棕榈油六连跌！技术面已到赛点，3897林吉特支撑能否守住？

2025-04-21 21:03:07 来源：汇通网作者：

　　汇通财经APP讯——周一(4月21日)，棕榈油市场延续弱势，马来西亚衍生品交易所(BMD)7月交割的基准棕榈油合约(FCPOc3)收盘报3911林吉特/吨，较前一交易日下跌64林吉特，跌幅1.61%。这是该合约连续第六个交易日收低，创下近期最长连跌纪录。市场受多重利空因素压制，包括马来西亚林吉特升值、豆油和原油价格走弱，以及全球市场对美国关税政策的担忧情绪。以下从基本面和技术面深入剖析棕榈油的最新动态，并展望未来趋势。

基本面分析：多重利空叠加

　　外部市场联动拖累价格

　　棕榈油作为全球植物油市场的重要组成部分，其价格走势高度依赖其他油脂和能源市场的表现。4月21日，大连商品交易所最活跃的豆油合约(DBYcv1)下跌0.13%，棕榈油合约(DCPcv1)跌幅达1.18%。尽管芝加哥期货交易所(CBOT)的豆油价格(BOcv1)小幅上涨0.6%，但整体植物油市场情绪偏空。吉隆坡Iceberg X Sdn Bhd的专营交易员David Ng指出：“棕榈油期货因豆油和原油价格走弱而承压，反映了美国关税政策引发的全球负面情绪。”

　　原油价格的疲软进一步削弱了棕榈油作为生物柴油原料的吸引力。知名机构报道显示，国际油价当日下跌超2%，部分原因是市场对美国与伊朗谈判进展的乐观预期，以及对关税政策可能抑制燃料需求的担忧。David Ng补充道：“原油期货走弱使得棕榈油在生物柴油市场的竞争力下降。”

　　林吉特升值加剧出口压力

　　马来西亚林吉特(MYR)兑美元升值0.98%，成为棕榈油价格下行的另一关键因素。棕榈油以林吉特计价，货币升值直接推高了外币买家的采购成本，抑制了需求。David Ng明确表示：“林吉特走强被视为价格下行的压力因素。”尽管如此，出口数据提供了一定支撑。货运调查机构估算，4月1日至20日，马来西亚棕榈油产品出口量较上月同期增长11.9%至18.5%。这一增幅显示，尽管价格承压，需求端仍有一定韧性。

　　俄乌局势与全球风险情绪

　　俄乌局势的持续紧张为大宗商品市场增添不确定性，推高避险情绪。虽然棕榈油并非典型的避险资产，但其作为必需品的需求相对稳定。部分交易者认为，地缘政治风险可能间接推高物流成本，进而影响棕榈油的出口竞争力。然而，当前市场更多聚焦于关税政策和货币波动，地缘政治的影响暂被掩盖。

　　技术面分析：下行压力明显，关注支撑位

　　从技术面看，FCPOc3合约的日K线图显示空头动能占据主导。布林带指标方面，上轨位于4540林吉特，中轨4219林吉特，下轨3897林吉特，当前价格已逼近下轨，表明市场处于超卖边缘。MACD指标(12,26,9)显示快线为-31.2475，慢线为-119.9537，柱状图为-88.7062，负值扩大反映短期下行趋势延续。

　　价格跌破中轨4219林吉特后，未能有效反弹，显示买盘力量不足。技术分析师指出，3911林吉特的收盘价接近下轨3897林吉特，若进一步跌破，可能触发更大规模抛售，下一支撑位在3800林吉特的心理关口。反之上方，4219林吉特的中轨为短期阻力，若价格能企稳并突破此水平，可能缓解下行压力。

　　值得注意的是，MACD柱状图负值虽在扩大，但与前几日相比，跌幅有所收窄，暗示空头动能可能在减弱。交易者需密切关注3897林吉特的支撑表现，若守住此水平，短期内可能出现技术性反弹。

未来趋势展望

　　短期内，棕榈油市场仍面临下行压力，林吉特升值、豆油和原油价格疲软将继续拖累价格。出口数据虽表现亮眼，但难以抵消外部市场的利空影响。David Ng的观点清晰指出了当前市场的核心驱动因素，交易者应持续关注豆油和原油价格的联动效应，以及林吉特汇率的波动。

　　技术面看，3897林吉特的支撑位至关重要。若价格守住此水平并伴随MACD负值收窄，可能触发短期反弹，目标指向4219林吉特中轨。然而，若跌破3897林吉特，市场可能进一步下探3800林吉特，空头情绪将显著增强。长期来看，棕榈油的基本面需求依然稳固，特别是在亚洲市场的食品和工业用途中，但短期价格走势更多受外部市场和货币因素主导。

　　未来几天，交易者需关注美国与伊朗谈判的最新进展，以及全球植物油市场的供需动态。若原油价格企稳或出口数据继续超预期，棕榈油可能获得喘息机会；反之，持续的外部利空可能推动价格进一步下探。