年内新低后何去何从？美元/加元行情观察

2025-06-02 20:16:02 来源：汇通网作者：

　　汇通财经APP讯——周一(6月2日)，美元/加元汇价延续跌势，日内最低触及1.3673，创下年内新低。美元指数在多重利空因素打击下全线走软，而加元则在强劲经济数据支撑下表现坚挺。

美元近期承压明显，主要受到多方面因素影响。首先，市场对美国激进关税政策的担忧持续升温，特朗普威胁将钢铝关税从25%提高至50%的言论引发震荡，令市场对经济增长前景和通胀走势的不确定性显著增加。其次，美国通胀数据持续走低，4月PCE物价指数同比增长2.1%，为2021年2月以来最低水平，核心PCE指数也从3月的2.7%回落至2.5%。这一数据强化了市场对美联储降息的预期，交易员已经将9月和12月各降息25个基点的可能性计入价格。美联储理事沃勒周一的讲话进一步确认了这一预期，他表示即使关税政策可能带来短期通胀压力，年内降息仍有可能。

　　加拿大方面，上周五公布的GDP数据意外强劲，第一季度经济增速超预期，这大幅提升了市场对加拿大央行周三维持利率不变的预期。此外，早些时候公布的加拿大核心通胀数据高于预期，已经打消了市场对6月降息的期待。原油价格的反弹也为加元提供了额外支撑，OPEC+决定7月继续增产的消息以及美国燃料库存低位引发的供应担忧，推动油价走高，这对商品货币加元形成利好。

　　技术面：

　　从日线图来看，美元/加元已经完全跌破关键支撑区域。汇价在跌破1.3800水平后加速下行，目前已经触及1.3673的年内新低。布林带显示，汇价正沿着下轨1.3686运行，中轨位于1.3852，上轨在1.4017，整体呈现明显的下降通道格局。值得注意的是，汇价在触及下轨后出现了轻微反弹迹象，但整体下行趋势依然完整。

MACD指标呈现典型的空头排列特征。DIFF线(-0.0055)持续运行在DEA线(-0.0044)下方，MACD柱状图维持在零轴下方，进一步确认了当前的下降趋势。

　　市场情绪观察

　　当前市场情绪明显偏向看空美元。关税政策的不确定性以及美联储降息预期的强化，使得美元缺乏上行动力。同时，加拿大经济数据的强劲表现和加拿大央行维持鹰派立场的预期，为加元提供了坚实支撑。交易员普遍认为，在基本面差异明显的情况下，美元/加元仍有进一步下行空间。

　　后市展望

　　短期展望：技术面超卖状态可能推动汇价出现技术性反弹，初步阻力位于1.3800整数关口，进一步阻力在布林带中轨1.3852附近。但交易员考虑到基本面利空因素仍在，反弹空间预计有限；下方支撑关注1.3673的年内低点，跌破后可能打开进一步下行空间至1.3600心理关口。

　　长期展望：美联储降息预期与加拿大央行维持利率不变的政策分化，将继续主导汇价走势。分析认为，只要美国关税政策的不确定性持续存在，美元就难以获得持续买盘支撑。加拿大经济如果继续表现强劲，加拿大央行可能维持当前利率水平更长时间，这将进一步扩大两国利差，对美元/加元构成持续压力。从更长远角度看，汇价可能测试1.3500-1.3600区域的重要支撑带。