日元预测：通胀、英伟达焦点下美元/日元的事件风险加剧

2025-02-24 21:45:04 来源：汇通网作者：

　　汇通财经APP讯——周一(2月24日)欧盘时段，美元/日元走高，盘中涨约0.20%。美元/日元正处于十字路口，交易员们将焦点转向日本通胀、美国数据和英伟达的财报。随着各国央行政策出现分歧，债券收益率动态发生变化，波动性可能会飙升，对日元交易员来说，这是关键的一周。

美元/日元正在换挡，如今日本债券收益率对其走势的推动作用超过了美国国债。相关数据也证实了这一点，显示出美元/日元与日本政府债券(JGBs)的关联性更强，尤其是在收益率曲线的长期端。这使得人们将目光聚焦于即将公布的日本通胀和零售销售数据，而美国的事件风险——个人消费支出、消费者信心、国内生产总值修正数据——仍在发挥作用。美联储公开市场委员会官员的讲话和美国国债拍卖仍可能使形势发生变化，英伟达的财报可能会搅动风险情绪。

　　上周所指出的下行风险在周五成为现实，美元/日元跌破151，创下2025年以来的新低。市场势头有利于逢高抛售，148.65和147.20成为关注焦点。多头要收复151还有很多工作要做，尤其是在周五未能突破150之后。此外，特朗普的言论可能引发日元需求，尤其是在美元/日元之外的货币对中。

　　与日本收益率的关系增强

　　2025年初，美日之间的利率差仍是推动美元/日元走势的关键因素。然而，近期出现了明显的变化，美元/日元现在对日本债券收益率的波动比对美国收益率更为敏感——这与过去一年大部分时间的情况相反。

　　根据滚动20天的相关系数数据，美元/日元与日本2年期和10年期债券收益率的相关系数分别为0.83和0.81——远比美国类似期限国债收益率的-0.36和0.4要高，也更具重要性。当观察美元/日元与2年期和10年期收益率差之间的相关性时，与长期利差的相关性最强，为0.91。这是一个有力且重要的结果，表明在过去一个月里，这两个变量经常同向变动。

　　事件风险评估

　　基于这一分析，交易员可以缩小对未来一周可能引发美元/日元波动的事件风险的关注范围。

　　日本和美国的个人消费支出通胀报告可能对该货币对的走势产生较大影响。不过，近期的这几组通胀报告很少与市场共识有太大偏差，这限制了它们的影响。此外，美国谘商会的消费者信心指数、第四季度国内生产总值的第二次预估以及收入和消费数据也可能影响货币对走势。

　　在日本，随着市场越来越关注日本央行在今年上半年加息的可能性，服务业生产者价格通胀和零售销售报告可能会增强或削弱这种预期。

　　尽管美元/日元与美国国债收益率的相关性最近有所减弱，但美联储公开市场委员会的讲话和即将举行的美国国债拍卖仍可能使市场发生变动。

　　尽管美国企业财报最近在市场驱动因素中已退居次要地位，但英伟达周三收盘后的业绩可能会影响风险偏好，业绩不佳可能会给日元套利交易带来更大压力。

　　除了财报，交易员还应留意美国总统特朗普的言论，这是一个潜在的不确定因素。

　　美元/日元：下行倾向依然存在

(美元/日元日图来源：易汇通)

　　上周报告中指出的下行风险在周五成为现实，在151的支撑位失守后，美元/日元跌至2025年以来的新低。

　　相对强弱指标(RSI)(14)和指数平滑异同移动平均线(MACD)继续显示下行势头增强——有利于逢高抛售和看跌突破——空头将目标指向重新测试2024年12月的低点148.65。

　　如果该水平被突破，147.20可能成为下一个下行目标。去年9月，美元/日元在144附近徘徊了相当长的时间，这使其成为另一个值得关注的价位。从上行角度来看，多头可能难以收复151，正如上周五在盘中早些时候未能突破150之后出现的倒锤头线所示。

　　北京时间18:56，美元/日元报149.638/646，涨幅0.22%。