CBOT持仓变动“神操作”！商品基金为何对玉米大豆精准狙击？小麦成意外黑马！

2025-05-07 09:57:07 来源：汇通网作者：

　　汇通财经APP讯——

　　周三(5月7日)，芝加哥期货交易所(CBOT)谷物期货市场延续震荡格局，受到美国种植进度加快、国际交易动态以及持仓调整的共同影响。玉米期货在近一个月低位窄幅波动，7月合约收于4.55-1/2美元/蒲式耳，上涨1-1/4美分。大豆期货继续承压，7月合约下跌4-1/4美分至10.41-1/4美元/蒲式耳，豆油和豆粕同样走弱，反映出市场对供需前景的谨慎情绪。小麦期货则受技术性买盘和天气担忧支撑，7月硬红冬小麦合约上涨5-1/4美分至5.38美元/蒲式耳。

　　根据汇通财经观察，海外交易商估算的结果显示：

　　2025年5月6日当日，大宗商品基金：

　　增加CBOT玉米投机性净空头；增加CBOT大豆投机性净空头；增加CBOT小麦投机性净多头；增加CBOT豆粕投机性净空头；增加CBOT豆油投机性净多头。

　　最近5个交易日，大宗商品基金：

　　增加CBOT玉米投机性净空头；增加CBOT大豆投机性净空头；增加CBOT小麦投机性净多头；增加CBOT豆粕投机性净空头；增加CBOT豆油投机性净空头；

　　最新30个交易日，大宗商品基金：

　　增加CBOT玉米投机性净空头；增加CBOT大豆投机性净多头；增加CBOT小麦投机性净多头；增加CBOT豆粕投机性净空头；增加CBOT豆油投机性净多头。

　　具体变动数据见图表。

玉米：供应压力与空头情绪主导

　　玉米市场当前面临美国种植进度超预期和巴西丰收前景的双重压力。美国农业部(USDA)最新报告显示，截至5月5日，美国玉米种植进度达40%，略超五年均值39%。西部玉米带温暖干燥的天气加速了种植步伐，而东部俄亥俄州的少量降雨未对整体进度构成明显影响。CBOT 7月玉米期货周二收于4.55-1/2美元/蒲式耳，接近3月底低点4.52-1/2美元/蒲式耳，显示盘面在低位寻求支撑。

　　持仓数据显示，5月6日商品基金增加玉米投机性净空头1500手，最近5个交易日净空头增持21500手，反映出市场对短期价格的悲观预期。现货市场基差表现分化，内布拉斯加州布莱尔加工厂基差上涨2美分/蒲式耳，而俄亥俄州哥伦布终端基差下跌7美分/蒲式耳，表明区域性供需差异。国际交易方面，南韩饲料集团近期采购约33.2万吨饲用玉米，但对美国玉米的需求未见明显提振，巴西丰收预期继续压制价格。

　　走势预测：短期内，玉米期货可能在4.50-4.60美元/蒲式耳区间震荡，空头情绪和供应压力限制上行空间。中期来看，若巴西收割进度因天气变化受阻，或USDA库存数据下调，盘面可能出现反弹机会。

　　大豆：贸易不确定性加剧看空情绪

　　大豆市场情绪受到国际交易不确定性和豆油价格疲软的拖累。CBOT 7月大豆期货周二下跌4-1/4美分至10.41-1/4美元/蒲式耳，延续近期弱势。USDA报告显示，美国大豆种植进度达30%，超五年均值23%，表明供应端压力持续增加。现货市场基差整体平稳，但印第安纳州拉斐特压榨厂基差下跌10美分/蒲式耳，反映出局部需求疲软。

　　持仓数据进一步揭示市场情绪的悲观转向。5月6日，商品基金增加大豆投机性净空头2500手，最近5个交易日净空头增持1000手，但过去30个交易日净多头增加8500手，显示短期看空与中长期谨慎乐观并存。知名机构分析师指出，国际贸易紧张情绪和美国环保署(EPA)迟迟未公布生物燃料掺混政策，导致市场对大豆需求的预期下降。出口市场方面，对美国大豆的需求明显放缓，强化了看空情绪。

