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股市狂欢,日元哭泣!安倍信徒高市赢得选举,但政策似已过时?

2025-10-08 13:49:04 来源:汇通网 作者:

  汇通财经APP讯——高市早苗出人意料地胜出,即将成为日本下任首相,投资者不禁怀疑,这位安倍晋三的门生是否会拿出类似的刺激政策。这些政策可能会提振股市,但会让日元变得脆弱。

    高市早苗一直以来极其推崇前首相的“安倍经济学”扩张政策,呼吁增加支出并减税,以缓解生活成本上升的压力,并对日本央行的加息决定持批评态度。

  不过,她的立场比去年相对缓和。投资者对高市早苗胜选的最初反应是,日本股价创下历史新高,长期国债遭到抛售,日元兑美元跌破重要心理位150关口。

  投资者还将她与安倍晋三2012年就任日本首相时作比较,安倍上任后开启了一个财政刺激时代。

  在他掌权的近八年时间里,日经指数.N225上涨了一倍多。外界认为他的政策有助于公司治理改革,提振日本股市自此后屡创新高。

  在高市早苗获胜后的两个交易日里,日经指数飙升近5%,周二(10月7日)收盘创下历史新高。

  罗素投资驻伦敦固定收益及外汇策略全球主管Van Luu说:“安倍经济学对日本资本市场意义重大,与前两任首相时期的一切照旧相比,高市早苗的获胜很可能引发市场观念的重大转变。”

  不过分析人士指出,现在与安倍上台时情况有了很大不同,日本目前面临通胀,而十多年前的难题则是通缩。美国关税的影响也是另一大未知因素。
    (图:安倍担任首相期间,日本股市飙升)

  另一方面,日元同期贬值约18%,日元兑美元在2012年12月安倍上任时为86,到2020年9月他卸任时略低于105。
    (图:安倍担任首相期间,日本大幅走软)

  周二日元兑美元收报151.90。日本央行今年再次加息的预期减弱,令日元走势脆弱,干预风险也在迫近。

  日元在2025年只上涨了逾4%,在主要货币中涨势滞后,未能利用美元疲弱的机会,因日美关税谈判旷日持久,央行又持谨慎态度,不愿仓促加息。

  “鉴于高市早苗的鸽派倾向,她与日本央行之间可能关系紧张,通胀也将制约日本央行的宽松能力,不过她的获胜对经济名义增长是好消息。”
    (图:2025年美元走势疲软,日元未能抓住机会)

  在安倍任内,日本国债收益率下滑至接近零水平。多年巨额购债未能刺激通胀,日本央行随后于2016年1月将短期利率降至零以下,以应对不乐见的日元升值。

  八个月后,日本央行又采取了收益率曲线控制(YCC)措施,在负0.1%的短期利率目标之外,还将10年期债券收益率目标设定为零。此后,日本央行逐步取消了收益率曲线控制,走上了紧缩之路,短期政策利率目前为0.5%。

  10年期国债收益率周二在17年高点1.675%附近徘徊。
    (图:安倍在2012-2020年执政期间,日本国债收益率降至零左右)

  高市早苗胜选后,市场大部分焦点都集中在不断上升的财政风险上,超长期日债收益率创下历史新高,日本沉重的债务负担令人对其财政健康状况深感忧虑。

  瑞讯银行高级分析师Ipek Ozkardeskaya认为,与安倍晋三不同,高市早苗面临的是:通胀不断上升;债务规模创纪录,接近GDP的216%;以及央行正在收紧政策而非放松。“这为大刀阔斧的财政或货币举措留下的空间要小得多。”
    (图:日本收益率曲线趋平)

  北京时间13:19,美元兑日元交投于152.35/36。 返回外汇网首页,查看更多>>

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