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欧元兑美元维持低位震荡,等待贸易不确定性落地

2025-03-28 14:07:01 来源:汇通网 作者:

  汇通财经APP讯——欧元在经历第一季度的强劲上涨后,投资者热情明显冷却,原因在于对美国即将于4月2日实施的“对等关税”及其带来的贸易担忧情绪的忧虑加剧。

  据市场调查显示,特朗普政府周四宣布对汽车进口征收25%关税,德国汽车制造商市值蒸发数十亿欧元。欧元则从3月18日的年内高点1.095美元回落,显示市场对经济刺激效果的乐观预期已基本消化。

  多家大型资产管理机构调整策略,反映出对欧洲资产前景的谨慎态度。欧洲最大资管公司安联表示,已减少对欧元的多头押注,并削减欧洲股市的看涨头寸。其他机构如Edmond de Rothschild资产管理公司也表达了类似观点。

  Edmond de Rothschild首席投资官Benjamin Melman表示:“若特朗普政府推动贸易伙伴陷入贸易摩擦,欧洲DXA将承压,我不预期未来会有超额回报。”

    市场分析人士指出,第一季度所谓的“欧元热潮”——推动德国DAX指数创2022年以来最佳表现、欧元升至五个月高点——已将大部分可预见的经济刺激利好计入价格。Pictet资产管理的首席策略师Luca Paolini认为,更多关税坏消息可能对欧洲资产造成比美国更严重的冲击,因后者已因白宫政策的不确定性而承压。

  Luca Paolini评论:“现在不宜完全撤出欧洲,但锁定部分利润是明智的,轻松的获利机会已结束。”

  欧元今年走势起伏,2月一度跌至1.01美元,随后在刺激预期下反弹至1.095美元。安联全球外汇主管Andreas Koenig表示,集团目前避免建立欧元多头头寸,以防市场重回关税利好美元的预期。

  他特别提到,4月2日被特朗普称为“解放日”的关税公布仍是关键节点。

  Andreas Koenig指出:“4月2日是我们所有人关注的焦点。”

  英国最大资管公司Legal & General投资管理的宏观策略主管Chris Jeffery透露,已缩减欧元升值的押注。伦敦Arbuthnot Latham银行投资管理主管Eren Osman则表示,尽管缩减了对欧洲权益市场的看涨头寸,但仍保持轻微乐观倾向。他认为,若贸易摩擦全面升级,全球风险资产将陷入“双输”局面,但欧洲的财政刺激可能提供一定缓冲。

  Eren Osman表示:“欧洲的国防支出不足以支撑经济,但财政刺激是一个独立的故事,能提供一些支持。”

  前欧洲央行行长马里奥·德拉吉在去年的报告中警告,欧洲若不加强产业政策协调、加快决策并加大创新投入,将面临“缓慢的痛苦”。目前,欧洲经济复苏初现曙光,商业活动温和增长,德国预计结束两年衰退。

  花旗欧元区经济意外指数自2月初以来保持正值,但衡量数据是否高于一年平均值的指标仍为负值,显示复苏尚未全面展开。

  Edmond de Rothschild的Melman补充:“若要掀起第二波涨势,市场需新触发点,德拉吉报告的部分实施将是关键。”

  Royal London资产管理多资产主管Trevor Greetham表示,集团考虑减持美国风险资产,转而相对看好欧洲。Russell Investments首席投资策略师Andrew Pease则透露,其全球权益资产基金对欧洲市场持轻微乐观偏见,但不会进一步加仓。

  Andrew Pease指出:“一切的不确定性都围绕4月2日,若引发全球衰退,欧洲无法独善其身。”
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