　　走势预测：大豆期货短期内可能继续在10.30-10.50美元/蒲式耳区间承压，关键支撑位在10.20美元/蒲式耳。若国际交易环境改善或EPA发布利好政策，盘面可能反弹至10.60美元/蒲式耳以上。

　　豆油：多头增持反映需求韧性

　　豆油市场在谷物复杂中表现相对独立，受到出口需求和生物燃料前景的支撑。CBOT 7月豆油期货周二下跌0.38美分至48.35美分/磅，显示短期调整压力。持仓数据显示，5月6日商品基金增加豆油投机性净多头1000手，但最近5个交易日净空头增持5500手，过去30个交易日净多头增持30000手，反映市场对长期需求的乐观预期。基差方面，美国墨西哥湾CIF驳船市场基差持稳，显示出口需求稳定。

　　基本面方面，美国豆油出口市场保持韧性，尽管EPA生物燃料政策的不确定性引发长线资金撤离。南美供应预期增加对价格形成一定压制，但美国国内压榨利润下滑(7月压榨价差跌至1.35-1/4美元/蒲式耳)限制了进一步下行空间。知名机构分析认为，豆油需求可能因全球植物油市场波动而获得支撑。

　　走势预测：豆油期货短期可能在47.50-49.00美分/磅区间整理，长期多头情绪为价格提供底部支撑。若生物燃料政策明朗，盘面可能上探50.00美分/磅。

　　豆粕：供应充裕压制价格反弹

　　豆粕市场受制于供应充裕和需求疲软，CBOT 7月豆粕期货周二下跌2.50美元至293美元/短吨。持仓数据显示，5月6日商品基金增加豆粕投机性净空头2000手，最近5个交易日净空头增持1500手，过去30个交易日净空头增持3000手，反映市场对价格反弹的信心不足。现货市场基差在墨西哥湾CIF驳船市场小幅回落，而中西部铁路和卡车基差保持稳定，表明需求未见明显起色。

　　USDA数据显示，美国大豆压榨量维持高位，豆粕供应充足。出口市场方面，饲料需求增长放缓，叠加南美丰产预期，压制了价格上行空间。知名机构分析师表示，豆粕市场短期内缺乏明确利多驱动，需关注USDA供需报告是否调整库存预期。

　　走势预测：豆粕期货可能在290-300美元/短吨区间低位震荡，关键支撑位在285美元/短吨。中期需关注出口需求变化，若全球饲料需求回暖，盘面可能反弹至310美元/短吨。

　　小麦：天气担忧推升多头情绪

　　小麦市场受天气因素和短线买盘支撑，展现一定韧性。CBOT 7月硬红冬小麦期货周二上涨5-1/4美分至5.38美元/蒲式耳，摆脱上周合约低点5.25美元/蒲式耳。USDA报告显示，美国冬小麦优良率升至51%，俄克拉荷马州和堪萨斯州作物状况改善。俄克拉荷马州小麦收成预计为1.011亿蒲式耳，低于去年的1.083亿蒲式耳。

　　持仓数据表明，5月6日商品基金增加小麦投机性净多头2500手，最近5个交易日净多头增持9000手，过去30个交易日净多头增持1000手，显示多头情绪升温。现货市场基差稳中趋强，俄克拉荷马州恩尼德电梯基差上涨5美分/蒲式耳。国际交易方面，叙利亚和毛里求斯近期招标采购小麦，但黑海地区降雨改善供应前景，限制价格上行。

　　走势预测：小麦期货短期可能在5.30-5.50美元/蒲式耳区间波动，天气题材为价格提供支撑。若进口需求确认增加，盘面可能上探5.60美元/蒲式耳。

　　未来趋势展望

　　CBOT谷物期货市场短期内料延续分化走势。玉米和大豆受供应压力和空头情绪主导，价格在低位整理，需关注USDA供需报告和巴西收割进展。豆油因出口需求韧性和多头增持具备一定抗跌性，但生物燃料政策的不确定性限制上行空间。豆粕市场因供应充裕和需求疲软而承压，短期难现反弹动能。小麦则因天气担忧和多头情绪升温具备上行动力，但全球供应宽松可能抑制涨幅。交易者需密切关注持仓变动、基差动态及国际交易信号，以把握市场方向。