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英国央行前瞻:量化紧缩步伐备受关注,降息时机仍待观察

2025-09-18 01:45:09 来源:汇通网 作者:

  汇通财经APP讯——英国央行将于9月18日召开货币政策会议,市场普遍预计此次会议将维持银行利率不变,焦点将集中在量化紧缩(QT)的步伐上。以下是对此次会议的详细前瞻:

    利率维持不变

  根据路透社的调查,67位经济学家一致预计英国央行将在9月18日维持基准利率在4.00%不变。近期通胀率攀升至接近央行2%目标的两倍水平,预测显示9月份将达到4%,且可能要到2027年中期才能回归目标,高通胀使得降息的触发门槛依然较高。

  投票结果预计7-2

  货币政策委员会(MPC)内部的分歧可能缩小,预计投票结果为7-2。委员泰勒和丁格拉或将支持降息,重点关注经济增长及劳动力市场下行风险,而其他委员可能因通胀风险上升,更倾向于平衡通胀与增长的考量。

  量化紧缩步伐备受关注

  市场预计英国央行将把未来12个月的量化紧缩规模从每年1000亿英镑放缓至750亿或500亿英镑。若量化紧缩规模降至500亿英镑,意味着主动国债销售将暂停,因到期债券规模约500亿英镑;若定为750亿英镑,则主动销售规模将增至260亿英镑,销售结构可能更倾向于短期国债。

  政策指引维持不变

  MPC多数成员认为当前政策具限制性,预计将重申“渐进且谨慎”宽松的指引。鉴于通胀上行风险,降息时机的判断仍需谨慎,英国央行可能会通过措辞暗示11月降息的可能性,但前提是通胀和工资增长数据支持宽松政策。

  财政政策影响经济前景

  11月的财政政策走向将对经济前景产生重要影响,MPC已将关注点从贸易/关税风险转向财政政策,聚焦于支出削减与税收增加的程度。预算相关预期已对经济及劳动力市场产生影响,预算结果的明确或为明年初降息铺平道路。

  量化紧缩与英国国债销售备受瞩目

  除利率决定、投票结果和政策指引外,量化紧缩的节奏将是会议焦点。债务管理办公室(DMO)通过减少供应缓解了长期国债供需失衡,英国央行可能通过调整主动国债销售规模采取类似措施。两种量化紧缩可能情景:

  1.500亿英镑情景:英国央行将未来12个月的量化紧缩规模从1000亿英镑下调至500亿英镑,意味着主动国债销售将暂停,因到期债券规模约500亿英镑。

  2.750亿英镑情景:量化紧缩规模定为750亿英镑,主动销售规模增至260亿英镑(较今年的130亿英镑增加),销售结构可能更倾向于短期国债。 返回外汇网首页,查看更多>>

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