贸易政策“盲盒”未开，棕榈油上演“高空走钢丝”，交易者如何应对？

2025-07-22 20:33:03 来源：汇通网作者：

　　汇通财经APP讯——周二(7月22日)，马来西亚衍生品交易所(BMD)棕榈油主力合约FCPOc3结束日内波动，最终收于4263林吉特/吨，较前一交易日上涨38林吉特(0.9%)，收复周一2.1%的部分跌幅。技术指标显示，当前价格位于布林通道中轨(4121林吉特)与上轨(4328林吉特)之间，MACD柱状线收窄至10.6，RSI(14)报61.16，市场短期呈现偏强震荡格局。

多空因素交织，贸易不确定性主导情绪

　　尽管收盘走高，但市场波动性显著。孟买Sunvin集团研究主管Anilkumar Bagani指出，芝加哥及南美豆油期货隔夜走强为棕榈油提供支撑，但“除印尼外，美国与其他亚洲主要经济体贸易协议的不确定性持续引发市场分歧”。这一观点得到盘面印证：芝加哥豆油(BOcv1)下跌0.66%，大连豆油(DBYcv1)和棕榈油(DCPcv1)分别回落0.59%和0.36%，显示油脂板块整体承压。

　　值得注意的是，林吉特兑美元升值0.09%，削弱了以美元计价的棕榈油吸引力。此外，国际原油连续第三日下跌，抑制了生物柴油需求预期——棕榈油作为原料的经济性随之减弱。

　　机构视角：供需矛盾与替代效应

　　知名机构分析师强调，当前棕榈油行情核心矛盾在于“贸易政策预期与植物油替代关系的动态平衡”。一方面，印尼作为全球最大棕榈油出口国，其稳定的贸易流向缓解了部分担忧；另一方面，芝加哥菜籽油与豆油同步走弱，可能促使买家转向更具价格优势的棕榈油。

　　技术面亦提供关键信号。某驻新加坡交易员表示：“4200林吉特关口成为短期多空分水岭，若突破4300林吉特上轨压力，或打开上行空间。”不过，他同时提醒，MACD快慢线差值收窄至59.45，需警惕回调风险。

　　后市关注点

　　未来一周，市场将聚焦以下变量：

　　贸易协议进展：若美国与亚洲国家(如印度、越南)达成新协议，可能改变棕榈油出口格局；

　　原油市场波动：能源价格若持续疲软，生物柴油掺混需求或进一步受抑；

　　竞争油脂价差：豆油与棕榈油价差若扩大，可能刺激替代性采购。