震荡格局即将打破！避险日元重获追捧

2025-08-25 12:59:26 来源：汇通网作者：

　　汇通财经APP讯——美元兑日元(USD/JPY)近期总体呈现震荡偏弱格局，主要受美联储政策预期转向及美日经济数据等因素影响。美元兑日元在前一交易日下跌约1%后出现反弹，周一(8月25日)亚洲时段交投于147.40附近。然而该货币对的上涨空间可能受限，因日本央行行长植田和男上周六在杰克逊霍尔研讨会上发表鹰派言论后，日元可能重新走强。

美联储主席鲍威尔表示就业市场风险正在加剧，但同时也强调通胀仍是威胁，且决策尚未最终确定。他进一步指出，美联储仍认为不必仅基于就业可能超过最大可持续水平的不确定预测而收紧政策。

　　影响因素

　　美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔年会上的讲话暗示美联储可能调整政策立场，市场对美联储9月降息的预期显著升温，美元或将因此承压，此为美元兑日元走弱的主要因素。

　　据路透社报道，日本央行行长植田和男释放乐观信号，表示再次加息的条件正在逐步成熟，他称薪资增长正从大型企业向中小企业扩散，且由于就业市场趋紧，这一趋势很可能持续加速。

　　上周五公布的数据显示，日本7月核心通胀率连续第二个月放缓，但仍高于日本央行2%的目标水平，这巩固了市场对未来数月再次加息的预期。剔除生鲜食品的全国核心消费者价格指数(CPI)7月同比上涨3.1%，略高于3.0%的市场预期中值。这些数据可能令日本央行在货币政策正常化道路上保持谨慎，一定程度上限制了日元的升值幅度。

　　美国近期经济数据出现一些疲软迹象，例如制造业业务前景调查指数大幅下滑，初请失业金人数上升，这与日本的经济数据疲软形成交叉影响。

　　地缘政治紧张(比如俄乌局势紧张)通常会提振避险货币日元的购买需求，但对当前汇率的具体影响程度需结合其他因素综合判断。

　　技术分析

　　从技术面看，汇价目前位于近期波动区间的中下部区域。美元指数现报97.88。

　　上行方面，初步阻力可关注148.40水平，若能突破可能缓解短期下行压力；

　　下行方面，下方重要支撑则关注146.83以及146.43等位置。

　　技术指标显示短期动力可能转弱，但整体趋势仍需观察能否有效突破关键支撑或阻力位。

(美元兑日元日线，来源：易汇通)

　　后市展望

　　市场将密切关注美联储9月议息会议的最终决定以及会后的政策声明，任何与市场预期不符的信号都可能引起汇率的剧烈波动，短期波动难免。

　　未来需重点关注美国的PCE通胀数据(美联储最青睐的通胀指标)以及非农就业报告，这些数据将直接影响美联储的政策预期。

　　日本的通胀和工资增长数据也将影响日本央行的政策动向。

　　若美国经济数据持续超预期强劲，或通胀黏性再度凸显，可能导致市场重新评估美联储的降息幅度和节奏，美元有望重新走强。反之，若日本通胀超预期升温或日本央行释放更明确的货币政策正常化信号，则可能推动日元进一步走强。

　　北京时间11:43，美元兑日元交投于147.31/32。