美元四连阳直逼100关口，黄金冲上4000美元，负相关资产为何同步疯涨？

2025-10-09 16:10:01 来源：汇通网作者：

　　周四(10月9日)亚欧时段美元指数继续上涨，目前涨0.16%，交投于98.99附近。美元指数自96.21后大幅反弹，这次又已经走出四连阳，但其实市场上并没有太多利好美国的数据发布。

　　近几个月全球几个主要国家仿佛进入了比惨模式，日本和欧洲的政治与经济不稳定促使投资者转向美元，新西兰联储又超预期降息了50个基点，即其他货币的疲软促使了美元的上涨。

　　上述全球不安情绪加剧同时使得黄金突破每盎司4000美元关口。于是有意思的是，这导致美元和黄金出现一同上涨的情形，在各国央行资产多元化以及地缘政治紧张的背景下，散户与机构需求均在上升。

　　同时联邦公开市场委员会(FOMC)内部鸽派与鹰派成员信号冲突，令美国政策走向陷入迷雾，进而刺激了避险资产需求。

美元上涨主要因日元、欧元下跌

　　尽管原因不同，但美元与黄金均受益于当前全球共同的不安情绪。美元指数(DXY)已攀升至接近99.00的水平，其支撑因素更多来自全球局势的脆弱性，而非美国国内的乐观情绪。

　　日本的政治过渡重新点燃了市场对宽松政策的预期，欧洲则深陷工业困境与政治压力之中，新西兰由于国内疲软的经济意外降息50个基点，在此背景下，投资者仍将美元视为主要货币中的“相对最优选择”。

　　尽管美国政府长期停摆导致数据透明度下降，但国际清算银行(BIS)的数据显示，美元在所有外汇交易中几乎有90%的交易涉及美元，这一数据印证了美元的主导地位，进而增强了其避险吸引力。

　　全球不安情绪加剧，黄金维持强势

　　与此同时，黄金突破每盎司4000美元关口，打破了其通常与美元呈现的负相关关系。这种同步上涨凸显出，地缘政治、财政与货币领域的重叠风险正共同推动这两类资产走高。投资者不仅在对冲短期波动，更是在应对更深层次的结构性不确定性。

　　最新的联邦公开市场委员会会议纪要暴露了内部分歧：委员斯蒂芬·米兰(StephenMiran)主张快速降息以保护就业，而堪萨斯城联邦储备银行的杰夫·施密德(JeffSchmid)则警告称，不应低估通胀的持续性。这种政策模糊性削弱了市场对政策走向的信心，进一步推升了对替代性价值储存手段的需求。

　　货币与结构性因素仍在推动黄金上涨。各国央行连续第四年黄金购买量有望超过1000吨，官方黄金持有量自20世纪90年代中期以来首次超过美国国债——这标志着外汇储备策略发生了象征性转变。交易所交易基金(ETF)的创纪录资金流入以及散户投资者的持续买入，扩大了黄金上涨的基础。

　　与此同时，从俄罗斯“混合战争”言论到美欧摩擦加剧等持续的地缘政治热点，已使黄金成为一种通用避险工具。这些因素共同造就了一个看似矛盾的局面：美元凭借相对稳定性走强，而黄金则因市场信任度下降而走高，两者虽因不同原因上涨，却形成了相互强化的态势。

　　未来展望：

　　这两类资产能否持续走强，取决于美国财政谈判进展、欧元区、日本内政和数据的转折、美联储降息力度以及全球增长风险。

　　如果美国数据因政府停摆继续无法发布，市场将继续基于相对逻辑进行交易——买入美元以获取流动性，买入黄金以寻求保护。

　　美元与黄金都应继续成为衡量全球治理信心与货币稳定性的关键指标。

　　技术分析：

　　美元指数4小时图中，自突破下降趋势线阻力位后，上涨势头持续，该指数近期连续向上测试至99.00附近，也是上升通道上轨，在该水平附近遭遇小幅阻力，随后出现回调。尽管如此，今天触及中轨后迅速收复失地，目前MACD，RSI均显示美元指数将继续上涨。压力位为上升通道上轨，支撑位为中轨。

(美元指数4小时图)

　　美元指数日线，刚好小幅突破下降趋势线和之前头肩顶颈线，虽然美元指数走的有点勉强，但如果美元指数能稳定运行在这两条线之上，则能代表美元指数化解了之前头肩顶形态以及下降压力线的空头危机，美元指数则大概率继续反弹。目前阻力位在100附近的美元指数牛熊分界线，以及99.43附近，即是美元指数今年8月1日非农公布的大阴线的50%分位处。