利率预期"核爆点"临近：美元技术面现"死亡交叉"，黄金布林通道上轨遭遇空头狙击

2025-07-18 20:44:03 来源：汇通网作者：

　　汇通财经APP讯——周五(7月18日)，北京时间晚间，全球金融市场在美联储利率决定前的关键窗口期内波动加剧。美元指数最新报98.2742，日内下跌0.38%，显示市场对美联储政策前景的谨慎情绪。同期，现货黄金价格报3357.78美元/盎司，日内上涨0.57%，反映避险需求在关税言论和通胀压力下的回升。美联储即将在7月29日至30日召开议息会议，市场普遍预期其将维持基准利率在4.25%-4.50%不变，但通胀数据超预期上升及特朗普关税言论引发的市场不确定性，使得投资者对未来政策路径的判断更加复杂。

　　本文将结合最新市场数据与基本面动态，深入分析美联储利率预期对美元和黄金的影响，并从技术面角度探讨短期走势。

基本面分析：通胀压力与政策博弈

　　美联储当前的货币政策正处于关键转折点。最新数据显示，6月美国CPI通胀率从5月的2.4%上升至2.7%，超出市场预期，核心CPI(剔除食品和能源)则攀升至2.8%。这一趋势表明，通胀压力正在从疫情后的回落期转向新的上行周期。知名机构分析指出，通胀的广度正在扩大，近半数商品价格的年化涨幅达到5%以上，较1月翻倍。这种现象部分归因于特朗普上台后迅速推行的关税政策。尽管关税的直接价格效应理论上为一次性冲击，但当前美国经济增长高于趋势水平、劳动力市场依然紧张的背景下，价格上行压力可能更具持续性。

　　美联储内部对政策路径的分歧进一步凸显。一位美联储理事强调，当前通胀预期尚未完全锚定，维持紧缩政策以抑制通胀心理至关重要。她预计，未来几个月个人消费支出(PCE)价格指数将进一步上升，6月可能达到2.5%，核心PCE或达2.8%。这一观点与亚特兰大联储主席的表态一致，他指出6月通胀数据“背离目标”，价格压力的广泛性令人担忧。相比之下，另一位被提及为潜在美联储主席候选人的理事则持不同看法，认为通胀上行风险有限，经济放缓迹象已现，7月底会议应考虑降息以避免劳动力市场恶化。

　　特朗普的关税言论为市场增添了额外的复杂性。他近期对美联储施压，要求大幅降息以降低联邦赤字的融资成本，但美联储的任务是稳定通胀而非配合财政政策。市场一度因特朗普可能更换美联储主席的传言而波动，导致美债收益率短线跳升，美元指数承压。尽管如此，美联储的政策展望并未因此发生根本性变化，7月会议维持利率不变的概率接近100%。市场焦点转向9月会议，投资者预计届时可能出现25个基点的降息，但最新通胀数据已将这一概率从高位拉低至接近50%。

　　俄乌局势的持续紧张及全球供应链的不确定性进一步推高了避险情绪，现货黄金因此受益。关税政策对进口商品价格的推升作用尚未完全显现，知名机构预计未来数月其影响将逐步体现在经济数据中。这意味着，黄金作为抗通胀和避险资产的吸引力可能继续增强，而美元则可能因美联储的谨慎态度和外部不确定性面临短期压力。

　　技术面分析：美元与黄金的盘面解读

　　美元指数：震荡偏弱，关注均线支撑

　　美元指数当前报98.2742，日内下跌0.38%，反映市场对美联储政策预期调整的敏感反应。从日线图看，美元指数已跌破50日均线(98.7105)，并进一步远离100日均线(100.3674)和200日均线(103.5833)。这表明中长期趋势偏空，短期内市场情绪倾向于看淡美元。MACD指标显示，DIFF值为-0.0617，DEA为-0.2714，MACD值为0.4184，快线与慢线趋于收敛，暗示下行动能有所减弱，但尚未形成明确的反弹信号。RSI指标为52.0856，位于中性区域，表明市场未出现超买或超卖，短期可能延续震荡格局。

从市场情绪看，交易者普遍提及美元指数在98.0-98.5区间的关键支撑。如果跌破98.0，可能进一步测试97.5附近的年内低点。

　　现货黄金：温和上行，关注阻力突破

　　现货黄金价格报3357.78美元/盎司，日内上涨0.57%，显示避险需求和通胀预期共同支撑价格走高。日线图上，黄金价格站稳50日均线(3324.75)上方，并突破100日均线(3227.40)，展现较强的上行动能。200日均线(2972.57)作为长期趋势参考，表明黄金仍处于长期上升通道。MACD指标显示，DIFF值为3.46，DEA为1.96，MACD值为3.00，呈现金叉状态，表明短期趋势偏多。RSI为54.16，接近超买区域，提示短期涨幅可能放缓，但整体动能仍偏正面。

分析师指出，黄金当前在3350-3400区间面临较强阻力，突破3400可能打开进一步上行空间。下方支撑位在50日均线3324.75附近，若回调不破此位，短期多头趋势有望延续。市场对美联储9月降息预期的分歧，以及关税政策对通胀的潜在推升作用，均为黄金价格提供了支撑。

　　未来趋势展望

　　展望未来，美元指数和现货黄金的走势将在美联储政策路径和全球宏观环境的双重影响下继续分化。美元指数短期内可能在98.0-98.5区间内震荡，若通胀数据持续超预期，美联储维持高利率的可能性将进一步打压美元反弹动能。技术面看，跌破98.0可能引发进一步下行压力，而站上50日均线(98.7105)则可能触发短线反弹。黄金方面，通胀压力和关税言论引发的避险需求将继续支撑价格，短期内若能突破3400美元/盎司的关键阻力，可能会进一步上探年内高点。下方50日均线(3324.75)作为重要支撑，短期回调若守住此位，多头趋势仍将占优。

　　需要注意的是，美联储7月底会议后的新闻发布会将提供关键指引，尤其是主席对通胀和降息时机的表态，可能引发市场波动。此外，未来两个月的就业和通胀数据将成为9月会议的风向标，投资者需密切关注这些数据的变化对美元和黄金的潜在影响。短期内，市场的不确定性仍将推动黄金的避险需求，而美元的走势则更多取决于美联储的政策信号和全球风险偏好的变化。