美联储降息预期与日本央行加息预期分化，USD/JPY受制于148关口

2025-09-10 13:56:11 来源：汇通网作者：

　　汇通财经APP讯——日元在周三表现谨慎，维持区间震荡走势。市场预期日本央行年内可能启动加息，尤其是在近期经济数据表现超出预期的背景下。

　　相反，美联储被广泛预期将在下周会议上启动降息，并且已经有小部分交易员押注50个基点的激进操作。

　　这种政策分化，使得低收益货币日元具备支撑，限制了美元的反弹空间。

　　有分析人士指出：“在美联储和日本央行的政策路径背离之下，日元多头逐渐占据上风，这将对美元兑日元的上行空间构成限制。”

日本经济近期呈现复苏迹象。二季度GDP年化增长2.2%，为市场带来正面惊喜。制造业景气度创三年新高，同时居民消费和实际工资连续七个月首次实现正增长。这些数据为日本央行加息提供了条件。

　　但国内政治不确定性仍是潜在风险。首相石破茂因执政党在上议院选举失利而宣布辞职，可能延缓日本央行政策正常化的节奏。

　　美国方面，非农就业数据疲软，加剧了对降息的押注。尽管如此，美元仍受到短期技术反弹及风险偏好的支撑。华尔街主要指数创下历史新高，削弱了日元的避险吸引力。

　　投资者短期将关注美国PPI与CPI数据。这两份通胀数据将决定美联储在未来几个月的降息路径。若通胀明显回落，将进一步打压美元，推动日元走强。

　　市场策略师评论称：“在通胀数据公布前，交易员更倾向于观望，美元兑日元的上行空间有限，148关口可能成为短期的天花板。”

　　从日线图来看：147.75—148.00区间构成近期强阻力。若突破并站稳，可能触发空头回补行情，进一步测试200日均线148.75。

　　147.00为近期首要支撑，若跌破则可能回落至146.30—146.20区域。若再度下破146.00整数关口，或进一步下探至145.35及145.00心理关口。

　　整体来看，技术指标偏空，短期上行遇阻的概率较大，美元兑日元更可能在147—148区间内震荡整理。