2.8%的CPI把9月降息按下暂停键，澳元底部在何处？

2025-08-27 22:24:03 来源：汇通网作者：

　　汇通财经APP讯——周三(8月27日)，北美时段澳元兑美元围绕0.6470一线窄幅拉锯。此前汇价自0.6490上方回落并在0.6462形成阶段低点，随后出现技术性反抽，但仍压于布林中轨0.6480之下，短线进入以0.6465—0.6485为主的箱体震荡。

基本面

　　澳洲7月CPI同比跳升至2.8%，显著高于6月的1.9%与市场预期的2.3%，为2024年7月以来新高。驱动因素集中在电力价格上行——随着多地家庭电费补贴到期，账单端形成“台阶式”抬升；剔除波动项后的修正指标亦偏强，修剪均值(trimmed mean)由6月的2.1%升至2.7%。这一轮“核心”韧性使得通胀黏性再被拉长。

　　利率定价迅速反映：9月降息概率由数据公布前的30%降至22%，降息推迟到11月的概率提升至61%。这意味着“先发式宽松”叙事后移，澳元利差预期边际改善，对汇价形成底部支撑。与此同时，澳洲联储(RBA)强调“以数据为依归”，8月纪要明确指出未来决议取决于通胀、增长与就业三大数据路径。RBA下次议息会议前将迎来通胀、GDP与就业三项关键发布，任何指向经济活动或通胀转弱的信号，都可能让9月出现灵活应对的空间。

　　外部环境方面，美国方面出现非常规噪音：特朗普公开称“已解除”美联储理事Lisa Cook的职务，理由涉及其在按揭申请上的不实陈述；而美联储方面则回击称总统无权解雇理事。该事件加重了制度不确定性与货币当局独立性的市场疑虑，理论上削弱美元的信誉溢价，短线对风险货币(包括澳元)构成一定相对支撑。

　　在“澳洲通胀更硬+美元信誉受扰”的双重背景下，澳元的基本面弹性优于上周；但鉴于RBA仍处于宽松周期框架内，中期名义利差的上限受到抑制，趋势性的单边多头仍需更多实际数据确认。

　　技术面：

　　30分钟K线与多指标共振。布林带上轨0.6501、中轨0.6480、下轨0.6459，汇价运行于中轨下方，表明短线仍处于弱势通道。最新一轮下挫在0.6462见低并快速拉起，结合左侧0.6469的前低标注，可视为0.6462—0.6469构成第一支撑带；若该区带失守，布林下轨0.6459将进入测试序列。向上看，0.6480的布林中轨构成日内核心阻力，突破后才能对0.6490一线的密集成交区发起回测；进一步的短线目标位指向0.6501(布林上轨)。

动能指标方面，MACD显示DIFF为-0.0006、DEA为-0.0005，柱状图约-0.0001，负值缩窄反映空头动能衰减但尚未完全扭转，后续需观察零轴下的“二次钝化”还是“底背离”成形。若DIFF向上金叉DEA且柱体由负转正，将触发短线反弹的量化确认。相对强弱指数RSI(14)回落至38附近，处于偏空但未触及极端超卖的区域。

　　K线结构上，近期阴线实体偏长、下影线增多，说明抛压之下存在买盘承接，但尚不足以形成“吞没形态”等明确反转信号；价格对布林中轨的回测多次受阻，强化了0.6480的动态阻力属性。综上，技术面仍以区间内的振荡走法为主，关键价位(支撑/阻力)分别关注：0.6462/0.6459与0.6480/0.6501/0.6504。

　　市场情绪观察：

　　利率预期的再定价使多头市场情绪有所恢复，然而RBA仍倾向放松的中期框架压制了激进做多的风险报酬比；另一方面，美国货币当局权威受挑战的新闻扰动，更多是情绪层面的“风险偏好提振”，其持久性与强度仍待验证。总体来看，情绪转为“区间博弈为主”，群体心理呈现出对关键数据与议息前景的典型锚定效应，短线反向指标指向“情绪降温、方向待选”。

　　后市展望：

　　短期(数个交易日)：只要0.6462—0.6459支撑带完好，汇价有望在0.6465—0.6485区间内反复构筑“U型修复”，触及并反复回测布林中轨0.6480属高概率事件；若伴随MACD金叉与RSI回到50轴附近，反弹有望扩展至0.6501上轨与0.6504前高一线。反之，一旦0.6459被实体阴线有效跌破，弱势将再度放大，下一个技术吸引位将转向更低的波动带边缘与历史密集区。

　　中期(至9月议息)：路径依赖于三项关键数据的“方向一致性”。若通胀、GDP与就业出现同时回落而RBA释放更强的宽松信号，澳元利差优势难以维持，汇价易回到下降通道并向下刷新低点；但若通胀黏性延续、就业仅温和走弱，同时外部美元因政治与政策不确定性反复承压，澳元存在“震荡抬升”的时间窗口。