150.914成“情绪顶”：美元/日元要二次冲顶，还是继续盘整？

2025-08-08 21:39:04 来源：汇通网作者：

　　汇通财经APP讯——周五(8月8日)，美元兑日元自前两日回撤中企稳反弹：消息面传出美联储理事沃勒(Waller)在与总统团队会面后被视为接替鲍威尔的热门人选，叠加全球风险偏好中等回升，避险日元承压、美元表现坚挺。

与此同时，美国最新初请失业金人数升至22.6万，高于预期的22.1万，前值21.8万；期货市场仍定价9月降息并在年内再降一次，但圣路易斯联储方面释放“年内仅一次降息”的谨慎信号。

　　日本方面，央行意见摘要显示，部分委员担忧美国关税变量对日本经济与通胀的影响，评估期或需两到三个月，这在边际上降温了“短期迅速调整政策”的想法。综合来看，基本面为美元提供了“稳中偏强”的背景，汇价当日走高与之匹配。

　　基本面

　　市场解读沃勒人事预期的逻辑在于：其被普遍视作偏鸽且重视信誉的央行人士，一旦其呼声上升，短期内“更温和但可预期”的货币政策路径被市场提前交易，美元在长端利差与风险情绪之间获得平衡支撑。美国上周初请增至22.6万，显示劳动力市场趋于温和降温，但幅度有限，尚不足以扭转对年内仅温和放松的共识。

　　更值得注意的是，地区联储对关税影响的提醒，使市场对通胀尾部风险保持戒心，这压制了过度押注快速宽松的冲动。利率互换与联邦基金期货仍指向9月降息一次、年内或再降一次的基线，但对速度与幅度的争论升温；在这种“慢宽松+通胀黏性”的配置下，美元对日元的套息属性仍具吸引力。日本方面，央行意见摘要强调需要观察外部关税变化对国内价格与产出缺口的传导，时间窗口估计为两到三个月，意味着短线缺乏立刻放松的动力，日元难获政策层面的明确支撑。

　　技术面：

　　240分钟K线显示，布林带中轨位于147.382，上轨147.907，下轨146.856，最新价报147.793，运行于中轨上方。过去两周结构先扬后挫：7月末至8月初上冲后见阶段高点150.914，随后快速回撤至146.615，现阶段围绕147.5—148.0窄幅震荡，布林带带宽较峰值明显收窄，呈“布林带挤压”特征，指向方向选择临近。

MACD方面，DIFF为-0.154，DEA为-0.232，柱状图为0.158，显示零轴下方的金叉后动能缓慢修复但仍属弱势回升，趋势性尚未确认。RSI(14)在53.634，处于中性偏上的位置，既未超买也未超卖，契合“盘整中的偏强震荡”。

　　价位上，147.382的布林中轨是短线多空分水岭；147.907的上轨构成动态阻力，若上破并企稳，则将测试前期峰值148.881，进一步才会指向149上方与150.914的强阻力区。下方支撑依次为146.856(布林下轨)、146.615(回撤低点)以及145.851(更早的波段低点)。

　　在指标未同步放量、带宽仍收敛的情况下，147.3—148.5形成有效“箱体”，假突破风险需要警惕：若上破148.5但RSI无法突破60—65、MACD柱未能持续放大，则易演变为冲高回落；反之，若跌破147.382并穿越146.856，中轨与下轨“支撑转阻力”的回测大概率出现。

　　市场情绪观察

　　从情绪维度看，本周的核心是“人事预期+温和数据”组合带来的再定价：一方面，人事面的不确定性被重新解读为“政策路径更连贯”，减少了对激进收紧或骤然转向的担忧；另一方面，初请小幅高于预期令“软着陆”叙事保持活力，权益市场风险偏好回升，对避险日元形成持续压制。期权层面的直观反馈是波动率定价随现货的收敛而下探(与布林带挤压相呼应)，市场共识转向“等待突围”。

　　同时，关税相关的不确定性让通胀尾部风险依旧存在，使多头对快速、连续降息的押注保持克制——这种“有支撑、缺爆发”的心态，决定了美元兑日元的上行更可能以“台阶式推进”而非单边拉升。总体情绪偏中性略多，反身性上，任何关于政策层面更明确信号的消息，都会成为打破盘整的催化剂。