原油交易提醒：市场需求疲软与供给端压力缓和，谨防空头向下加速

2025-02-27 10:43:12 来源：汇通网作者：

　　汇通财经APP讯——原油下降，成品油意外增加

　　美国能源信息署(EIA)最新数据显示，截至2月23日当周，美国原油库存减少149.5万桶，降幅高于市场预期的190万桶。这一变化主要受到炼油厂开工率上升的推动，但同时，成品油库存的增长却显示出市场需求疲软的迹象。

　　汽油库存增加140.5万桶，市场原本预计减少190万桶，实际数据大幅超出预期。

　　馏分油库存增加29.2万桶，市场原预计减少200万桶，反映出需求疲软，导致库存超预期累积。

　　美国炼油厂开工率上升1.1个百分点，至82.9%，显示出炼厂正在提高生产，但需求并未同步增长。

　　瑞穗银行能源期货主管Bob Yawger表示：“我们看到了膝跳反射，应声下跌。这有点出乎意料，因为原油库存降幅非常大，但成品油库存的增加反映出市场需求的疲软。”

　　市场原本预期，美国炼油活动增加将带动整体库存下降，但实际情况却是汽油和馏分油库存双双上升，这表明成品油需求疲软，使投资者对未来市场前景产生担忧。

俄乌局势缓和预期加剧供应不确定性

　　除了库存因素，市场对俄罗斯与乌克兰可能达成和平协议的预期也在持续影响油价走势。据市场调查显示，俄罗斯与乌克兰的谈判进展引发市场对未来供应形势的重新评估。

　　荷兰国际集团(ING)大宗商品策略师在报告中指出：“这将使我们离解除对俄罗斯的制裁更近一步，消除笼罩在市场上的大部分供应不确定性。”

　　由于俄乌冲突导致的能源供应紧张曾是油价上涨的关键推力之一，一旦双方达成协议，市场对俄罗斯石油供应的担忧将大幅缓解，从而削弱油价的支撑因素。

　　此外，乌克兰总统泽连斯基计划访问华盛顿，并与美国签署稀土矿产协议，这一举措也被市场解读为影响未来能源供需的重要因素。

　　美国调整对委内瑞拉石油政策，市场再添变数

　　美国政府的石油政策调整也为市场增添了新的不确定性。美国总统特朗普宣布，他将撤销拜登政府给予委内瑞拉的石油特许权，理由是委内瑞拉政府未能在选举改革和移民问题上取得实质性进展。

　　此前，美国政府曾允许雪佛龙公司扩大其在委内瑞拉的生产，并将该国原油出口至美国。如今，这一政策的逆转可能限制委内瑞拉原油进入市场的能力，从而影响全球供应格局。

　　短期来看，该决定可能会收紧市场供应，但需求疲软的背景下，价格的上涨空间仍受限。

编辑观点：库存变化、政策调整与市场情绪共同施压油价

　　从库存数据来看，美国成品油需求增长乏力，导致油价承压。与此同时，俄乌局势缓和的可能性提升，削弱了市场对供应中断的担忧，使油价缺乏上涨动力。

　　此外，美国对委内瑞拉石油政策的调整可能会影响未来供应预期，但在当前需求不振的环境下，短期市场仍可能以震荡下行为主。

　　本交易日需要留意美国GDP数据以及美元指数的走势是否再次施压油价向下加速。