英镑上演逆风翻盘！降息后不跌反涨80点，三大关键因素解析！

2025-05-08 21:16:04 来源：汇通网作者：

　　汇通财经APP讯——周四(5月8日)，英国央行(BoE)于北京时间19:02宣布降息25个基点，将基准利率下调至4.25%，符合市场预期。然而，货币政策委员会(MPC)以7:2的投票结果显示出分歧，较市场预期的鹰派倾向更强：两名委员主张维持利率不变。

英镑兑美元短线飙升约80点，最高触及1.3322，随后稳定在1.3320附近；英国国债期货下跌约50点。本文将剖析市场反应，对比公布前后的观点，并评估未来趋势。

市场背景与即时反应

　　英国央行此次决定是在全球经济不确定性和国内挑战加剧的背景下做出的。英国通胀近期有所缓解，3月 headline CPI 从2.8%降至2.6%，核心CPI回落至3.4%。然而，经济增长依然低迷，首季GDP预计增长0.6%(3月预测为0.25%)，但二季度仅增0.1%，且面临下行风险。外部压力，尤其是关税相关担忧，进一步模糊了前景，促使英国央行采取偏鸽派但谨慎的政策MPC最新预测反映了这种平衡：2025年GDP增长预期上调至1.0%(此前为0.75%)，2026年下调至1.25%(此前为1.5%)。通胀预计2025年第三季度达到3.5%的峰值，低于此前预测的3.75%，一年后CPI预计为2.4%，两到三年后稳定在1.9%。

　　市场对这一决定的反应迅速。MPC 7:2的投票结果——曼恩(Mann)和皮尔(Pill)主张维持利率，丁格拉(Dhingra)和泰勒(Taylor)支持更大降幅(50基点)——令部分交易员意外，因为公布前市场普遍预期更一致的鸽派信号。

　　此前经济学家一致预计降息25个基点，理由是经济疲软。然而，鹰派分歧引发了利率预期重新定价，英国国债期货下跌50点，反映债券抛售和收益率上行。英镑兑美元短线跳涨80点，显示市场重新评估了宽松预期，与公布前GBP/USD在1.3300附近盘整的态势形成对比。

　　市场动态与情绪变化

　　英镑兑美元的走势凸显了国内政策信号与外部因素的博弈。公布前，英镑兑美元受美元强势和关税不确定性压制，从4月28日三年高点1.3440回落至1.3300附近。鹰派投票分歧为英镑提供了短暂提振，市场将其解读为对激进宽松的谨慎态度。交易员下调英国央行降息押注，预计6月份降息概率为20%。

　　债券市场也反映了这一重新定价。国债期货下跌显示收益率上行，投资者调整了对英国央行限制性政策逐步撤回的预期。

　　部分投资者对投票分歧感到意外，一位用户称“意外的鹰派”并质疑英国央行是否在支持增长方面“落后”。另一些交易者则因英镑上涨视决定为稳定因素，称若美元持续疲软，GBP/USD可能测试1.3400。

　　然而，散户中也存在怀疑，部分投资者认为英国央行的谨慎表态低估了关税对增长的风险。这种情绪与公布前散户的鸽派信心(如预测6月进一步宽松)形成反差，显示市场对未来降息节奏的不确定性上升。

　　对美联储预期与市场影响

　　英国央行的决定也影响了对美联储政策路径的预期。与英国央行不同，美联储2025年维持利率在4.25%–4.5%，主席鲍威尔因关税政策可能推高通胀而持谨慎态度。英国央行的降息凸显了政策分化，英国经济疲软需要宽松，而美国增长韧性允许美联储按兵不动。这种分化短期内支撑了英镑，因为市场预期利率差缩小。然而，交易员对关税引发的增长担忧保持警惕，一家机构账户指出，除非美国数据走软，否则英镑兑美元涨幅可能受限。

　　从市场角度看，英国央行的谨慎指引降低了激进宽松预期。MPC强调政策“非预设路径”并需保持限制性直至通胀风险消退，表明后续行动将更审慎。这与历史模式一致：自2024年8月以来，英国央行已降息100个基点，但每次均伴随渐进警告。相较于美联储的稳健立场，英国央行的路径反映了对增长停滞的更迫切应对，但鹰派投票分歧显示内部对通胀与衰退风险的权衡存在争议。

　　未来趋势展望

　　展望未来，市场将面临国内与全球因素的复杂交互。英国央行的最新预测——2025年GDP增长1.0%，2026年1.25%，2025年第三季度通胀峰值3.5%——表明经济缓慢复苏但价格压力持续。2026年失业率预计升至5.0%，工资增长放缓至2.75%，显示劳动力市场降温，可能支持进一步宽松。然而，MPC的鹰派分歧和贝利的谨慎表态暗示后续降息将取决于数据，尤其是通胀和全球贸易进展。

　　对英镑兑美元而言，短期内可能在1.3260至1.3440区间盘整，若卖压加剧，200日均线1.2855为关键支撑。突破1.3440可能测试2022年高点1.3748，但需美元持续疲软或美联储鸽派信号支持。债券市场可能继续调整收益率，国债期货对利率预期变化敏感。显示交易员预期波动加剧，散户在看涨英镑与担忧外部风险间分化。