美元/日元分析：或上行至148.65，关税政策与经济数据驱动市场波动

2025-07-14 20:44:01 来源：汇通网作者：

　　汇通财经APP讯——周一(7月14日)欧盘时段，分时图上美元兑日元(USD/JPY)价格波动较为频繁。早盘阶段价格有一定冲高，随后出现明显回落，之后又在一定区间内震荡波动。整体价格围绕 147.254 的分时均线波动，显示出一定的短期强势。

　　受美国对欧盟、墨西哥、加拿大和日本等国加征关税的政策影响，市场不确定性加剧，日元作为避险货币的吸引力有所减弱。

与此同时，日本国内经济数据显示出一定韧性，但全球贸易紧张局势和日本央行(BoJ)的谨慎政策立场限制了日元的反弹空间。

　　基本面分析：关税政策与经济数据交织影响

　　美国关税政策：全球贸易不确定性加剧

　　美国总统特朗普宣布，将于8月1日起对来自欧盟和墨西哥的进口商品征收30%关税，对加拿大商品加征35%关税，对日本商品加征24%关税(部分商品如汽车面临25%关税)。

　　尽管《美墨加协定》(USMCA)部分豁免了加拿大和墨西哥的商品，但日本作为美国的重要贸易伙伴，其汽车出口受到重创。数据显示，日本每年向美国出口约150万辆汽车，关税政策可能导致日本汽车制造商(如丰田和本田)利润大幅下滑，丰田预计4月至5月利润损失达13亿美元。

　　欧盟和墨西哥官员表示将与美国进一步谈判以争取更有利的条款，同时欧盟正与日本、加拿大等受影响国家协商可能的联合应对措施。

　　这种贸易紧张局势削弱了日元作为避险货币的吸引力，推动美元/日元持续走高。此外，特朗普政府对14个国家(包括日本和韩国)的新关税政策进一步加剧了全球经济的不确定性，美元作为相对强势的货币受到支撑。

　　日本经济数据：核心机械订单显示韧性

　　日本5月核心机械订单环比下降0.6%，至9135亿日元，优于市场预期的1.5%降幅，且较4月9.1%的跌幅显著改善。

　　这一数据反映了日本制造业的韧性，尽管出口受到美国关税的直接冲击。4月日本对美出口下降1.8%，特别是汽车出口价值下跌4.8%，显示关税政策已开始影响日本的贸易表现。

　　日本贸易赤字在5月收窄至3050亿日元，但出口增长放缓(4月同比增长2%)和对美出口下降表明，全球贸易环境恶化正对日本经济构成压力。

　　货币政策分化：美联储与日本央行路径背离

　　美联储预计2025年仅降息两次，显示出鹰派立场，而日本央行在1月将利率上调至0.5%后，因关税引发的经济不确定性，预计短期内将维持宽松政策。

　　日本央行行长植田和男表示，下一轮加息时机取决于经济表现，但全球贸易紧张局势和通胀压力可能推迟加息至2026年。

　　利率差的持续扩大支撑美元/日元的上行趋势。此外，日本通胀持续高于工资增长，消费者支出疲软，2024年实际GDP增长仅为0.1%，进一步削弱了日元的基本面支撑。

　　市场情绪：日元承压

　　日美关税谈判的不顺畅加剧了市场对日本经济减速的担忧，同时日本央行早期加息预期减弱，进一步推高美元/日元汇率。

　　尽管市场对日本参议院选举和潜在的通胀预期调整有所关注，但短期内，关税政策和美元强势仍是主导美元/日元走势的关键因素。

　　技术分析：美元/日元维持看涨格局

(美元/日元4小时图来源：易汇通)

　　在4小时图上，美元/日元正处于修正走势的第三浪，目标指向148.65。今日预计价格将测试该水平，随后可能回调至145.65(从上方测试支撑)。若回调后企稳，价格可能进一步上行至150.66。MACD指标支持看涨情景，其信号线位于零轴上方且持续向上运行，表明多头动能依然强劲。

　　关键水平：

　　阻力位：148.65、150.66

　　支撑位：145.65、144.50

　　结论

　　美元/日元短期内保持看涨趋势，受到美国关税政策引发的市场不确定性和美联储与日本央行货币政策分化的支撑。日本核心机械订单显示一定韧性，但出口放缓和贸易赤字加剧限制了日元的反弹空间。

　　技术分析表明，美元/日元可能进一步上行至148.65甚至150.66，但需警惕回调风险。交易员应密切关注本周的关键经济数据和地缘政治动态，以应对潜在的市场波动。