美元兑日元阶段见顶？技术结构暗示反转可能

2025-08-04 20:16:03 来源：汇通网作者：

　　汇通财经APP讯——美元兑日元汇价在经历上周五的剧烈波动后迎来修正，周一(8月4日)盘中一度攀升至148水平，显示市场在日本央行政策不明与美联储预期摇摆之间展开拉锯。

近期美国劳动力市场数据低于预期，引发对美联储降息的期待升温，然多位美联储官员持续释放偏鹰信号，凸显通胀黏性与政策谨慎并存的格局；而日本方面，虽然日本央行按兵不动，却上调通胀预期并强调外部不确定性，令市场对其后续加息进程再度陷入观望。

　　基本面

　　美国7月非农就业增长放缓、失业率持稳，整体数据偏向温和，强化市场对年内降息的预期。然而，从近期多位美联储高层的言论来看，通胀反弹风险依然不容忽视，“数据依赖”的货币政策路径仍具高度不确定性。此外，总统特朗普提出的大规模关税计划亦在潜移默化中对美元构成支撑。

　　与此形成对比的是日本央行的保守立场。尽管在7月决议中维持政策利率不变，但行长植田和男提到需“密切关注全球经济风险”，并上调通胀预测，隐含了对物价持续回升的担忧。市场寄希望于即将公布的会议纪要中捕捉更多关于加息节奏的线索。

　　美日利差仍处于高位，但随着美国政策预期转向与日本逐步释放紧缩信号，汇价方向可能迎来转折前的平衡博弈。

　　技术面：

　　从日线图来看，美元兑日元汇价上周五一度刺穿布林带上轨至150.914，随后快速回落。当前K线实体重新回到布林带上轨之下，初步显示出“假突破”迹象，反映上方压力显著。

布林带三轨开口再度扩大，但上轨(150.657)已开始走平，暗示上行动能趋于钝化。布林中轨(147.005)目前构成第一支撑，若有效跌破，则需警惕进一步回撤至布林下轨143.352一线的风险。

　　MACD指标方面，快线和慢线虽仍运行于零轴上方，但已呈死叉结构，且绿柱开始显现，预示动能转弱；RSI指标(52.476)自超买区域回落，失守短期上升趋势线，说明短线情绪已趋保守。

　　整体来看，美元兑日元短期内存在进一步震荡回调压力，交易员关注布林中轨支撑位的得失，以及MACD死叉后的动能演化。

　　市场情绪观察：

　　从情绪角度来看，当前市场对两大央行政策路径的解读陷入分歧，呈现“交易员态度谨慎但风险偏好尚可”的状态。一方面，美联储“鸽声微弱”并未完全打消降息押注，美元在疲软数据后仍维持弹性；另一方面，日央行释放加息前瞻性信号却未明确时间表，令日元多头难以大举进攻。

　　布林带上轨假突破后快速回落的技术走势也抑制了追涨情绪，市场倾向在消息落地前保持观望。MACD与RSI指标的背离形态加剧分歧情绪，技术面配合基本面的模糊预期，令汇价陷入震荡区间。

　　整体而言，市场情绪当前偏中性，缺乏一致性预期，或为盘整市的典型特征。

　　后市展望：

　　短期展望：

　　考虑到美元兑日元上攻至150.914后未能形成有效突破，结合技术面指标转弱以及布林带回压，分析认为短线行情大概率进入宽幅震荡阶段；下方关键支撑位于布林中轨147.005附近，一旦跌破，或进一步测试145.000区域；上方压力位则位于148.600与前高150.914两大水平，若后续反弹遇阻，需防范结构性调整。

　　长期展望：

　　从更宏观角度观察，美日货币政策预期的错位正在逐步收敛。美国方面，分析认为若未来通胀持续受控，则美联储开启降息通道的概率仍存，美元中长期上行空间受限；而日本若在年内逐步推进利率正常化，将显著改写利差格局，支撑日元逐步回稳；

　　此外，全球贸易紧张加剧及避险需求回升亦可能提升日元的抗压属性；在这种背景下，美元兑日元中期或步入顶部构建阶段，交易员密切关注关键技术阻力的突破与否，150.914高点或成为阶段性顶部的重要参照。