo Facility)的借款规模已降至零，而上周同期该数值为500亿美元。美元指数可能已在周三触及100.35附近的高点。若果真如此，后续涨势可能在99.90-100.00区间受阻。

　　华侨银行(OCBC)分析师认为，鉴于美联储仍在继续实施降息措施，同时美国的各项经济数据也表现疲软，预计美元将继续保持疲软走势。只要整体市场的风险偏好情绪不发生改变，且美国以外的地区的经济增长依然保持稳定，美元就还有继续下跌的空间。

　　美国劳动力市场进一步恶化的信号

　　疲软的劳动力数据强化了美联储即将降息的预期，而创历史最长纪录的政府停摆，仍在侵蚀投资者信心并拖累美元前景。

　　美国两份私人就业报告加剧了市场对劳动力市场的担忧，抵消了周三 ADP 就业数据带来的温和乐观情绪。

　　Revelio 公共劳工统计局发布的数据显示，10 月净就业人数减少 9100 人，其中公共部门岗位减少 22000 个。

　　裁员咨询公司挑战者咨询集团(Challenger, Gray & Christmas)表示，由于企业削减成本并采用人工智能技术，10 月裁员人数增至 153074 人，创下 22 年来的最高水平。

　　受美国政府关门进入第五周影响，关键的非农就业报告将连续第二个月推迟发布。因此，今日市场焦点将集中在多位美联储官员的讲话，以及密歇根大学消费者信心指数初值上 —— 该指数预计在 11 月小幅下滑。

　　美联储官员释放通胀前景分歧信号

　　圣路易斯联储主席阿尔贝托·穆萨勒姆(Alberto Musalem)表示，受关税影响，通胀仍面临温和上行压力，但他预计这一影响将在明年消退。尽管经济存在局部韧性，但劳动力市场放缓与政治僵局正强化美联储将采取更谨慎立场的预期。

　　贸易缓和难抵支撑作用

　　美国政府计划暂停对中国造船业的部分关税，略微缓解了贸易紧张局势。但由于就业增长放缓且财政不确定性持续，美元短期回升态势仍显脆弱。

　　美国聚焦消费者信心指数与美联储官员讲话

　　今日美国将公布密歇根大学 11 月消费者信心指数初值，市场预期该指数仍将维持 53 的健康水平。纳斯达克指数的泡沫化态势仍将是市场焦点，昨日该指数大幅下挫拖累了日元交叉盘。截至目前，纳斯达克 12 月期货暗示今日开盘将小幅走高。

　　此外，两位立场偏鸽派的美联储官员 —— 约翰·威廉姆斯(John Williams)和菲利普·杰斐逊(Philip Jefferson)将发表讲话。不过短期内，硬数据而非美联储官员讲话，似乎将成为影响美元走势的更主要因素。

　　技术分析

(美元指数4小时图来源：易汇通)

　　美元指数目前交投于99.87附近，在上升通道下轨及99.67的38.2%斐波那契回撤位获得支撑。该货币对10月大幅上涨后，近期从100.35回落，呈现短期盘整态势。

　　20日指数移动平均线(20-EMA)维持在50日指数移动平均线(50-EMA)上方，保持温和看涨结构。相对强弱指数(RSI)位于47附近，显示从超买水平回落後的中性动能。若能持续收于99.94上方，可能重启涨势，目标指向100.35-100.64区间；若跌破99.46，则可能进一步回调至99.25甚至98.99。