震荡行情“暴风眼”！棕榈油期货MACD动能转换透露哪些交易密码？

2025-03-11 20:50:01 来源：汇通网作者：

　　汇通财经APP讯——周二(3月11日)，马来西亚棕榈油期货延续跌势，主力合约FCPOc3收于4488林吉特/吨，单日跌幅0.24%，连续第二个交易日回调。市场压力主要来自大连油脂市场走弱及原油价格疲软，但印度进口量激增为价格提供一定支撑，限制下行空间。当前棕榈油市场多空交织，短期方向需关注国际油脂联动及技术面关键指标的突破。

基本面：需求分化与成本博弈

　　国际油脂市场传导压力。大连商品交易所豆油与棕榈油合约分别下跌1.92%和2.42%，对马棕油形成直接拖累。美国豆油虽小幅上涨0.73%，但未能抵消中国市场的利空影响。由于棕榈油与豆油、菜籽油在全球植物油市场存在替代关系，相关油脂价格波动将持续主导短期情绪。此外，原油价格走弱削弱了棕榈油作为生物柴油原料的吸引力，间接抑制需求。

　　印度进口激增对冲出口疲软。印度2月棕榈油进口量环比增长35.7%至37.35万吨，凸显南亚市场需求的韧性。然而，马来西亚3月1-10日棕榈油出口量骤降25.8%-38.3%，反映东南亚主要消费端短期疲态。两股力量对冲下，价格呈现震荡格局。值得注意的是，印尼政府近期将22.1万公顷非法种植园移交国有公司管理，虽短期影响有限，但长期可能重塑印尼供应结构，需警惕政策变动带来的潜在扰动。

　　货币与成本压力加剧。林吉特兑美元升值0.25%，抬升海外买家采购成本，抑制部分需求。叠加美国经济衰退风险及关税言论引发的市场避险情绪，美元波动或进一步放大棕榈油价格的波动性。

　　技术面：关键位争夺与动能转换

　　马棕油期货FCPOc3：均线压制下的区间震荡。当前价格围绕4488林吉特窄幅波动，技术面呈现“上有阻力、下有支撑”的特征。上方4708林吉特为近期强阻力位，而4385林吉特附近存在短期支撑。价格已连续两日承压于20日均线(4547林吉特)及100日均线(4600林吉特)，若未能突破均线压制，短期或继续向下测试支撑。MACD指标当前值为19，多空动能处于平衡状态，若DIF与DEA线形成金叉并突破零轴，或触发反弹；反之，若MACD掉头向下，价格可能跌破4385林吉特支撑，打开下行空间。

棕榈油主连：均线空头排列压制反弹。大连棕榈油合约延续弱势，价格受MA55及MA100均线压制，技术形态偏空。MACD指标值为-53.03，DIF与DEA线位于零轴下方，显示空头动能占优。RSI指标接近超卖区间，若价格在低位企稳，可能出现技术性反弹，但需突破关键阻力位8572元/吨方可确认趋势反转。当前市场情绪谨慎，建议关注量能变化及均线系统修复情况。

未来展望：关注多空边际变化

　　短期来看，棕榈油市场矛盾集中在国际油脂联动与需求端分化。大连油脂走势及美国豆油波动仍是关键指引，若相关油脂延续弱势，马棕油或进一步下探支撑。技术面上，FCPOc3能否站稳4385林吉特及MACD动能转换将决定方向。

　　中长期需警惕两大风险：其一，原油价格若持续疲软，生物柴油需求下滑可能加剧棕榈油累库压力；其二，林吉特汇率波动或放大价格波动幅度。但印度进口韧性及印尼供应政策调整或成为潜在利多因素。

　　综上，棕榈油期货短期维持震荡格局，投资者需紧盯国际油脂市场动向及技术面关键位突破信号，灵活应对多空边际变化。