非农7.5万的门槛：美元/加元的多空临界面

2025-09-05 19:27:10 来源：汇通网作者：

　　汇通财经APP讯——周五(9月5日)，美元/加元在前一交易日于1.3850附近受阻后回撤延续，欧洲时段交投于1.3800附近，四连阳暂告中止。市场聚焦北美时段将公布的8月非农，就业与工资信号将直接牵引当日波动与周线收官方向。

基本面：

　　当前驱动来自两组就业数据的共振与利率预期的再定价。首先，市场普遍预期8月非农新增为75000，高于7月的73000；失业率或自4.2%小幅抬升至4.3%；薪资方面，平均时薪同比预计放缓至3.7%，先前为3.9%。该报告定于20:30公布，被视为决定本月美联储降息幅度的关键锚点。与此同时，交易员对年内政策路径的共识是9月启动降息，全年累计至少两次、每次25个基点的宽松幅度，这一“提前透支”的宽松预期令美元多头近期偏防守。

　　另外，贸易相关的不确定性亦在发酵：美国方面寻求最高法院快速受理关税裁决上诉，并放话将对未在本土投产的半导体进口加征关税，同时启动对美墨加协定的再议程——这些表态加大跨境供应链与定价前景的不确定性，理论上对加元构成双刃影响。原油表现偏温和，难以为商品属性更强的加元提供持续提振。在上述因子叠加下，汇价短线仍“听命”于美元方向与事件驱动的波动率变化。

　　技术面：

　　从60分钟图看，布林带中轨1.3814、上轨1.3838、下轨1.3790；价格自1.3844高点回落后连续下探，最新围绕1.3795波动，已跌破中轨并逼近下轨，呈“回撤—贴轨—尝试企稳”的典型节奏。图中可见1.3765的水平支撑线，以及更下方的1.3744前低，构成短线多重静态支撑区。

指标上，MACD显示DIFF为-0.0004、DEA为-0.0001，柱状图为-0.0006且绿柱延长，动能偏空但尚属温和；RSI(14)位于39.7010，处于下行通道的弱势区间而未触发极端超卖。结合价格所处位置与布林带形态判断：带宽温和扩张、下轨上移不明显，提示短线波动率有所抬升但趋势强度有限；若价格在1.3790附近止跌并回抽中轨1.3814，则对应“下轨反弹—回测中轨”的均值回归；若持续沿下轨阴跌并有效下破1.3765，则转为“走弱沿轨”结构，后续需警惕朝1.3744寻底的惯性延续。

　　阻力方面，依次为1.3814(布林中轨/前高共振)、1.3838(布林上轨)与1.3844(阶段高点)；支撑方面，先看1.3790(布林下轨)与1.3789邻近价，其下为1.3765与1.3744的静态阶梯。整体而言，小时级别从前期上升通道切换为高位振荡偏弱，短线仍以区间内的均值回归与轨道边缘的博弈为主。

　　后市展望：

　　短期(接下来24—48小时)：数据落地前，预计1.3765—1.3838构成主要波动区间。若非农/薪资偏弱且失业率上行至4.3%，美元承压的情景概率上升，汇价可能先行测试1.3790—1.3789一线，若放量下破并在小时级别收于1.3765下方，则1.3744成为下一观察点位；在该区附近，RSI有望进入超卖边缘，技术性反弹的概率上升。若数据强于预期、美元获得脉冲式提振，则需关注1.3800的重夺与1.3814的回测；收复并站稳中轨后，价格向1.3838与1.3844拓展的空间被打开，届时MACD柱体若同步缩绿转红，将对上攻形态形成内部确认。