30年期收益率一度突破5%，对关税和债务负担的担忧引发美债质疑

2025-05-20 13:35:07 来源：汇通网作者：

　　汇通财经APP讯——当地时间周一(5月19日)下午，美债收益率从高点回落，但在穆迪下调美国信用评级后仍处于高位，触及了最近令金融市场承压的关键水平。

　　30年期美债收益率触及5.03%左右的高点，达到了自2023年11月以来的最高水平。

投资者开始摆脱评级下调的影响，开盘后出现债券买盘，推动收益率从高位回落。

　　上周五，评级机构穆迪下调了美国信用评级，从最高的Aaa下调一级至Aa1后，投资者的担忧开始加剧。穆迪将下调评级的原因归结于为政府预算赤字融资的负担日益加重，以及在高利率背景下现有债务展期的高成本。

　　穆迪在一份声明中表示：“在我们的21级评级中下调一级，反映出十多年来美国政府债务和利息支付比率的上升，已明显高于同等评级的主权国家。”

　　自1949年以来，穆迪一直给予美国“国家上限评级”的Aaa。现在，它与所有主要信用评级机构一致，这些机构已经给予美国第二高的评级。

　　德意志银行分析师在一份报告中称：“这是一个重大的象征性举措，因为穆迪是最后一家给予美国最高评级的主要评级机构。”

　　今年4月，在美国总统特朗普对国际贸易伙伴实施全面的“对等关税”后，美债收益率飙升。10年期美债收益率升至4.5%以上，30年期美债收益率触及5%，导致特朗普政府放弃了最严厉的关税，因为担心这些关税会引发金融恐慌，并会提高消费者的利率。

　　但现在，在穆迪下调评级后，美国长债收益率已回到上述水平，抵押贷款等消费者债务的利息与10年期美债挂钩。

　　众议院共和党人本周一直在推进特朗普的税收和支出法案，该法案已于周日晚间在众议院预算委员会获得通过。然而，据估计，该法案将增加数万亿美元的预算赤字。

　　穆迪在下调评级时警告称美国缺乏财政约束。

　　美国银行的经济学家Aditya Bhave在一份报告中写道：“在减税和关税悬而未决的情况下，穆迪似乎在传递一个信息，即它认为这些政策变化最终将使美国走上更糟糕的财政轨道。也就是说，关税收入不会完全抵消拟议中的税收法案的成本。我们同意。”

　　对关税和美国债务负担的担忧引发了质疑，即美债是否仍是全球投资者的避险资产。